应收1740亿利润2.25亿，这家央企的账本你看懂了吗

先看一组数据，可能会颠覆你对建筑央企的认知。

某大型建筑央企的年报：应收账款高达1740亿，但利润只有2.25亿。坏账计提64.76亿。200多起诉讼在路上，大部分都是追工程款的。

1740亿是什么概念？相当于这家企业三年不用干活，光讨债就够忙的。

但问题是，讨不回来。

一、1.47万亿：7家头部央企的应收账款总额

把视角拉到全国。仅7家头部建筑央企，2025年累计应收款就高达1.47万亿元。

全国建筑业应收账款总额突破2.3万亿元，占到全行业全年营收近六成。

什么意思？全行业一年挣的钱，有将近六成还挂在账上没收回来。

某省属建筑龙头更夸张——2025年前三季度营收仅400多亿元，但应收账款突破500亿元。没收回来的钱，比一年挣的还多。

数百个项目部、数千名工人薪资亟待发放，企业早已无力持续垫资，只能通过司法途径维权。

二、三角债从企业间烧到了政企间

以前行业三角债，是企业跟企业之间的：房企欠总包，总包欠分包，分包欠材料商，材料商欠工人。

现在不一样了。

三角债从企业间蔓延到了政企间。

某省属建筑龙头自去年底起密集发起多起诉讼，被告涵盖多地住建局、资规局、重点工程中心、城投平台、公立医院及高校，累计追讨欠款超30亿元。

省属国企公开起诉地方政府部门——这在以前是不可想象的事。如今，它正在全国蔓延。

这意味着什么？

第一，地方财政真兜不住了。这些纠纷全部来自市政公建项目的垫资欠款，是过去十几年基建扩张留下的遗留问题。土地财政收缩、化债压力加剧后，基建项目回款周期大幅拉长，大量资金沉淀无法盘活。

第二，企业已经没有退路了。不起诉，钱永远要不回来。起诉，至少还有个判决书。虽然大量城投、基建欠款缺乏快速兑付渠道，胜诉也难以快速拿到现金，但总比干等着强。

第三，行业信用体系正在全面松动。供应商不敢赊账供货，施工方不愿垫资施工，金融机构收紧信贷额度。全链条的信心收缩，形成难以逆转的负面循环。

一边要按时结清工人、材料商款项，一边回款遥遥无期，大量中小建筑企业被困在垫资、讨债的死循环里。

三、国资房企的安全滤镜也碎了

更触目惊心的是国资房企的涉诉规模：

• 某国资房企连续十二个月内有214起未及时公示的诉讼仲裁案件，累计涉案金额高达8.8亿元
• 另一家国资房企近一年涉诉金额约13亿元
• 某大型房企涉诉规模更是达到数十亿

海量纠纷集中曝光，彻底打破了国资房企的安全滤镜。

以前觉得国企安全，不会拖你钱。现在发现：国企的账拖得起，民企的现金流拖不起。

法院已经判决合同有效、诉请合理，可钱照样拖了两年。民企后面跟着的是民生，工人靠工资养家糊口。如果民企倒了，有多少工人没了生计？

四、住建部出手了，但落地有三个陷阱

2026年7月，住建部印发新规，全面推行工程款支付担保，推动实现"见索即付"——施工方提供完整合规索赔材料后，银行、保险公司无需甲方同意，直接先行赔付。

这是好事。但落地有三个陷阱：

陷阱一：甲方暗藏附加条款

不少甲方会在合同、保函里暗藏附加条款，变相废掉"见索即付"规则。凡是保函要求甲方签字确认、提供全套竣工资料、多层内部审批才能赔付的项目，等于没担保。

陷阱二：历史欠款不管新规

新规管的是新签合同，2.3万亿存量应收账款不在这个范围内。那些已经被拖了两三年的旧账，该怎么讨还是怎么讨。

陷阱三：城投平台没钱，保函也没用

银行保函的前提是甲方有信用额度。城投平台如果自身债务缠身，银行根本不会给它开保函。没有保函，"见索即付"就是空话。

五、给工程人的三个提醒

第一，投标前查甲方底细。提前查询建设单位司法记录、历史工程款拖欠纠纷、失信被执行信息。对于不愿意出具合规支付担保、常年存在欠款诉讼的城投、平台类项目，谨慎参与投标。

第二，合同里锁定"见索即付"。签订工程合同时，必须明确写明：不可撤销、不可转让、见索即付。凡是保函要求甲方签字确认的，直接拒绝承接。

第三，完整留存全流程证据。项目开工起，同步归档所有书面凭证：工程量确认单、月度进度报表、各方签字验收单据、月度对账记录、书面催款函。担保机构快速赔付的核心条件就是证据完整合规，资料齐全才能顺利拿钱。

六、比资金压力更致命的，是信用的崩塌

今年前两个月，全国超百家建筑企业破产，18家特级资质企业进入重整程序，涉及债权规模超500亿元。

司法保全、资产冻结让房企和建筑企业本就紧张的现金流雪上加霜。高额的诉讼成本、拉长的回款周期，进一步压缩企业生存空间。

但比资金压力更致命的，是行业信用的全面崩塌。

以前同行之间可以靠信任垫资、赊账，现在谁也不敢。全链条的信心收缩，对行业的冲击远比单次债务暴雷更深远。

省属国企公开起诉地方政府部门，标志着行业三角债彻底走到临界点。这不是短期风波，而是行业彻底转型、告别野蛮生长的明确信号。

楼市与基建行业的司法出清时代已经到来。

而在这场出清中，最受伤的永远是基层工程人：项目停工了、工资拖了、待岗了，最后还要替整个链条买单。

认清现实，保护自己。

更多建筑行业深度分析

裁员降薪 · 央企动态 · 行业转型 · 维权干货

砼话里都是骗人的

搜索微信公众号【砼话里都是骗人的】关注我