河北
来源：市场资讯
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卓然股份之前因为迟迟交不出2025年年报，股票已经被*ST处理了。好不容易在8月5号把年报给挤出来了，原本以为能松口气，结果监管一纸通报，直接把这层窗户纸捅破了。
根据上海证监局的最新通报，已经初步查明卓然股份披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，这可能直接触及重大违法强制退市的情形。如果最后坐实了财务造假，那就不是简单的*ST，而是直接退市。
一、年报交了，但更大的雷爆了
2026年8月5日，*ST卓然终于披露迟了半年的2025年年报，但是同日公司发布立案调查进展公告，根据中国证监会上海监管局通报的阶段性调查情况，已初步查明公司披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。
同日，上海证券交易所向公司下发监管工作函，明确要求公司充分提示可能被实施重大违法强制退市的风险，并强化内部控制整改。
对于持有该股的投资者来说近段时间日子并不好过。
至于迟至8月才披露的年报，连公司内部的独立董事都对这份年报有疑虑，没办法保证内容真实准确，还有董事直接投了弃权票。
更狠的是，会计师事务所直接给出了“无法表示意见”的审计报告，内部控制也被出具了“否定意见”。
意思就是审计机构都觉得这账没法看，根本没法信。公司不仅营收下滑38%，还亏了1.88个亿，这内控和财务质量，确实让人捏把汗。
二、退市警报彻底拉响
回溯者2025年12月19日，卓然股份及实际控制人张锦红因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。
同日，上海证监局出具的《警示函》指出，公司存在多项违规行为：
其一募集资金违规使用：2021年至2024年期间，公司在IPO募投项目实施过程中，违规支付部分募集资金，经由控股股东控制的供应商或资金通道方流入体外资金池进行调配，部分资金回流至公司非募集户，其余流向实控人间接控制的企业。
其二未如实披露关联方资金往来：公司未如实披露募集资金存放及实际使用情况，亦未如实披露关联方非经营性资金往来情况。
监管已初步披露调查进展，表明公司年报存在造假，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
三、投资者如何挽损？
面对这种可能直接退市的票，投资者真的需要留个心眼。虽然年报交了暂时避免了规范类退市，但这个重大违法退市已拉响警报。
上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示根据《证券法》及相关司法解释，因上市公司信息披露违法违规行为受到损失的投资者，有权依法提起民事索赔诉讼。
目前暂定于2025年12月19日（含当日）之前买入，并在2025年12月20日之后卖出或仍持有而亏损的即可登记索赔。
由于公司涉嫌财务造假可能追溯到多个会计年度，最终的可索赔时段需以证监会正式作出的《行政处罚决定书》及法院判决为准。
投资者在关注索赔权利的同时，亦应注意股价波动风险。如该公司最终退市，不影响索赔事宜。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安、劲嘉股份等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
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