贡茶易主贝恩资本 茶饮出海要变天？

8月5日，贝恩资本宣布，已达成协议，从TA Associates及公司其他股东手中收购贡茶。本次交易财务条款未予披露，交易预计于2026年第四季度完成。

据媒体报道，该交易金额超过6.35亿美元（约合人民币42.85亿元）。实际上，贡茶早就被传启动了出售流程。据今年4月的报道，传闻其估值可能达到20亿美元，约合140亿元人民币，与此次42亿元的交易金额相去甚远。更早之前，在2021年底，市场就曾曝出贡茶拟以40亿元人民币估值寻求出售或上市，无果而终。

从国内市场来看，贡茶的出售难以引起波澜。企查查数据显示，品牌运营主体贡茶（上海）餐饮管理有限公司及其对外投资的三家企业均已注销。根据窄门餐眼的搜索结果，市面上仍有许多带“贡茶”字样的品牌，但它们与本次交易主角无关。

但在海外市场，贡茶深耕已久，目前已在全球约33个国家和地区拥有超过2200家门店。中国连锁经营协会发布的《2026中国餐饮/新茶饮出海品牌50榜单》显示，截至2025年底，上榜品牌海外在营门店总数达6801家，9个品牌突破百家。

里斯战略咨询中国区合伙人何松松在接受21世纪经济报道记者采访时表示，未来五年将是中国茶饮全球化竞争的时代，这场“抢位战”的号角已然吹响。

ADM风味业务亚太区副总裁唐文倩则指出，整体而言，市场正在“大浪淘沙”，能够站稳脚跟的企业，通常都对海外市场有更清晰的认知。一个明显的趋势是，如今品牌在踏出出海第一步时，方式已与过去不同，他们更主动地在初期就寻求当地合作伙伴或专业机构的支持。

加速门店扩张

很多人疑惑，贡茶不是早就“没落”了吗？

鲜为人知的是，贡茶主战场早就不在国内了。早在2014年，韩国私募基金Unison Capital收购了贡茶韩国业务，并在2017年进一步取得品牌全球总部控制权。随着贡茶的国际化扩张，到2019年，其已在全球17个国家和地区拥有超过1000家门店。

“在首尔、吉隆坡都喝过贡茶，相比国内新茶饮的果茶、鲜奶茶，贡茶还是传统奶茶的感觉，口味偏甜。感觉外国人挺喜欢的，我在马来西亚好几次都碰到在排队的情况。”消费者未未表示自己是重度奶茶爱好者，去国外旅游也不忘喝奶茶，“贡茶门店的位置都在热闹的街区、大型商场”。

也恰如消费者的实感，如今，贡茶在33个国际市场经营着近2200家门店，每年为全球客户提供超过1.5亿份饮料。贡茶2025财年营收约为2.17亿美元（约合人民币14.64亿元），同比增长14%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）约7000万美元（约合人民币4.72亿元）。

而贝恩资本在全球消费、零售及餐饮行业有着丰富的投资经验，其投资组合包括达美乐披萨日本、Skylark、York Holdings、Fogo de Chão、Sizzling Platter、Gail’s及Retail Zoo等。贝恩资本将通过其深入务实的运营方法，在门店开发、加盟商招募、营销及供应链效率提升等方面为贡茶的发展提供支持。

据悉，贝恩资本将与贡茶经验丰富的管理团队紧密合作。合作将聚焦于在日本和韩国持续推进门店扩张计划，贡茶在这些市场已建立起高度忠诚的客户群和强大的品牌影响力。同时，合作也将加速贡茶在美国市场的增长。此外，公司将通过产品创新、数字营销和会员计划深化客户互动。

搅动海外市场

新茶饮品牌正在海外市场加快拓展步伐。

何松松指出，当前中国企业出海已从可选项变为必选项，但将出海简单归为“被动泄洪”并不准确。出海本质上是挖掘全新增长曲线的核心战略选择。

虽然贡茶的扩张方向与新茶饮品牌集中的东南亚地区稍有错位，但北美市场同样被多家头部新茶饮品牌视为提升品牌势能的战略高地。纽约法拉盛区域甚至形成了高密度的“奶茶一条街”业态，蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶、茶百道、茉莉奶白等品牌已集中布局。

与此同时，韩国和日本市场正快速升温，韩国市场更是迎来蜜雪冰城、霸王茶姬、喜茶、奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨、茉莉奶白等品牌的集体入驻。贡茶虽有先发优势，但“先发”不等于“免疫”，必须在产品创新节奏上跑赢同行，否则其先发优势会被后起之秀的快速迭代消解。

唐文倩指出，一个挑战在于，快节奏的生活中，饮食已成为人们获取掌控感、获得情绪慰藉和构建心理韧性的方式。更重要的是，消费动机正在发生转变，消费者选择食品饮料，正从以往单纯的功能或价格考量，转向更多元的需求，包括追求情感联结与心理满足。

相比于贡茶偏向传统奶茶的风味，喜茶、茶百道等新茶饮品牌无疑带来了更丰富的选择。“ADM消费者市场洞察数据显示，本地消费者对本土熟悉风味的信任度通常在40%～50%之间，但同时他们也期待在熟悉的基础上融入具有关联性的外来创新元素。”唐文倩指出，这为中国品牌出海提供了明确的创新方向：在尊重本地味觉习惯的同时，通过巧妙融合带来新鲜体验。

她进一步指出，每个市场都有其独特的文化和风味基础。但在实践中，也仍有不少全球普遍接受的风味，如柑橘、茶、薄荷、香草与花香等，可以作为创新基石。这些风味在全球范围内接受度高，且在不同文化语境中具备演化和诠释的空间，为创新提供了可能性。而当消费者接触到一款具有熟悉底色却又带有惊喜演绎的产品时，更容易产生安全感与松弛感。“因此，在产品创新上，我们常常思考如何对经典风味进行现代重塑：在保留辨识度的基础上，通过对风味和口感等进行巧妙的调整以获得全新的体验。这本身就是将情感共鸣产品化的一种路径。”

另一方面，贡茶对于贝恩而言，将是一项纯海外资产，短期内重启大陆市场的可能性极低。这也带来了供应端的差异。唐文倩介绍，目前中国出海企业仍倾向于优先从中国采购原料，品牌熟悉中国产业链与供应商网络。中国在茶饮领域已经形成较为成熟的供应链体系，产品选择丰富，这是品牌首选中国原料的重要原因之一。

不过，全球化的供应链布局亦是出海的题中应有之义，供应链本土化程度将直接影响品牌在海外市场的成本结构与扩张节奏。唐文倩进一步指出，许多新茶饮企业在出海初期尚未建立完整的海外供应体系，因此会先依赖国内供应链。随着规模逐渐扩大、业务稳步成长，未来可能会逐步转向本地化供应，但目前多数仍处于第一阶段。

不难预见，贡茶与中国新茶饮品牌的竞争烈度将显著提升。