爱彼迎(ABNB.US)Q2电话会：AI驱动产品发布量大增80%、酒店增速达民宿3倍，强力上调指引

智通财经APP获悉，爱彼迎(ABNB.US)于近日公布了2026年第二季度财报，并在随后的分析师电话会议上透露，公司全年营收增速有望提升至至少中双位数(15%以上)，同时预计第三季度营收在46.9亿至47.7亿美元之间，同比增幅约15%-17%。管理层将业绩加速归因于AI赋能下的产品迭代提速、酒店业务的超预期扩张以及支付与费用结构的持续优化。

以下为爱彼迎2026年第二季度财报电话会议洞察：

管理层观点

联合创始人、首席执行官兼董事长布莱恩·切斯基表示，“在2026年上半年，我们交出了多年来最为强劲的业绩。进入第二季度，这一动能进一步加快。我们在每一项关键指标上都超出了预期。”

切斯基称，“我们已经从头开始将爱彼迎重新打造为一家AI原生公司。”他还将产品速度与AI挂钩，称“在我们的一些关键举措中，我们将从概念到发布的时间缩短了多达60%”，并且“我们今年发布的功能和改进数量增加了近80%。”

“正如大家所知，5月份我们将爱彼迎服务扩展至生鲜杂货配送、租车、机场接驳和行李寄存，”并且“我们推出了度假村通行证。” 关于体验业务，他表示，“我们新增了1000个新体验……第二季度供应量同比增长近80%，”同时指出体验业务在整体组合中占比仍然较小。

他表示，“精选酒店提供价格匹配保证以及高达15%的信用额度，客人可用于未来的预订。” 他还描述了跨品类交叉购物行为：“大约35%的首次酒店预订客人后来回到爱彼迎预订民宿。”

首席财务官艾莉·默茨补充道，“营收同比增长17%至36亿美元”，“净利润为8.16亿美元，调整后EBITDA为13亿美元，调整后EBITDA利润率为35%。”

展望

CFO默茨表示，“在第三季度，我们预计实现营收46.9亿至47.7亿美元，同比增长15%至17%。”

她补充道，“我们预计总预订价值(GBV)同比增速将处于中双位数水平”，并且“关于盈利能力，我们预计调整后EBITDA同比将有所增长，但由于今年投资时点的影响，调整后EBITDA利润率相比2025年第三季度将略有下降。”

她表示，“我们正在上调营收和调整后EBITDA的展望。” 并更新了全年指引框架：“我们现在预计全年营收同比增速将提升至至少中双位数，高于我们上季度提供的低至中双位数的指引，”并且“我们现在预计调整后EBITDA利润率至少为35.5%，高于此前的35%。”

财务业绩

“营收同比增长17%至36亿美元”，“总预订价值同比增长16%至272亿美元。” 她表示，平均每日房价(ADR)“同比上涨5%，剔除汇率影响后为4%”，并补充称，拉丁美洲的间夜及体验预订量增长约20%，亚太地区达到高双位数。

“我们持续看到‘先订后付’为业务带来的好处”，“超过20%的总预订价值是通过这一灵活支付选项完成的。” 她还表示，公司“近期宣布将把单一服务费推广至剩余大部分房东，预计年底前完成”，并且“目前约半数活跃房源已适用该单一服务费。”

“我们继续受益于高效且轻资产的商业模式，第二季度实现了13亿美元的自由现金流”，“第二季度我们回购了11亿美元的普通股。”她还披露，“净利润同比增长得益于营业收入的增加以及7700万美元的税收优惠。”

问答环节

贾斯汀·波斯特，美银证券：询问酒店业务跟踪情况，以及即使在供应不紧张的城市是否也能提升转化率;切斯基CEO：“酒店业务的表现远远好于我的预期”，“我们在供应紧张的市场和供应不紧张的市场都看到了强劲表现。”

理查德·克拉克，伯恩斯坦：询问附加产品主要是附加销售还是更广泛的OTA式行程构建工具，以及合作伙伴的收购是否会改变并购需求;切斯基CEO：“你们可以期待，在未来一年我们将非常、非常专注于旅行阶段，打造一站式旅行平台”，“我们的并购策略保持机会主义。”

劳埃德·沃姆斯利，瑞穗：询问酒店业务扩展的细节和时间，以及AI搜索的推出;默茨CFO：“酒店目前仅占间夜预订量的个位数百分比”，“目前增长速度约为民宿的三倍”;切斯基CEO：“我们本月开始对其进行测试”，“默认仍将是核心搜索，上面会看到一个切换开关。”

杰德·凯利，奥本海默：询问费用变更是否扩展到物业经理之外;默茨CFO：“我们预计到年底，我们的全部供应端都将采用该单一服务费。”

埃里克·谢里丹，高盛：询问长期增量利润率和再投资问题;默茨CFO：“我不会为2027年及以后提供具体指引”，“在那些我们看到机会的地方，我们会加大投入。”

罗纳德·乔西，花旗：询问AI驱动的房东定价工具以及体验业务是否对间夜及体验预订量有实质性贡献;切斯基CEO：“这是我们拥有的最大单一增长杠杆之一”，关于体验业务，“它们基数虽小，但正在增长”，“那不是今年的事。”

情绪分析

分析师整体语气略偏正面，对酒店业务、AI搜索和附加销售机会进行了多次追问，包括“酒店业务的评论听起来非常令人鼓舞”(劳埃德·沃姆斯利，瑞穗)，并对利润再投资和规模约束进行了探讨。

管理层在预先准备的发言中语气积极自信，在问答环节中同样保持自信，使用了诸如“我们正在上调指引”(切斯基CEO)和“我们正在上调营收和调整后EBITDA展望”(默茨CFO)等表述，并提供了详细的产品和扩展说明。

与第一季度相比，管理层保持了同样乐观的姿态，但更加突出AI作为运营加速器的作用，并将酒店业务定位为增长更快，而第一季度的基调则包含更多关于中东相关逆风和即将推出产品的讨论。

环比比较

第二季度的指引措辞有所上调：第一季度为全年营收增长“低至中双位数”，利润率“至少35%”;第二季度则为“至少中双位数”和“至少35.5%。”

产品和战略重点从第一季度的“夏威夷项目”和发布预热，扩展到第二季度的大规模执行叙事，切斯基CEO表示“没有单一产品”，并将业绩归因于“更强的执行力……由AI加速。”

问答环节的关注点从第一季度的达美航空/忠诚度和活动节奏，转向第二季度酒店业务的加速、AI搜索推出的具体机制以及扩展服务的经济性，包括切斯基CEO的表述：“我们现在相信我们拥有在线最好的酒店预订产品。”

风险与担忧

“尽管中东冲突仍在持续……但冲突对我们业务的影响低于我们的预期”，并且对于第三季度，“我们并未假设中东冲突会带来任何重大影响。”

关于盈利能力的时点，管理层提示了投资节奏：“我们预计调整后EBITDA利润率相比2025年第三季度将略有下降，这是由于今年投资时点所致。”

最终总结

管理层将第二季度的全面加速归因于AI驱动的产品速度、酒店供给和转化率的扩大，以及“先订后付”和单一服务费推广的日益普及。公司上调了全年营收增长和调整后EBITDA利润率的预期，指引第三季度营收在46.9亿至47.7亿美元之间，并描述了持续的投资，同时指出AI和经营杠杆带来的效率对冲。

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