四川
大家好，我是听澜。
印度专家预计年底盈利将接近历史数字，这一增长很大程度上源于货币贬值这一未被此前充分考虑的经济因素。
印度市场自 2004 年 9 月达到高点以来已处于两年的区间波动，今年盈利显著复苏，有望实现两位数增长。
在货币贬值、强劲成交量和更有利的卢比计价定价推动下，市场首次进入两位数区间，短期内除非发生重大外部事件，否则下行空间不大，预计将持平或小幅走高，不会出现大幅上涨。
投资组合对银行、贷款机构、保险和 IT 行业的敞口极小。
银行和保险行业面临逆风；IT 行业虽然估值处于历史低位，但由于自动化和内部技术转型，缺乏可见性，大型 IT 企业难以快速转向新技术，合同服务的定价压力持续存在。相反，对医药和汽车行业有高信心。
医药行业方面，印度凭借规模、产量和有竞争力的定价，仍是全球供应链不可或缺的一部分，即将到来的专利悬崖涉及约 7000 亿美元创新药物到期，为仿制药创造了 30 亿美元的机会，企业需要美国的制剂设施来获取市场份额，但有时间适应。
汽车行业方面，印度顶尖企业正在国际扩张，两轮车公司的国际销售额已超过国内，供应链控制、成本优势和融资渠道使其具备建立国际业务的理想条件。
管理的两只基金分别是 Focus Fund 和 Flexicap Fund。
Focus Fund 持有约 23 只股票，集中投资（每只股票占投资组合 3% 以上），波动性较高，这是一个有 10 多年历史、注重可见性的策略。
Flexicap Fund 持有 35 只股票以降低波动性，利用过往经验构建多元化投资组合。
两只基金均遵循相同的自下而上价值框架，根据企业本身的价值而非市值选股，关注有可见国内现金流、个位数增长和国际市场份额提升的公司，避免按市值大小给基金贴标签，专注于业务基本面。
未来 12 至 18 个月不会推出新基金，将专注于现有两只基金。
潜在下行风险包括政治事件如选举或政策转变可能影响稳定性、货币升值逆转贬值带来的收益、国内增长不足如未能刺激制造业或吸引资本。
短期内，对成交量增长和卢比定价带来的好处持乐观态度。
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