调研速递|山东国瓷接受国投证券等152家机构调研 MLCC扩产+氧化锆量价齐升 半年度营收增长...

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者活动基本信息

山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年8月5日举行分析师会议，通过价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动平台与机构投资者进行交流。本次活动吸引了国投证券、高盛全球、汇添富基金等152家机构参与，公司董事会秘书胡俊、证券事务代表黄伟出席并就公司经营情况及市场关切问题进行解答。

半年度业绩与业务进展

业绩概览

2026年上半年，公司实现营业收入25.13亿元，同比增长16.64%；归属净利润3.63亿元，同比增长9.36%；归属扣非净利润3.61亿元，同比增长12.54%；经营活动产生的现金流量净额4.56亿元，同比大幅增长36.78%，业绩整体保持稳健增长态势。

各业务板块表现

• 电子材料板块：MLCC介质粉体及电子浆料销量稳步增长，AI服务器及车规用MLCC介质粉体扩产项目持续推进；覆铜板用填充材料客户验证进程加快，已实现小批量销售。
• 催化材料板块：蜂窝陶瓷载体销量稳定增长，正配合国际头部客户开拓海外市场；铈锆固溶体销售保持良好态势。
• 氧化锆板块：粉体销量稳定增长，受益于国家稀土出口管控政策，市场开拓迎来新机遇，公司已根据供需变化适时调整产品价格，有望实现“量价齐升”。同时，公司完成对澳大利亚SDI公司的投资并购，完善产品布局，并重点推进高端瓷块市场开拓。
• 新能源材料板块：氧化铝及勃姆石产销快速提升，市占率持续提高；硫化物固态电解质量产能力初步构建。
• 精密陶瓷板块：国瓷金盛陶瓷球通过降本增效提升竞争力，销量稳定增长；国瓷赛创LED基板向全球头部企业稳定供货，陶瓷管壳稳定交付；TEC半导体制冷片配合国际客户验证，数据中心用多层陶瓷基板推进联合研发与产品验证。
• 数码打印及其他材料板块：陶瓷墨水国内市场承压，通过价格上调传导成本压力，同时积极开拓海外市场；新产品纺织墨水销量快速增长。

投资者问答核心要点

MLCC介质粉体业务：扩产持续推进，新兴需求拉动增长

公司表示，上半年MLCC介质粉体销量受益于行业景气度回升及AI服务器、汽车电子等新兴领域需求拉动实现稳步增长。目前，针对AI服务器及车规级MLCC粉体的部分高端产线扩产已完成，后续随着新增产能释放，产销量有望进一步提升，公司将根据市场需求适时推进扩产计划。

氧化锆产品预期：量价齐升可期，政策红利加持

公司提到，上半年氧化锆粉体销量保持稳定增长，国家稀土出口管控政策为市场开拓带来新契机。公司已根据供需变化调整产品价格，预计今年氧化锆粉体将实现“量价齐升”，并将紧抓战略机遇扩大市场份额。

并购澳大利亚SDI公司：完善布局，加速全球化

澳大利亚SDI公司深耕牙科材料领域超50年，主营复合树脂、粘接剂等临床端耗材，与公司原有氧化锆瓷块等技工端义齿材料形成高度互补。并购后，SDI的海外渠道资源将助力公司开拓国际市场，双方可在技术研发、生产等领域实现资源互通，提升整体竞争力。

球形二氧化硅进展：验证顺利，小批量供货

随着AI服务器、5G通信等领域发展，高端覆铜板需求增长带动球形二氧化硅需求。目前公司正协同下游客户推进产品验证，进展顺利，部分规格已实现小批量供货，同时正积极推进产线扩产以把握行业机遇。

固态电池项目：量产能力初步构建，配合客户产业化

硫化物固态电解质因高离子电导率成为全固态电池核心材料。公司已建成自动化生产线，量产能力初步构建，产品品质获客户认可，正密切配合下游重点客户产业化进程，将根据市场需求合理规划扩产节奏。

附件：参与机构名单（部分）

序号 名称 序号 名称 序号 名称 序号 名称 1 国投证券 21 前海人寿 41 展扬投资 61 银华基金 2 建发集团 22 宏鼎财富 42 异禾水润 62 子衿私募 3 西部利得基金 23 招商信诺资产 43 松熙私募 63 世嘉控股 4 高盛全球 24 阳光资产 44 西部证券 64 恒健投资 5 嘉世私募 25 渤海人寿 45 中汇人寿 65 玉侨合投资 6 前海世传国际投资 26 工银安盛 46 崇山投资 66 伟星资产 7 锐拓资本 27 招商基金 47 华杉投资 67 汇创投资 8 浙矿股份 28 天治基金 48 道朴私募基金 68 汇丰晋信基金 9 丹麓资本 29 博时基金 49 高盛亚洲 69 广州银晟 10 华泰柏瑞基金 30 中邮基金 50 磐厚资本 70 高晟资产 81 广发证券 100 富国基金 119 永诚保险资产 138 彼得明奇私募基金 82 颐聚资产 101 世嘉控股 120 秋阳予梁投资 139 东方证券 83 开源证券 102 喜世润投资 121 国华兴益保险 140 光大证券 84 姚记科技 103 东兴证券 122 鑫融长弘投资 141 沃富资本 85 富安达基金 104 申万证券 123 前海君安资产 142 WHITE OAK CAPITAL

（注：完整参与机构名单详见公司公告附件）

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