北京
福特与斯特兰蒂斯摒弃电动化亏损业务，将盈利能力与现金流作为运营核心。
作者丨张恒
日前，福特、斯特兰蒂斯（Stellantis）相继发布2026年二季度经营业绩，二者全球整体表现亮眼，但在华市场依旧深陷困局。
全球盈利回暖
福特2026年二季度整体营收483亿美元，同比下滑3.8%；账面显示净亏损13亿美元。不过，其亏损来源不是主营业务，而是来自一笔资产减值——福特解散了和SK On合作的电池合资公司BlueOval SK，产生36亿美元非现金计提支出。
抛开这笔特殊开支，福特的经营状态还算不错，二季度调整后息税前利润25亿美元，同比上涨17%。因此，福特再度上调全年盈利预期，全年调整后息税前净利润区间预测在100亿至110亿美元。
有趣的是，福特三大业务板块走势分化十分明显。
燃油和混动乘用车板块Ford Blue，二季度盈利11亿美元，同比大涨72%。F系列皮卡、Bronco等车型，稳住了北美本土基本盘，靠着高毛利持续造血。
商用车子品牌Ford Pro表现仍然稳定，二季度贡献17亿美元利润，是集团可靠的现金流支撑。
电动车板块Model e则处于亏损状态，二季度亏损9.19亿美元。虽然已经连续三个季度亏损收窄，但电动车盈利距离落地还很远。福特内部测算，这项业务最快要到2029年才能实现盈亏平衡。
基于这样的现状，福特调整了整体战略，解散了独立的电动车事业部，削减初代纯电车型产能。同时，资金投放变得更理性，主动向混动、增程路线倾斜，以保证整体利润稳定。
斯特兰蒂斯2026年二季度业绩回暖，集团营收435亿欧元，同比增长13%；调整后经营利润7.73亿欧元，经营利润率1.8%，同比提升120个基点，成功扭转前期亏损状态，实现盈利。
斯特兰蒂斯全球市场表现差异非常大，北美市场增长强势，营收同比上涨32%，Ram（参数丨图片）皮卡、Jeep越野车型的高毛利优势充分释放；欧洲市场整体持平，走势平稳；亚太和中国市场依旧低迷，没有明显起色。
这家车企的思路转变，与福特整体大同小异。斯特兰蒂斯管理层已经承认，过去高估了全球电动化的推进速度，公司不再盲目扩张电池产业链，不再批量投放性价比偏低的纯电新车。现在的布局策略更为务实，保留燃油车，发力混动，稳步做纯电，用成熟业务的利润，养活转型中的新业务。
近两年上游资源成本持续波动，锂、钴等核心电池原料价格不稳定，进一步抬高了电动车的长期生产成本。传统车企集体纷纷放弃激进扩张，先守住盈利基本盘，再选择性布局电动化。
在华陷入僵局
两家跨国车企在中国市场的表现，则完全是另一番景象。
福特在华销量持续低迷。2026年上半年，长安福特零售销量仅有2.88万辆，对比巅峰年销127万辆的水平，落差不可谓不大。
目前长安福特的走量车型，依旧是蒙迪欧、锐界、探险者等燃油车型。新能源产品布局滞后，跟不上中国市场节奏，其早前推出的福特电马热度快速下滑，后续上市的智趣烈马，也没能打开销量，无法撑起品牌新能源增量。
福特中国现在的状态很被动，终端销量疲软，品牌只能靠中国完善的供应链做整车出口，以此维持工厂产能利用率。
目前，福特全球总部收缩电动化战略，中国区的新能源产品节奏进一步放缓。现阶段基本靠燃油车守着基本盘，暂时观望市场变化，没有明确的突破方向。
斯特兰蒂斯的在华策略，和福特不同。经历多年销量萎缩、品牌边缘化之后，斯特兰蒂斯选择重新加码中国市场。
2026年5月，斯特兰蒂斯和东风集团达成合作，总投资超80亿元。双方计划依托神龙汽车武汉工厂，从2027年开始投产四款新车，包含两款标致新能源车型、两款Jeep新能源越野车型，产品同时供应中国和海外市场。值得一提的事，Jeep品牌也将结束进口销售的状态，重启国产化生产。
此次合作，Stellantis的投入相对克制，主要将借助东风的三电技术，不再照搬海外老旧车型，尝试打造适配中国用户需求的新能源产品。
不过，新车2027年才会落地，现阶段中国新能源竞争已经进入白热化，老牌合资品牌想要重新站稳脚跟，难度不小。
福特和斯特兰蒂斯，在华面临的困境大有相似之处。中国自主品牌快速崛起，新能源车型迭代速度快，合资燃油车的原有优势，正在一点点消失。两家跨国车企的原有产品，已经很难跟随当下的市场趋势。
福特选择保守观望，靠出口稳住产能，暂缓新能源布局；斯特兰蒂斯则依托本土合作，重启新能源赛道。两种策略孰优孰劣，还要看后续产品落地和市场反馈。
福特、斯特兰蒂斯的二季度财报，代表了跨国车企当前的转型心态：不再为了转型而转型，盈利和现金流重新成为企业经营的核心标准。【版权声明】本文系《汽车人》原创，出版方所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。
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