北京
如果你最近观察半导体板块，可能会误以为整个行业出了大问题。过去几周，许多半导体股票大幅下跌，其中美光科技（NASDAQ: MU）自6月中旬以来累计下跌27%。 但这轮下跌并非源于美光自身业务的恶化，而是投资者对人工智能（AI）支出可持续性的普遍怀疑在作祟。事实上，美光股价的下跌始于其发布第三财季财报之后——这份财报显示，公司销售额同比暴增345%，每股收益更是飙升超过1200%。按理说，如此亮眼的成绩足以让市场振奋，但投资者反而开始担忧：科技巨头目前的大规模资本开支热潮终将放缓，美光的高增长恐怕难以为继。 这种担忧在随后的几周里不断发酵。CNBC的一份报道显示，包括美光在内，全球市值最高的20家半导体公司7月份合计蒸发了1.3万亿美元市值。部分投资者在高位选择获利了结并不稀奇——美光股价过去12个月仍上涨了720%——但当前对美光及其同业的悲观情绪显然有些过头。 关键信号在于，科技巨头们并没有停下“烧钱”的脚步。作为数据中心最大的投资方之一，Alphabet几周前刚刚表示，今年将把AI资本支出提高至最高2050亿美元，并计划在2027年继续加大投入。只要客户仍在加码AI基础设施，美光的存储芯片需求就有了最直接的支撑。 从这个角度看，这轮抛售更像是一场情绪化的“膝跳反应”，而不是对美光前景的理性评估。当AI投资周期远未结束时，恐慌性抛售反而可能为长期投资者提供了重新审视机会的窗口。
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