固态材料领跑，钠电蓄势待发，当升科技前瞻布局赢在未来

　　2026年6月，《财富》杂志发布2026年中国科技50强榜单，当升科技赫然在列，此外华为、宁德时代、比亚迪、字节跳动、DeepSeek、宇树科技等中国知名高科技企业均位列其中。当升科技(SZ.300073)作为锂电材料的技术引领者，凭借在锂电正极材料领域持续的技术突破与产业化能力，成为入选该榜单的唯一一家正极材料企业，此次入选充分彰显出市场对当升科技在锂电材料领域深厚技术积淀和创新实力的高度认可。

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三次成功创业曲线

缔造锂电正极国家队

　　巴菲特曾言“伟大的企业，必须有伟大的护城河”。同样，伟大的企业一定要经得起行业周期波动的考验。对于锂电池行业企业，能否成功穿越周期，很大程度上依赖于企业领导层的视野与魄力，以及能否始终站在行业最前沿，引领行业实现技术创新与进步。

　　当升科技起源于央企科研院所课题组，成立之初主要从事超细氧化铋、电子级氧化钴等电子陶瓷添加剂产品的开发。2001年，当升科技敏锐意识到手机锂电市场蓬勃发展所蕴含的历史性机遇，转而进入锂电正极材料行业，重点开发钴酸锂产品。经过多年探索与尝试，2005年成功开发出国内领先的高压实密度、高循环性能钴酸锂，在国际手机、笔记本等消费锂电领域得到了广泛应用。随后，当升科技凭借钴酸锂产品的领先性能和优异品质，成为国内第一家大批量出口锂电正极材料到韩国、日本的锂电正极企业，客户涵盖三星SDI、LG化学、三洋能源、比亚迪等国内外锂电巨头。当升科技业绩随之连年快速增长，并于2010年成功登陆深圳证券交易所创业板，成为国内首家以锂电材料为主营业务的上市公司，技术的先发优势成就了当升科技第一次创业的成功。时至今日，钴酸锂依然是当升科技的重要业务组成部分，其高倍率型钴酸锂在国内市场的市占率超过50%，细分领域领先于同行企业。

　　2010年以后，以iPhone为代表的智能手机风靡全球，手机市场全面进入“智能化”时代。市场转型带来了剧烈的行业震荡，当升科技原有的手机市场遭遇严峻挑战，公司出现业绩亏损。危急时刻，以陈彦彬为代表的当升科技核心研发团队依然坚持“技术是正极材料企业最大护城河”的发展导向，主导开发了具有战略意义的国内首款动力型多元材料及其配套前驱体生产技术，推动当升科技核心产品线实现“钴酸锂向多元材料”的重大转变。当升科技在湿法和火法两项技术方面的集成创新能力使得其成为国内外少数几家能快速推出系列化多元材料的企业之一，同时，当升科技充分利用其在正极材料生产工艺上多年技术积累，迅速在江苏南通建成国内第一条自动化锂电正极生产线、在江苏常州建成国际领先的智慧化生产基地，多元材料产能大幅增长。公司高镍、超高镍、中镍高电压多元材料出货量稳步提升，多项产品作为行业标杆深度融入全球高端新能源车企及一线品牌动力电池供应链，与LGES、SK on、三星SDI、Murata、欧美及印度大客户等国际巨头建立深度战略合作关系，产品配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等海外高端新能源车企。正是这种前瞻性的技术、客户、产能布局，为当升科技赢得了显著领先于同行的市场竞争优势。“十四五”期间，全球汽车行业“电动化”大大加速，锂电池行业进入黄金发展期，当升科技业绩迎来爆发式增长：“十四五”期间，累计实现营业收入626.16亿元，较“十三五”期间大幅增长超4倍;累计实现归母净利润63.78亿元，同比飙涨6倍多，成为全球多元正极材料企业中盈利规模最大、盈利质量最优的企业，深厚的技术底蕴又一次助推当升科技“二次创业”成功。

