北京
7月末通过港交所聆讯后，拿森科技预计8月7日正式登陆港交所主板。
作为智能驾驶线控制动赛道本土头部厂商，拿森科技依托全栈自研的智能驾驶运动控制技术，向车企提供线控制动解决方案。招股书显示，公司是国内首家将电控制动助力解决方案（NBS解决方案）应用于L4级无人驾驶商业化运营、最早向头部国产电动汽车主机厂供货的本土企业；按2025年线控制动解决方案销量统计，公司位列中国前三大内资线控制动解决方案供应商、第二大内资独立第三方供应商。
全球汽车产业正加速由辅助驾驶向全场景自动驾驶演进，线控解决方案作为高阶智能驾驶核心供应链环节，市场规模伴随行业升级持续扩容。灼识咨询数据显示，全球线控解决方案市场规模由2020年的1088亿元增长至2025年的3208亿元，复合年增长率24.1%；预计2030年达到6878亿元，期间复合年增长率16.5%。中国市场规模从2020年的224亿元增长至2025年的971亿元，复合年增长率34.1%；预计2030年增长至2447亿元，复合年增长率20.3%。
拿森科技在招股书中提及，在中国智能驾驶产业链当中，线控制动属于国产化率偏低的细分领域。国内主机厂加速搭建安全可控的本地化供应链，保障交付稳定性与成本竞争力。灼识咨询数据显示，2025年中国市场国产线控制动解决方案销量730万套，国产化率仅22.5%，预计2030年国产化率提升至60.6%，国产替代空间广阔。
受益行业增长与国产替代红利，拿森科技近年营收增长亮眼。2023—2025年，公司营业收入由2.722亿元增长至6.145亿元，复合年均增长率50.2%；2026年一季度营收1.508亿元，同比增长46.9%。拿森科技表示，依托汽车线控领域技术积累与量产经验，同步向人形机器人、低空飞行器运动控制领域延伸，打造第二增长曲线。
但营收高增、业务向外拓展的背景下，公司研发开支连续三年绝对金额下滑，仅2026年一季度有所回升。2023年、2024年、2025年以及截至2025年3月31日、2026年3月31日止3个月，公司研发开支分别为9650万元、8760万元、8300万元、1740万元、2360万元，分别占各期总经营开支的68.2%、69.8%、52%、68.4%、57%。智能驾驶赛道技术迭代节奏快，同时还要布局人形机器人等新兴供应链，研发投入规模持续收缩，成为公司上市阶段市场重点关注的变量。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对北京商报记者表示，短期研发投入下降存在一定合理性，但潜藏长期风险。部分下滑可以由规模效应摊薄来解释；不过研发开支绝对额连续三年回落，已经超出普通财务优化范畴。智能驾驶正处于技术快速迭代窗口期，研发投入收缩会直接影响技术迭代能力，中长期或将削弱企业核心竞争力与估值逻辑。
北京商报记者就相关研发问题向拿森科技发去采访函，但截至发稿，未得到回复。
北京商报记者 王天逸
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