北京
来源：市场资讯
（来源：长江镍业网）
一组价格差，正在重写不锈钢厂的成本表。据CCMN平台8月7日报道，沪镍回落带动不锈钢成本松动，304冷轧理论成本随之下移。而8月10日的盘面给出了反向读数：镍2609合约最新价格129570元/吨，涨430元（11：30）；不锈钢2610合约最新价格14620元/吨，涨70元（11：30）。原料端与成材端同时上行，成本松动的窗口正在被重新校准。对钢厂而言，这不是简单的一涨一跌，而是利润分配的重新计价。
逐项拆解当日数据：镍2609较昨日结算价129140元/吨上行430元，涨幅0.33%；长江现货1#镍报130850元/吨，涨700元，涨幅0.54%，现货较镍2609合约升水1280元/吨。不锈钢2610较昨日结算价14550元/吨上行70元，涨幅0.48%，高于镍2609的0.33%。据CCMN平台报道，无锡304/2B卷持稳15350元/吨，排产维持高位并与检修控货并行。需要厘清的是原料结构：304冷轧的成本以镍生铁、废不锈钢与铬铁为主，精炼镍价格更多充当估值锚。据CCMN平台报道，印尼镍铁与中间品持续放量，镍生铁供应宽松才是理论成本下移的主要来源，而非精炼镍单边走低。这也解释了为何镍价回升430元，成材端仍能同步走高——成本让利在前期已经完成，钢厂的利润空间没有被立刻吞回。
成本与利润的传导，既有时滞也有缓冲。成材涨幅0.48%快于原料0.33%，说明当下不锈钢定价更受排产与库存节奏牽引；排产高位与检修控货并行，是现货升水得以维持的直接原因。若印尼镍铁与中间品放量延续，镍生铁价格重心下移，304冷轧理论成本仍有下探空间；若镍2609在13万关口下方维持震荡、长江现货1#镍守住130850元/吨上方，原料估值锚就不会轻易走低。电池料一侧，长江现货硫酸镍报33100元/吨，其成本逻辑与不锈钢链条相对独立，对304成本表的直接影响有限。后续需关注不锈钢排产与检修的实际落地、镍生铁到货节奏，以及现货升水能否守住。原料与成材谁先松口，将决定这一轮利润归属的走向。
CCMN长江有色网讯 小江
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