　　锂电正极材料行业的技术变革从未停止。2021年以来，随着磷酸铁锂技术不断迭代进步，磷酸铁锂电池性能得到极大提升，在国内市场装机量迅速超越三元锂电池。锂电池市场再次面临重大转型。当升科技管理层凭借其在锂电正极材料行业多年的行业经验和敏锐的市场嗅觉，精准把握磷系正极材料应用扩大、需求激增的市场机遇，并于2023年快速切入磷酸铁锂赛道。面对磷酸铁锂普遍亏损的行业困境，当升科技利用其在三元正极材料领域积累的技术、工艺、管理、渠道等优势赋能铁锂业务，选择高压实磷酸铁锂赛道作为磷酸铁锂业务的突破口和着力点，坚持“小步快跑、快速迭代”，在短短三年时间内完成了从第3.5代到第4.5代、第5代磷酸铁锂产品的技术研发迭代，压实密度从2.58g/cm³大幅提升到2.75g/cm³，产品压实密度不断提升的同时依然保持优异的能效、循环、快充和低温等性能，显示出行业领先的磷酸铁锂技术实力。同时，当升科技迅速完成了自有产能的建设与稳产量产，磷系正极材料产能大幅增加，产品销量快速增长，月出货量近万吨并实现持续盈利。近期，随着人工智能产业快速发展，AIDC(人工智能数据中心)用电需求猛增，其所配套的储能装机量也呈现爆发增长态势。当升科技通过自主创新的独特技术工艺，研发出的磷酸铁锂产品具有优异的能效、循环、倍率和低温性能，可满足AIDC储能瞬时大倍率放电的严苛要求，成功卡位全球头部客户大型储能及AIDC项目，产品实现快速上量。多元化战略的稳步实施助力公司将磷酸铁锂业务成功打造为“第二增长曲线”。

　　纵览整个锂电池正极材料行业，我们可以发现，当升科技管理层和技术团队，无论是技术创新力、产业洞察力、决策执行力、团队稳定性，在行业内均属翘楚。因此，无论是面临市场机遇或是行业困境，当升科技都能凭借管理层高瞻远瞩的战略眼光以及果断高效的决策执行，化茧成蝶，重获增长空间。随着公司在三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等业务方面保持高歌猛进的增长态势，当升科技业绩持续高居行业领先水平，2026年上半年预计实现归母净利润4.8亿元–5.3亿元，其中，扣非净利润4.3亿元–4.8亿元，同比大幅增加71.15%–91.05%。在已经披露2026上半年业绩的锂电正极材料上市公司中，再次拔得头筹。

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固态材料全面卡位

千吨出货奠定行业优势地位

　　近年来，固态锂电池因其高能量密度、高安全性，成为了锂电行业发展的重要方向。以宁德时代、比亚迪为代表的传统锂电池巨头和清陶、卫蓝等新兴固态电池生产商纷纷投身固态电池的研究开发之中。行业研究预计，2030年全球固态电池出货量将增长至614GWh，装机规模较当前增长上百倍。作为全球新能源电池材料领域的技术引领者，当升科技早在多年前就前瞻性布局了固态电池材料技术路线，并凭借其雄厚的技术储备、高效的研发团队、成熟完善的产业化平台，在这场新技术竞争中实现优势卡位，抢得先机。

