PCB狂飙、存储反攻！科技又杀回来了？

8月7日，A股算力产业链集体走强，PCB成为最强方向之一。

与此同时，存储芯片同步反攻。

而仅仅一个月前，市场还是另一番景象。

整个7月份，PCB、存储一度成为科技股调整的重灾区，累计最大跌幅均超35%。

摩根士丹利也在当时提示，DRAM涨价的“变化率”正在接近高点，叠加此前资金过度集中，板块可能进入高波动阶段。

刚刚经历了一轮剧烈调整的科技股，又杀回来了？

PCB的反攻，不只是因为高盛“唱多”

今日，A股算力产业链集体走强，PCB板块掀起涨停潮。

据Wind数据显示，截至收盘，电路板指数最终收涨8.02%。个股方面，一博科技、方邦股份均实现20CM涨停，铜冠铜箔、威尔高分别大涨16.98%、16.95%。博敏电子、东材科技、光华科技等十余股涨停。

那么，资金为什么会率先强势回流PCB板块？

用WindClaw把近期产业链信息串起来看，会发现这轮上涨并非单一事件驱动，而是需求、价格和业绩三条主线形成共振。

PCB板块的爆发，最直接的催化来自一份最新研报。

8月6日，高盛大幅上调AI服务器PCB和CCL市场规模预测：

预计全球AI服务器PCB市场2027年达到375亿美元，较此前预测上调38%，2028年进一步升至840亿美元；CCL市场2027年预计达到221亿美元，2028年达到480亿美元。

按高盛测算，2026年至2028年，AI服务器PCB和CCL市场规模复合增速分别达到148%和161%。

这背后的逻辑并不只是服务器“卖得更多”。

随着AI服务器向更高速率、更高功耗和更复杂互连演进，PCB本身也在升级：

层数增加、高阶HDI渗透率提高、材料规格提升，再叠加整机柜架构增加PCB使用量，意味着单台设备的PCB价值量也在上升。

更重要的是，这轮产业景气已经开始体现在价格和利润表里。

据花旗研报，8月1080、2116、7628系列电子布均价单月上涨17%至18%，年内累计涨幅达到118%至165%；建滔积层板计划8月再次上调CCL含税现货价10%至15%。

与此同时，中报也给出了验证。

据Wind数据显示，目前A股属于PCB板块的上市公司约78家，目前已有43家上市公司公布中报预告，其中共27家上市公司实现业绩预增，占比达62.79%。

龙头企业利润兑现。沪电股份预计上半年归母净利润28.3亿至30亿元，同比增长68.17%至78.28%。深南电路预计上半年实现净利润21亿至23亿元，同比增长54.41%至69.12%。

中信建投指出，受益于AI推动，全球PCB行业正迎来新一轮上行周期。随着正交背板需求增加、CoWoS工艺升级，PCB将更加类似于半导体，价值量稳步提升。亚马逊、Meta、谷歌等云厂商自研芯片设计能力弱于英伟达，对PCB等材料要求更高，价值量更具弹性。

存储反攻，市场开始重新讨论“周期有多长”

今日存储板块亦强势上攻。据Wind数据显示，截至收盘，存储器指数收涨3.58%，龙头兆易创新大涨8.32%。

相比PCB，存储的逻辑更有意思。

此前市场担忧的并不是需求消失，而是价格已经涨得太快。

7月初，摩根士丹利判断存储芯片正在逼近“变化率的顶峰”，即DRAM价格可能继续上涨，但涨价速度最快的阶段可能过去。高预期、高持仓之下，只要数据没有继续超预期，股价就容易出现剧烈调整。

但经过一个月筹码消化后，市场开始重新讨论另一个问题：

如果AI让这轮存储周期比历史周期更长呢？

摩根士丹利最新判断认为，目前存储板块估值已经出现更有吸引力的战术性机会，并将此前调整视为AI超级周期中的正常波动。

其逻辑也从单纯观察DRAM涨价速度，逐渐转向长期供货协议、自由现金流、资本回报和AI需求能否拉长盈利周期。

目前三季度DRAM合约价格初期交易约环比上涨15%，NAND约上涨20%。即使四季度涨价速度放缓，AI服务器和企业级SSD仍可能承接更多产能。

这意味着，存储正在从一笔“涨价交易”，逐步变成对盈利周期长度的重新定价。

市场风向真的变了吗？

WindClaw梳理显示，与其说市场重新无差别拥抱科技，不如说科技股内部的定价方式正在改变。

7月的深度调整，本质上消化了此前过高的交易拥挤度和估值预期；

进入中报季后，资金开始重新寻找能够用业绩证明产业趋势的方向。

PCB恰好同时满足三点：

• AI需求仍在扩张

• 产品价格仍在上行

• 龙头利润正在兑现

存储则在大幅调整之后，重新获得了估值与AI长期需求之间的再平衡。

这也是为什么同样是科技股，资金并没有平均回流所有赛道。

招商证券此前指出，除了科技方向之外，也可适度关注中报业绩与股价错配的方向。7月以来股价表现和对应业绩表现并不成正比，中报预告的定价形成明显分层，市场重点关注的是中报业绩与当前定价位置的匹配度。

经历7月的大幅波动之后， 科技行情并没有简单回到此前“只看想象空间”的阶段，市场正在重新给增长定价：

谁能够把AI需求真正变成订单，把订单变成收入，再把收入变成利润，谁才更容易成为资金率先修复的方向。

因此，PCB涨停潮和存储反攻，更像是一场科技股内部的重新筛选，而不是简单的风格逆转。

WindClaw提醒，接下来真正值得观察的，不只是科技股还能反弹多少，而是中报和三季度产业数据，能否继续证明这轮AI硬件景气并没有因为股价调整而结束。

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