印度卖10家国企填坑，慌不择路卖家底，为莫迪政府大国梦续命

你敢信吗？印度为了填财政窟窿，直接把10家核心国企摆上货架甩卖，连掌控亿万民众身家的保险巨头都折价10%卖股份。这波操作下来，截至今年8月初已经套现6200亿卢比，约合65亿美元，创下近十年卖资产的最高纪录。官方说这是优化国资布局，可明眼人都懂，这就是钱袋子见底了，卖家底救急。

很多人都被印度官方的漂亮账面骗了，2026财年财政赤字占GDP4.4%，看着挺克制，其实全是会计技巧堆出来的假象。截至2026年3月，印度中央政府债务突破201万亿卢比，折算下来约2.3万亿美元。算上各邦债务，广义政府负债率直奔82%，早就越过了60%的国际警戒线。

印度每年财政收入里，超过四分之一要拿来还利息，相当于赚四块钱，一块钱先拿去付利息，剩下的才够养军队、搞基建、发补贴。印度号称14亿人口，交个税的纳税人还不到7000万，大把富豪、中小企业游走在灰色地带，税基薄得像一张纸。商品及服务税改了这么多年，征收成本高、逃税严重，收入始终达不到预期。

一边收钱收不上来，一边花钱的地方越来越多，莫迪要搞基建冲GDP，要给农民发补贴拉选票，要扩军搞边境对峙，还要给全球资本画“印度世纪”的大饼，处处都要真金白银砸进去。正常路数走不通，就只能想别的办法，印钞推通胀、借新还旧，最后就轮到卖家底。卖国企是最省事的路子，不得罪选民不加税，不用看央行脸色，直接把祖产折现，钱立刻就能到账。

别以为印度卖的是亏损烂摊子，这次甩卖的全是优质核心资产，每一家都是行业里的垄断玩家。印度煤炭公司是全世界最大的煤炭生产商，一家供应印度全国81%的煤炭，是整个国家能源安全的压舱石。每年稳定盈利上千亿卢比，分红源源不断上缴国库，妥妥的现金奶牛。

科钦造船厂更不用说，印度首艘国产航母“维克兰特”号就是它造的，是印度军工造船的独苗，承担着海军主力舰艇建造和维修任务，属于正儿八经的战略级资产。印度铁路金融公司是印度铁路的专属融资平台，背靠国家信用，每年靠发债放贷稳赚不赔。印度人寿更是金融巨无霸，掌握着亿万民众的保费，是印度股市最大的机构投资者，相当于国家队加社保基金的合体。

这些企业正常年份，光是每年分红就能给政府贡献稳定现金流。现在为了填眼前的窟窿折价甩卖，等于把未来几十年的长期收益，换成了一次性的快钱。短期账面好看了，长期就是自断财路。更离谱的是操作方式，印度人寿6.5%的股份直接折价10%抛售，发售当天股价盘中暴跌近9%。说是市场化减持，实则就是急于变现，不惜贱卖家底，这哪里是国资优划，分明是甩卖换钱续命。

熟悉印度的都知道，印度的国企私有化从来不是什么效率改革，就是一本烂账，到处都是利益输送和贱卖国有资产的黑历史。最经典的就是2021年塔塔接盘印度航空，表面上塔塔花了1.8万亿卢比收购，实际上其中1.53万亿是替航空公司偿还债务，政府真正拿到手的现金只有2700亿卢比。剩下的4.6万亿巨额债务，全被甩给了政府设立的空壳公司，最后还是纳税人买单。

塔塔相当于用零头的价格，拿下了一个全国性的航空网络，还顺带拿到了巨额税收抵扣，赚得盆满钵满。更早的瓦杰帕伊时代，私有化干脆就是权贵分赃的盛宴。2002年孟买的半人马酒店，政府以8.3亿卢比卖给巴特拉集团，仅仅四个月后，该集团转手就以11.5亿卢比卖给撒哈拉集团，净赚3.2亿，涨幅达到35%。四个月什么都没干，到手就赚三分之一，这里面有多少猫腻，明眼人一眼就能看出来。

说白了印度的私有化，本质就是官家的家产，权贵的蛋糕。打着改革的旗号，把全民所有的优质资产，低价打包卖给塔塔、阿达尼这些资本寡头。政府拿到快钱填了窟窿，寡头拿到垄断资产赚大钱，两边都满意，只有国家的长远利益和普通民众的权益，被扔在了一边没人管。

莫迪政府急着卖国企，远不止填财政窟窿这么简单，背后打的是自己的政治经济小算盘。2026年是大选关键节点，要维持“印度高速增长”的叙事，就得继续砸钱搞基建发福利。税收不够卖资产凑，一次性拿到几百亿美金，就能把基建投资撑住，GDP数据就能好看，选票也就有了保障。至于卖完以后怎么办，那是以后的事，先把眼前的选举熬过去再说。

主动甩卖核心国企，也是做给西方资本看的，欧美一直要求印度市场化、私有化、开放市场，这波就是递投名状。告诉西方资本我听话，按你们的规则来，快来投资。既能换外资流入，又能换政治支持，怎么算都划算。可这笔账算来算去，就是没算国家的长远未来。

国企股份是一次性的，卖一股少一股，卖完就没了，今年卖了65亿，明年怎么办？后年怎么办？印度财政的结构性问题一个都没解决，税基窄、产业弱、贫富分化严重，靠卖家底只能续命，根本治不了本。更危险的是，能源、造船、金融这些战略行业，股份一点点落到私人资本和外资手里，国家的掌控力只会越来越弱。

今天卖煤炭，明天卖铁路，后天卖银行，等核心资产都卖光了，所谓的“印度世纪”也就成了空中楼阁。这就是典型的崽卖爷田心不疼，建国几十年攒下的家底，几代人建立起来的工业体系，为了眼前的财政缺口和政治利益，说卖就卖还折价甩卖。表面上看是市场化改革，实则就是饮鸩止渴，用国家的长远未来换短期的账面好看。

靠卖家底撑不起强国梦，靠讲故事换不来真产业。印度真正该做的，是改革税制、扩大税基、扶持本土制造业，把经济的根基打牢。可这些都是难啃的硬骨头，要得罪既得利益集团，远不如卖家底来得轻松省事。于是就只能眼睁睁看着家底一点点被变卖，窟窿越捅越大，等到金母鸡都杀完了，下一次缺钱的时候，又该卖什么呢？

参考资料：参考消息 印度卖10家国企填坑慌不择路卖家底为莫迪政府大国梦续命