四川
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印度外资直接投资规模，从5年前的430亿美元崩到3.5亿美元，不到原来的1%。但比数字更值得看的，是水面下那座冰山——连印度本土大财团都在向海外转移资产。
画大饼请君入瓮，养肥了锁定肉票，收网组合拳往死里打，最后撕票给出两条死路——要么跳楼价转让股权把技术留下滚蛋，要么强制驱逐一分不剩。
这套流程无差别AOE，欧美百年跨国巨头、东亚制造业龙头，只要带重资产落地，都进入了死亡循环的射程。沃达丰2007年完全合规的跨境收购，5年后印度直接修改税法追溯征税，耗了10年140多亿美元，最终含恨离场。
我倾向于认为，这种修法追溯的操作才是最致命的——不是事后耍赖，而是直接把规则变成可以任意弯曲的橡皮尺，让外资连博弈的筹码都没有。
一家掌握特高压核心技术的中国变压器企业，手把手培训了200多名印度工程师，技术全部转移之后，本土企业拿着学来的技术靠政府补贴低价抢单，把这家中企逼到贱卖90%股权离场。
光伏行业同样一字不差演了一遍——帮印度把组件产能从零拉到上百吉瓦，技术移交完毕，印度立刻上调进口关税把中国产品挡在门外，转头拿着师傅的技术跟师傅抢订单。
这叫吃完徒弟饭砸了师傅锅，还顺手牵走了菜谱。在我看来，这种技术诱捕比资产冻结更难追偿——钱还能算清楚，技术一旦转移出去就再也要不回来了。
近2800家外资企业陆续出逃，福特退出乘用车业务，家乐福彻底撤场。更刺眼的是印度本土大财团也在向海外转移资产——嗅觉最灵敏的鲨鱼都在游走，说明那张14亿人口大市场的蓝图，连自己人都不信了。
印度随后推出"改革"方案，对中资释放有限善意，但核心收割规则一条没变——外资还是只能当小股东，核心技术还是要转让。
一，沉没成本是这套陷阱最精妙的设计——赌的就是你舍不得亏损，越往里陷越难抽身，这是人性的弱点，不是商业判断的失误。
二，规则的解释权比规则本身更重要——能追溯、能修改、能随意认定违规，这种营商环境里根本没有安全的投资。
三，信用摧毁只需要几道霸道法令，重建却可能需要50年——印度现在急着示好，但资本的记忆比政府的表态长得多。
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