　　固态正极材料方面，当升科技研发的全固态用高镍多元材料在全固态电池中的性能发挥(循环、容量等)已接近液态电池的水平，可满足超过400Wh/kg电池能量密度需求，双相复合超高镍产品成功入选国务院国资委中央企业科技创新成果推荐目录成果手册;全固态用超高容量富锂锰基材料可满足500Wh/kg电池需求。当升科技完成了从高镍三元200Wh/kg到高镍固态400Wh/kg，再到富锂锰基500Wh/kg的能量密度的技术跃升，为后续相关产品实现商业化应用打下了坚实基础。全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料实现数十吨级以上批量供货。固液电池专用中镍、高镍、镍锰酸锂、LFP等正极材料累计实现千吨级出货。值得注意的是，中国锂电行业泰斗、锂电奠基人陈立泉院士联合创办的卫蓝新能源以及中科院南策文院士团队创立的清陶能源，均与当升科技签署了战略合作协议，当升科技相关固态材料产品已批量导入清陶、卫蓝供应链。据弗若斯特沙利文数据，清陶能源是2025年全球出货量最大的固液混合及全固态电池厂商，全球市场份额达33.6%，国内市场份额44.8%。能同时进入这两家固态电池全球领先企业供应链，充分印证了当升科技在固态电池材料方面的深厚造诣。

　　固态电解质方面，当升科技全方位布局硫化物、卤化物、氧化物等材料体系，多款新型固态电解质产品已在头部客户进入批量验证。2025年12月，当升科技固态电解质材料项目签约落户常州金坛，该项目包括2000吨/年氧化物固态电解质生产线和1000吨/年硫化物固态电解质生产线，大规模产能建设为后续当升科技提升固态电池材料出货量、扩大市占率提供了坚实的保障。

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钠电材料底蕴深厚

双线布局抢抓爆发机遇

　　今年以来，钠离子电池由于原材料来源广、成本低，低温性能好，成为行业重点关注领域。其实早在2022年，当升科技即采用特殊微晶结构前驱体以及材料结构调控解决了钠电池正极材料关键技术瓶颈，在行业内率先推出了新一代钠电池正极材料。当前，当升科技钠电正极材料覆盖聚阴离子和层状氧化物两大主流技术路线，其中聚阴离子路线聚焦储能应用场景，产品性能优异，压实密度行业领先，已卡位国内外多家头部客户;层状氧化物类材料出货量持续提升，已批量应用于下游客户圆柱启停、方形储能、小动力等项目。产业化方面，当升科技充分借鉴其磷酸铁锂业务的成功经验，立足技术优势，瞄准行业最前沿，全力追求更加兼容高效的大规模制造工艺。当升科技钠电池正极材料可与当前锂电池正极材料共用生产线，极大提升了未来大规模生产的便利性和经济性，为当升科技未来抓住钠电池爆发产业机遇，实现持续快速发展提供强有力支撑。当升科技并未盲目大规模投产建设钠电材料产能，而是选择循序渐进推进产能布局，既可以紧跟市场需求和技术迭代的节奏，保障产品盈利能力，又避免了盲目扩产带来的产能过剩和工艺落后风险，体现出当升科技一贯坚持的“价值为先、规模适度”的稳健发展理念。

　　2026年3月发布的国家《十五五规划纲要》明确“加快推进钠离子电池、全钒液流电池、压缩空气储能等新型储能技术规模化产业化应用”。钠电池正式进入国家战略。回到全球视野，今年6月，通用汽车宣布将与美国电网储能企业Peak Energy共同开发和部署专为电网储能打造的下一代钠离子电池电芯;8月，美国电池技术企业Mana Battery与法国电池制造商Saft宣布签署联合开发协议，双方将围绕钠离子电池开展联合开发、样品验证、制造适配和应用认证。中商产业研究院发布了《2026年全球及中国钠电产业发展白皮书》，钠离子电池已完成从“产业化元年”到“规模化应用元年”的跨越，产业拐点正式确立。在产业规模上，2025年全球锂电池出货达9GWh，同比增长1.5倍，预计2030年将冲刺1TWh量级，五年复合增长率超150%，成为万亿级电池市场新蓝海。

　　2026年以来，固态电池、钠电池等新一代电池技术持续取得突破，政策扶持力度加大，产业化进程全面提速。行业普遍预测，未来随着固态电池、钠电池技术成熟度提升、应用场景不断拓展、制造成本不断降低，下游需求将会迎来爆发式增长，包括当升科技在内的电池材料企业将会充分受益于行业发展红利。