北京
作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用
今日A股整体呈现典型的冲高回落、震荡走弱态势，市场日内波动显著，结构性分化特征突出。早盘市场震荡拉升，创业板指、深成指先后翻红，市场短线超跌反弹情绪持续释放，但盘面热点切换极快，未能形成持续性主线。午后市场多头动能衰减，指数小幅震荡回落，科创50指数再度转绿，科技赛道承压明显。临近尾盘，市场抛压集中释放，各大指数迎来快速跳水，最终上证指数止步此前的五连阳行情，结束阶段性短线反弹走势。整体市场成交持续萎缩，资金交投意愿谨慎，叠加指数面临年线技术压制，市场上行动能不足，震荡整理格局进一步固化。
全天看，市场冲高回落、走势疲软，是内部资金结构与外部利空因素共同作用的结果。内部层面，市场前期连续反弹后积累了一定短线获利盘，叠加年线关键位置的技术压力，资金避险兑现意愿升温，同时盘面热点快速轮动，缺乏持续性领涨主线，增量资金入场乏力，存量资金博弈加剧，导致指数上行乏力、回落压力凸显。外部层面，美联储释放强硬鹰派信号，成为压制全球风险资产的核心利空，美联储官员明确表态单次加息不足以抑制通胀，后续或需多次加息，叠加前期会议已有多位委员倾向加息，海外货币政策收紧预期持续升温。同时，市场高度关注美国7月CPI通胀数据，该数据将直接决定9月美联储加息节奏，摩根大通交易部门警告称，该报告可能使标普500指数当日上下波动高达2%。外围不确定性加剧了A股资金的观望情绪。
医药板块成为今日市场为数不多的强势主线，其逆势走强并非短期情绪炒作，而是具备机构调研、资金布局、市场风格切换的多重信号支撑。从机构动向来看，上周医药生物行业公募调研次数达104次，登顶申万一级行业榜单，调研热度近乎第二名汽车行业的两倍，充分体现专业机构对医药板块的集中看好。市场流传的“上半年光模块、下半年医药”的赛道轮动规律逐步兑现，前期强势的科技赛道出现获利回吐，资金高低切换需求强烈。此外，医药板块前期持续超跌，估值处于历史低位，防御属性与性价比凸显，叠加医保目录初审、创新药密集获批等政策利好加持，成为资金避险布局的最优选择，或预示市场风格正从科技成长向低位消费防御逐步切换。
从整体行情趋势来看，当前A股仍处于震荡磨底的核心阶段，市场尚未走出底部反复格局。此轮反弹本质是超跌后的情绪修复行情，并非趋势性反转，市场做多基础并不牢固。当前市场筹码出清并不彻底，外围加息预期扰动、内部成交低迷等负面因素仍在，短期不排除二次探底的可能，指数震荡反复将成为常态。但从中期维度来看，A股估值底部夯实、政策托底逻辑稳固，市场整体下行空间有限，中期震荡向好的核心格局并未发生改变，短期调整反而为后续行情修复夯实基础。
投资策略上，短期需摒弃追涨思维，坚持谨慎稳健的结构性操作思路。整体保持中低仓位，规避高位科技题材、短期热门题材等波动风险较高的赛道，减少频繁短线交易。重点聚焦医药板块优质标的，优先布局机构密集调研、业绩确定性强的创新药、医药服务等细分领域，把握赛道轮动带来的低位修复机会。同时密切跟踪美国CPI数据及美联储政策动向，规避外围市场波动带来的系统性风险。中期层面，坚守底部布局思维，耐心等待市场筹码充分出清、成交量有效放大、持续性主线明确的信号，逢调整布局优质核心资产，把握市场中期修复行情。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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