上海
隔夜美股芯片板块深V反转，费城半导体收涨超1%，今日（8.4）早盘，韩国股市高开回落，截至发稿，海力士跌超3%。A股芯片板块反弹，科创芯片ETF汇添富（588750）涨超2%，融资客仍然坚定增仓科创芯片ETF汇添富（588750），科创芯片ETF汇添富（588750）融资余额再度飙升，最新融资余额超8800万元！
科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股多数冲高，源杰科技涨超12%，澜起科技涨超4%，华虹宏力涨超3%，海光信息涨超1%，中芯国际、寒武纪等微涨。
【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股】
当前，AI军备竞赛依旧如火如荼，阿里巴巴正式发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量达2.4万亿，在编程与专业办公能力上实现显著提升。据权威三方榜单Arena，阿里Qwen模型整体性能仅次于Anthropic的Claude系列，稳居全球大模型第一梯队。
MiniMax宣布正式开源新一代通用视频模型MiniMax H3。据介绍，该模型能够统一理解由文本、图像、视频和音频构成的多模态上下文，并可生成最高2K分辨率、最长15秒、带有原生立体声音频的视频。
OpenAI正准备发布一个新的模型系列，目前暂定名为Astra。该系列在执行长时间任务方面的能力将有所提升。它有望成为首批按照特朗普政府拟议新框架，在公开发布前提交美国联邦政府审查的AI模型。
强劲的模型实力也吸引了大量的用户。8月3日，据OpenRouter最新数据测算，上周（7月27日至8月2日）全球AI大模型总调用量为56.8万亿Token，其中，中国AI大模型周调用量达28.13万亿Token，中国大模型周调用量连续十四周超过美国，稳居全球首位，全球调用量排名前五均为中国AI大模型。
国产大模型加速赋能全球AI需求，Token调用量持续领先！大模型调用量的持续攀升，对算力基础设施提出了更高要求。调用量数据从需求侧验证了国产芯片的市场空间，有望进一步推动产业链上下游的协同发展。
对于近期科创芯片ETF汇添富（588750）等芯片板块的波动，中信建投证券认为，性质上更接近价值分配的重定价，而非产业逻辑的证伪。真正需要警惕的终结信号是：token消耗量增速见顶回落、企业采用率停滞，目前尚未看到。近期AI基建层行情调整并不等于科技大行情终结。（来源于中信建投证券20260730《科技行情走向何方？》）
往后看，随着各生产场景的AI渗透率逐步提升，AI应用蓬勃发展，Token消耗呈现指数级爆发增长，最终依旧是落到芯片需求爆量上！
【DeepSeek2.0 时刻：AI 应用尤其物理AI 的蓬勃发展，将带来算力需求的再次爆发】
去年初DeepSeek 横空出世，极致成本效率冲击全球算力需求；但随着多模态和Vibe Coding 带来算力需求快速抬升，市场走出DeepSeek 时刻。
当前Kimi K3 等高性价比国产大模型，再次冲击全球高端算力需求；谷歌的Robotics2 为代表的物理AI 有望再次带来算力需求快速抬升，西部证券认为市场最终也能走出DeepSeek2.0 时刻。
本轮财报季最重要的验证命题，是巨额资本开支的能否给出足够强的收入增长和ROI信号。而加速AI应用发展是解决当前AI资本开支是否能够获得足够正向产业资金回流的关键，将成为全产业重心。开源模型能力跃迁全球顶级极大促进AI应用发展，Kimi K3 License模式激活开源模型商业空间。同时，字节豆包、腾讯WorkBuddy、阿里千问迅速积累流量与用户习惯，AI应用商业化大幕即将开启。
西部证券认为无需对AI 产业过于担忧，只是AI 行情的核心逻辑正在从模型本身的性能竞争，转向物理世界的应用竞争。硅基的AI算力需求，最终也要落地到碳基的物理世界。
【AI碳基时代：从北美算力产业链切至重视国产算力芯片】
美国模型只有在断代领先中国模型时，客户可能才会为北美的高价算力支付溢价。当前中国高性价比模型正在冲击北美的高价算力和高价模型。
模型升级也驱动调用成本下降，促进应用落地，最终提升了算力需求。Seedance 2.5模型视频生成能力跃升。OpenAI 将GPT-5.6 Luna 的价格下调80%，GPT-5.6 Terra 的价格下调20%，有望显著降低Token 调用成本并加速应用推广。字节跳动发布新一代视频创作模型Seedance 2.5，多项性能提升将显著提升创作效率和可控性，视频生成从片段级输出走向更完整的创作流程。此外，Kimi K3 正式开放模型权重、技术报告和关键Infra 技术，国产大模型加速赋能全球AI 需求，Token调用量持续领先。（来源于国泰海通20260803《策略主题风向标：AI应用多点开花 算力与电网投资加码》）
往后看，物理AI 有望带来全球算力总需求明显扩张，但物理AI 的使用场景更多出现在中国的工业生产端，中国企业较难让北美模型大规模接入生产流程，这意味着：即便北美物理AI 断代领先中国，中国企业可能也不会为北美的高价算力支付溢价。因此，AI 投资的主线应该从北美算力链，切换到国产算力链以及AI 应用端。（来源于西部证券20260802《无AI 不牛市？》）
不仅是需求端扩张，技术端的进步也在支撑国产芯片迎来黄金发展期的关键因素。当前超节点加速发展，带来全新AI算力时代！超节点是通过高速互联协议与专用交换芯片构建的高带宽域，将数十至数百颗GPU芯片在逻辑上整合为统一编址、低延迟、高带宽的协同计算系统。超节点主要由计算节点、交换节点和Scale-up网络互联构成。万卡集群真机部署+OEM订单批量落地，行业高速增长空间广阔。中科曙光实现10万卡集群部署、华勤技术订单逐渐开始批量落地，下游需求或超预期，渗透率有望加速上行，国海证券预计2025-2028年国产超节点市场规模CAGR达341%。（来源于国海证券20260802《#计算机 | 超节点：重构智算底座，国产AI加速突围——计算机超节点OEM系列》）
AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期，科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数算力（含CPU/GPU/ASCI）+存储+先进制造含量高达86%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。
若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力(含CPU/GPU/ASIC)+存储含量高达72%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！
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