核聚变赛道走热，10家核心企业谁先跑出商业化

可控核聚变彻底走热：10家核心企业深度梳理，谁能率先跑出商业化？

最近这段时间，可控核聚变赛道彻底火了。从"十五五"规划明确列为重点方向，到合肥聚变产业知识产权运营中心落地，再到CRAFT装置核心磁体100%国产化验收，一连串利好砸下来，整个板块的关注度直接拉满。

很多人可能还觉得"人造太阳"是几十年后的科幻，但现实是，行业已经从实验室物理验证，正式迈入了工程化落地的前夜。上游材料订单开始放量，中游设备招标持续落地，民营初创公司融资一轮接一轮，商业化的时间表正在不断提前。

今天就给大家梳理一下，当前国内核聚变产业链上最核心的10家公司，涵盖上游材料、中游设备和民营创新三大阵营，看看谁最有希望在这场能源革命里率先跑出来。

一、上游材料阵营：技术壁垒最高的"卖铲人"

材料是核聚变装置的根基。上亿度的等离子体、超强中子辐照、接近绝对零度的运行环境，对材料性能要求达到了工业天花板。这个环节认证周期长、准入门槛高，一旦进入供应链，基本就是长期稳定的合作关系。

1. 西部超导：低温超导绝对龙头，ITER核心供应商

西部超导可以说是国内聚变材料领域的"头号选手"。它的核心王牌是铌钛、铌三锡低温超导线材，这东西就相当于核聚变磁体的"血管"——只有靠超导线圈产生的超强磁场，才能把上亿度的等离子体牢牢约束在真空室里，不能碰到器壁。

作为ITER项目中国区独家线材供应商，西部超导在全球聚变低温超导市场占比超过40%，国内市占率更是达到95%以上。2026年它专门在合肥成立了子公司合肥聚能，专攻聚变工程用线材，目前订单已经排到了2027年，超导板块毛利率长期稳定在40%以上。

2. 安泰科技：钨铜偏滤器独家供应，业务营收率先破亿

安泰科技被很多人看作是"核聚变业务最实"的公司之一。2025年它的可控核聚变相关营收已经接近4000万元，新签合同额首次突破1亿元，是少有的聚变业务已经形成规模收入的企业。

它的核心优势在偏滤器和钨铜材料上。偏滤器是核聚变装置里直接面对等离子体的部件，要承受极高的热负荷，技术难度极大。安泰科技是国内EAST、BEST等核心装置钨铜偏滤器的独家供应商，同时还在超导材料、特种合金等多个环节深度布局，是全球可控核聚变装置的核心材料供应商之一。

3. 永鼎股份：第二代高温超导带材的核心玩家

如果说西部超导走的是低温超导路线，那永鼎股份就是高温超导领域的代表。它的子公司东部超导专注于第二代REBCO高温超导带材，目前已经成功进入BEST装置的供应商名录。

高温超导是未来聚变装置的重要技术方向，能在更高温度下运行，大幅降低制冷成本，还能让装置做得更紧凑。永鼎股份在高温超导带材的量产能力和性能指标上都处于国内第一梯队，随着紧凑型聚变装置的推进，它的成长空间很大。

4. 国光电气：ITER偏滤器与包层系统核心供应商

国光电气在核聚变领域的布局很深，是ITER装置偏滤器和包层系统的核心供应商。这两个部件都是聚变堆里的核心关键部件，包层负责能量回收和氚增殖，直接关系到未来聚变电站的能量输出效率。

除了ITER项目，国光电气也深度参与了国内多个聚变实验装置的配套，在真空部件、微波加热系统等领域都有技术积累，是国内少数能同时覆盖多个核心部件的企业。

二、中游设备阵营：工程化落地的核心力量

如果说材料是聚变装置的"细胞"，那设备和总装就是"骨架"。随着国内BEST、CFETR等项目陆续进入建设阶段，中游设备环节的订单正在加速释放。

5. 东方电气：聚变装置总装龙头，全链条布局

东方电气是国内核能装备的绝对龙头之一，在可控核聚变领域也走在前列。它深度参与了国内多个主流聚变装置的研制，承担了真空室、磁体支撑结构、低温系统等多个核心部件的制造任务。

