美国经济叙事存在一个大问题：美国贫富差距似乎正在缩小

过去几个月，美国银行账户中出现了一个令人意外的趋势：美国贫富差距似乎正在缩小。

这与我们多年来听到的说法截然相反：美国富人越来越富，将不那么富裕的人抛在身后，让美国梦遥不可及。

这种贫富差距通常被称为“K型经济”，一直被指责为许多经济问题的根源，也是美国人对自身财务状况感到焦虑的主要原因。另一方面，也有人认为正是这种差距让美国经济保持活力，因为较富裕的美国人持续消费，企业持续招聘。

但如果这种K型说法不再成立了呢？

要让“K”型理论成立，富人的收入和支出增长速度需要超过穷人的工资和支出增长速度。换句话说，“K”字向上和向下的两条线是发散的。

按照某些衡量标准，这两条线似乎正在靠拢。

根据PNC银行研究人员6月份的一份报告，美国高收入者和低收入者之间的支出增长差距是三年以来最小的。周一，PNC表示，甚至有早期证据表明，高收入家庭和低收入家庭之间的储蓄差距开始缩小。

美国银行研究所的数据显示，6月份，低收入美国人的支出增长也超过了高收入美国人。而可自由支配支出增长的差距在6月份缩小至2025年7月以来的最低点——如果各个收入阶层的人都有足够信心购买他们想要但未必需要的东西，这对经济来说是一个特别令人鼓舞的信号。

“K”线的这种趋同也体现在工资上。美国银行的数据显示，上个月富人和穷人的收入增长基本没有差异。

唐纳德·特朗普总统的《一项大而美的法案》带来的更大额退税、世界杯期间的消费者支出以及相当稳定的就业市场，都可能有助于解释为什么K型差距在2026年正在收窄。但最近这几个月的数据也建立在我们已经观察多年的趋势之上。

自2019年以来，“K”型差距已显著收窄，因为低收入工人的工资增长跟上了飙升的通胀。RSM US首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，疫情期间大量涌入的政府刺激措施和社会保障网也支持了低收入工人。

过去七年里，美国最贫困人口的净资产增长速度远快于中上阶层。而中产阶级的财富增长速度也高于最富有的1%人群。

按照一种衡量标准，“K”型差距甚至自1979年以来就一直在收窄。

美国企业研究所（中右翼智库）机会与社会流动中心主任斯科特·温希普表示，过去五十年里，美国中低阶层人口比例缩小，而最富有群体和中上阶层的人口比例激增。

温希普认为，中产阶级正在空心化，但这主要是因为更多人变得更富有，而不是更贫穷。

这个不完美的“K”型比喻最近促使一些经济学家和商界领袖尝试用其他字母来描述。

财政部长斯科特·贝森特在8月4日接受美媒采访时表示：“我们看到更多是‘C’型。”他说，经济底层的人收入在增加。

贝森特说：“我已经听腻了关于K型经济的说法。我可以明确地说，K型经济已经结束了。”

希尔顿首席执行官克里斯托弗·纳塞塔在6月也表示，美国经济是“C型”的，他指出各个价位和收入水平的人都在增加旅行支出，入住他的酒店。

那么，“K”型已经消亡了吗？

PNC高级经济学家布莱恩·勒布朗表示，在一年中的这个时点，“K型说法可能不再那么成立了”。

他说：“我们没有看到低收入家庭状况恶化。相对差距仍然存在，但从绝对值来看，差距并没有扩大。”

但是，对于“K型已死”的说法，有一个巨大的星号。

如果你问大卫·伍迪亚德，贫困家庭的根基是否更稳固了，他的回答会很简短：“不。”

伍迪亚德经营着达拉斯天主教慈善机构，该机构去年服务了超过24万人。他的组织从2024年夏天到2025年中期提供了约900万份餐食。此后，提供了超过1500万份。约60%获得食品援助的人至少会再次回来。

伍迪亚德说：“总的来说，我们比以往任何时候都更忙碌。”

在这种背景下，随着生活成本飙升和疫情时期的刺激措施消退，“K”型差距一直在扩大。如果我们将起点从2019年改到2023年（当时许多最大的经济挑战对低收入家庭的冲击最重），这一点在数据中清晰可见。

大约在2023年，汽油支出开始呈现K型轨迹，表明较富裕的美国人比穷人更愿意出行。在伊朗战争爆发之初，这种汽油支出差距显著扩大。

希瑟·布莱克看到“K”字的下臂变得更大，更多人在努力维持基本生活。布莱克是211系统战略副总裁，这是一个由联合劝募会支持的求助热线，帮助人们获得食品援助、心理健康服务、交通等。

2025年，211网络处理了600万次住房援助转介，另有300万次公用事业援助转介。布莱克说，今年的趋势也差不多。

今年春天更大的退税可能帮助一些家庭支付了一两个月的账单。但一次性付款不足以改变“K”本身的走向。

布莱克说：“也许我们能一次性补上逾期的房租，但这并不是解决办法。这只是创可贴。”

还要考虑到这些创可贴之下的经济是多么脆弱。7月份就业市场意外裁员。如果放缓持续，可能导致工资增长停滞、招聘减少或裁员。民调显示，人们对特朗普的经济政绩、关税和通胀已经忍无可忍。伊朗战争冲击了汽油和柴油市场，而且看不到尽头。

通常，较贫困的家庭根本无法承受这一切。

油价上涨让哈维尔·卡西利亚斯的低收入客户措手不及。这位新墨西哥州阿拉莫戈多市Live Well床垫家具中心的所有者表示，他的店铺在年初是盈利的。但从3月份开始销售明显放缓，此后一直处于亏损状态。

卡西利亚斯说，他仍在向较富裕的购物者出售高档床垫。但他的折扣商品，即使打两折，也无人问津。清仓区现在占了店铺一半的面积，因为他无法消化较便宜的库存。

给经济命名有助于定义我们周围正在发生的事情。尤其是疫情以来，“K”型捕捉到了日益定义美国人生活的历史性经济鸿沟。

但一个字母无法捕捉每个人在所有时候的经历——更不用说这个31万亿美元、全球最大最多元化的经济体了。

尽管有种种负面因素，美国人仍在消费。零售额已连续数月上升。第二季度消费者支出健康增长了3.2%。经济状况相对稳健——很大程度上要归功于人们花钱时似乎对经济感觉良好。

但贫富差距是真实存在的，而且本质上是不公平的。无力进入房地产市场、在股市中缺乏重要份额的低收入美国人，从一开始就处于劣势。

所有这些可以同时成立。这就是为什么试图理解下一个被抛出的字母的每一个转折、弯曲和线条如此重要。一个人的故事可能出现在“C”字向上翘起的底部，另一个人的故事可能出现在“K”字向下指的腿上。宏观数据可能在某个人感受到日常生活变化之前就开始转向新的方向。

那么，也许“K型”说法最大的问题在于，它只是一个单一的说法。