上海
城市黎明的灯火，总有光环在陨落，模仿者一个又一个。
——《无名之辈》
科技的超级周期给无数人提供了一战成名的机会，有人是光之守护者，有人是芯之传承者，有部分基金经理更是从籍籍无名到炙手可热。
但当潮水退去，才知道谁在裸泳，而且姿势各有各的妖娆。
前两天我们有写过部分基金在二季度实在没忍住科技的诱惑，把老登仓位换到科技，然后被市场一鱼两吃，倒在了老登的黎明前，买在了科技崩盘的前夕。
今天咱们再介绍一种裸泳姿势，建仓即高点，净值一个月就接近腰斩。
1
从数据上来看，5月份以来成立的基金有110只左右，本轮回撤超过30%的有16只，回撤超过40%的有5只，开局就感受到是市场的关爱。
本轮回调期间回撤幅度最大的新基是融通新材料，回撤幅度为49.99%，差了一点点腰斩。
这只基金6月2日成立，6月12日后净值就开始出现明显的波动，到6月25日成立以来的收益已经快接近20%，可以看出基金经理的建仓速度非常快。
因为基金没有发季报，咱们也看不到持仓情况，但如果对标业绩比较基准表现的话，这只基金的持股集中度应该会很高，业绩比较基准显示这只基金跟踪的是中证新材料，该指数在7月份的最大回撤是30%，和之前在管的两只基金持仓思路不一样，净值走势差别比较大。
另外多说一点这是一只发起式基金，1.7亿的规模中有基金公司的1000万，基金大幅回撤，基金公司同样痛在其中。
其次就是中加领航智选，回撤幅度为47.65%。
这只基金的走势和融通新材料基本上完全一致，差异有可能出现在持股集中度上面。
这只基金同样看不到完整持仓，但和基金经理在管的其他产品对比的话，可以发现一些有趣的东西。
例如基金经理在管的中加核心制造和中加领航智选的走势相似度极高，而核心制造的持仓主要分布在光+半导体，从这个方向推断的话，本次回撤较大的两只基金大概率都是这种持仓。
至于为什么跌幅更大，这里面有一个大胆的猜想，要么股票仓位重，要么盘中追高了。
基金经理盘中操作的时候买的个股价格要比当天开盘价高，就显示跌幅更大，而且还需要叠加基金的股票仓位更重的因素（中加核心制造的股票仓位只有72%）。
另外基金经理的变动情况来看，在经历过七月份的毒打后，这只基金这两天又新增了一位基金经理，寻求一些改变。
这种迫切性可能会更强一点，因为这也是一只发起式基金，1000万的规模完全是基金公司自掏腰包。
2
市场从来都是以成败论英雄，高位建仓不是谁的错，只能说市场不允许总出现这么NB的人。
大家应该记得，去年有一些基金因为建仓慢错过了主升浪，被大家一顿输出，而快速建仓的基金则获得掌声。
那如果今年的行情还是延续去年的走势，七月起飞，八月冲刺，这些建仓快的基金就成为了神一样的存在。
牛市当中的新基建仓堪比赌命，尤其是押注科技赛道，有的时候只能相信强者恒强。
相反老基金会更从容一点，有历史仓位打底，应对风险的手段就会很丰富，限购可以解释为规避风险，取消限购可以解释为发现了新机遇。
例如今年5-6月份业绩排名靠前的基金来了一波集体限购，从后验的角度来看确实是神来之笔，让很多投资者躲过了高位入场的尴尬，即使是没有7月份的回调，基民也不会有太多意见，只恨自己没有抢到足够的份额。
这就叫你只管努力，自有大儒替你辩经，而没有名气的新基金只能大点干早点散，资金的容忍度极低。
借用任泽平老师的话来说，全市场都在高点推科技，为什么大家都来骂我。
感性的说，这波下跌确实来得又快又猛，shi chang要出来分锅。
科技被杀的一地鸡毛，6月底还有200多只翻倍基，到7月底的时候就只剩下杨宗昌管理的易方达供给改革、易方达产业机遇，这不是结构性调整，而是系统性杀估值，惨烈程度比隔壁韩国去杠杆还严重。
如果站在理性角度来说，市场永远是对的，错的只能是策略，上了赌桌就要遵守规矩。
7月份科技回调期间，经常出现3000多只个股上涨，为什么不买，是不喜欢红色吗？
菜就多练！
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。
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