作为国内少数具备大型聚变装置总装能力的企业，东方电气在重型压力容器、精密制造方面有几十年的技术积累。随着未来聚变示范堆开工建设，它的工程总包和核心设备制造业务会最先受益。

6. 上海电气：电源系统与工程总包双轮驱动

上海电气在核聚变领域的优势主要集中在电源系统和工程总包上。聚变装置运行需要极强的脉冲电源，对供电系统的要求极高，而上海电气在大功率电源、输配电设备领域有深厚的技术底蕴。

同时它也参与了多个聚变实验装置的工程建设，在大型科学装置的EPC总包方面经验丰富。随着聚变项目从实验走向工程化，工程建设和系统集成的需求会快速增长。

7. 联创光电：高温超导磁体的差异化选手

联创光电走的是差异化路线，它重点布局的是高温超导磁体系统，并且参与了核聚变-裂变混合堆的相关研发。混合堆被很多人看作是核聚变商业化的过渡路线，技术难度相对更低，落地时间可能更早。

它的高温超导磁体技术已经在多个工业场景得到验证，未来向聚变领域延伸的路径比较清晰，是中游磁体系统环节不可忽视的玩家。

三、民营创新阵营：商业化提速的"鲶鱼"

最近几年，国内民营聚变公司发展非常快，它们机制灵活、迭代速度快，走了很多和国家队不一样的技术路线，成为推动行业商业化的重要力量。

8. 能量奇点：高温超导托卡马克的领跑者

能量奇点是国内民营聚变公司里的明星企业，成立时间不长但融资额和技术进展都非常亮眼。它走的是高温超导紧凑型托卡马克路线，主打用更强的磁场缩小装置体积，降低建设成本。

2025年它的"洪荒70"高温超导托卡马克装置实现了1337秒的稳态运行，刷新了同类装置的世界纪录。目前它正在推进更大规模的实验装置，目标是在2030年前后实现聚变能净输出，是国内最接近国际第一梯队的民营聚变企业。

9. 新奥聚变（星能玄光）：球形托卡马克+氢硼聚变的探索者

新奥集团旗下的聚变业务走了一条非常独特的路线——球形托卡马克加氢硼聚变。和主流的氘氚聚变不同，氢硼聚变不产生中子，辐射风险极低，燃料也更容易获取，但技术难度也更大。

它的"玄龙-50U"装置已经实现了百万安培等离子体放电，并且在高磁场球形环技术上取得了突破，是全球少数在氢硼聚变路线上持续投入的企业。如果这条路线走通，商业化的场景会更灵活。

10. 贝塔聚变：FRC路线的黑马，瞄准分布式场景

贝塔聚变押注的是脉冲型场反位形（FRC）技术路线，这在国内属于比较小众但潜力很大的方向。它的特点是每次"点火"只持续毫秒级，不用超导磁体，用常规铜线圈就能实现，建造成本低很多。

按照它的规划，目标是6到8年内建成第一座商用聚变电站，主要服务AI数据中心、海岛供电等分布式场景，走的是小步快跑、快速迭代的路线。近期它也完成了新一轮融资，正在推进第一代实验装置的搭建。

整体来看，可控核聚变已经不再是纯科研概念，而是实实在在进入了产业培育期。上游材料环节最先受益，订单已经开始落地；中游设备会随着项目建设逐步放量；民营公司则在技术路线和商业化节奏上不断给市场带来惊喜。

当然也要清醒看到，核聚变商业化还有很长的路要走，技术风险、工程难题、成本下降都需要时间。这10家公司各有优势，有的业绩确定性强，有的想象空间大，最终谁能成为下一个能源巨头，还要看技术落地和商业化的真实进展。但可以确定的是，这场能源革命的大幕，已经正式拉开了。

免责声明：本文仅为行业信息梳理与企业基本面分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。可控核聚变行业尚处于发展早期，技术进展与商业化节奏存在较大不确定性，请读者理性看待，独立决策。