鹰眼预警：西藏矿业销售毛利率较为波动

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，西藏矿业发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.41亿元，同比增长304.58%；归母净利润为6006.63万元，同比增长492.46%；扣非归母净利润为5824.05万元，同比增长353.25%；基本每股收益0.115元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏矿业2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.41亿元，同比增长304.58%；净利润为1.3亿元，同比增长497.7%；经营活动净现金流为2.45亿元，同比增长438.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.6亿元、-0.3亿元、1.3亿元，同比变动分别为112.48%、-120.13%、497.7%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）1.63亿-3272.17万1.3亿净利润增速112.48%-120.13%497.7%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动304.58%，营业成本同比变动206%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.92亿1.34亿5.41亿营业成本（元）1.66亿9960.79万3.05亿营业收入增速38.4%-65.91%304.58%营业成本增速96.15%-40.14%206%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动304.58%，销售费用同比变动46.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.92亿1.34亿5.41亿销售费用（元）391.55万384.31万561.66万营业收入增速38.4%-65.91%304.58%销售费用增速-8.95%-1.85%46.15%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.66%，同比增长71.15%；净利率为24.05%，同比增长198.3%；净资产收益率（加权）为2.03%，同比增长490.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为57.58%、25.51%、43.66%，同比变动分别为-17.83%、-55.69%、71.15%，销售毛利率异常波动。

项目202406302025063020260630销售毛利率57.58%25.51%43.66%销售毛利率增速-17.83%-55.69%71.15%

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.51%增长至43.66%，应收账款周转率由去年同期6756.73次下降至29.45次。

项目202406302025063020260630销售毛利率57.58%25.51%43.66%应收账款周转率（次）30.196756.7329.45

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.95%，同比下降7.04%；流动比率为2.97，速动比率为2.86；总债务为13.94亿元，其中短期债务为3.42亿元，短期债务占总债务比为24.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.14。

项目202406302025063020260630短期债务（元）1.15亿2.41亿3.42亿长期债务（元）12.92亿28.52亿25.1亿短期债务/长期债务0.090.080.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）15.41亿13.13亿17.12亿总债务（元）14.07亿30.93亿28.52亿广义货币资金/总债务1.10.420.6

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为259.3万元，较期初变动率为97.04%。

项目20251231期初预付账款（元）131.61万本期预付账款（元）259.33万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.3亿元，营运资本为12.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为16.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20260630现金支付能力（元）16.74亿营运资金需求（元）-4.32亿营运资本（元）12.43亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为29.45，同比下降99.56%；存货周转率为3.31，同比增长96.76%；总资产周转率为0.07，同比增长313.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为29.45，同比大幅下降至99.56%。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）30.196756.7329.45应收账款周转率增速500.18%22277.91%-99.56%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、0.37、0.22，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.92亿1.34亿5.41亿固定资产（元）3.25亿3.61亿24.14亿营业收入/固定资产原值1.210.370.22

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