跌到抓人了。。

今日聚焦

8月的第一个交易日有点生猛，体现在两方面。

一是全市场有超过4000家公司上涨，说是普涨也不过分。可另一方面，市场的核心宽基指数全线下挫，其中科创50大跌5%，全天缩量足足4000亿，2万亿都快跌破了，又显得惨兮兮。

一个市场，同时满足了涨得多且跌得惨，不服不行。。当然，这种分裂的剧情我们前不久也见过，只不过刚好反过来了，当时是科技权重一枝独秀带领指数上行，但极致的抱团却造成其余所有方向失血。

现在的状态，其实就是在给之前的极端风格还债，风水轮流转。上半年差点成为死登的老登，现在回血了不少，而之前风光无限的小登，最近则憔悴的有些显老了。。

小登的节奏确实是惨了些，上周五全球大反弹咱们来了个高开低走的祖传艺能，结果昨天韩国又下跌熔断了(跟随美股硬件跳水的节奏)，我们顺势又跟了一手，我愿称之为一败涂地。。

三个市场互相抄作业，A股却总是瞄着错误答案抄

昨天有消息称，韩国某政策室长由于仓促引入杠杆ETF，将面临刑事指控，跌到抓人了。。但这也无不是一种情绪信号，股民戏称为"抓人底"。。实际上上周海外科技的暴涨，也是某个情绪信号引发的，即华尔街知名AI股神LA旗下的基金爆仓。

再加上海外大厂优异的业绩，产业景气度的延续，以及国内ETF的不断涌入，可以说最近的buff叠的已经够多了，就看A股科技板块啥时候能够重新振作起来了。

昨天翻了一圈机构的最新观点，我发现他们对科技的观点，都有那么点拧巴，或者说是谨慎。

以中金为例，其表示在AI产业趋势未到泡沫也没有终结的假设下，近期的回调反而可以增加中长期赔率。但要想快速突破前高并重新凝聚资金，需要有新场景和新需求的突破打开天花板(胜率)，类似今年Anthropic在coding上的突破，毕竟前高是在大量杠杆的托举下形成的。

因此，即便认可AI科技仍是投资主线，但在此次的动荡后，适度的均衡也是不少人的自然想法。行业层面，保险、原材料、电气设备、创新药、电信的月度胜率和赔率综合打分较高，其认为可以作为AI主线外的短期均衡方向。

申万宏源同样表示，AI产业链大波段上涨重启仍需要时间，未来一段时间继续重视非科技方向的轮动机会。

市场总体调整空间已有限，科技休整仍需时间，这个组合下高股息资产可能率先回归中期强势状态，重点关注银行、非银、食品饮料和公用事业。另外医药生物、工业金属和基础化工在基本面优异的背景下也有机会。

简言之就是四个字——均衡配置，这也是点睛最近一个月反复强调且身体力行的策略了。

刚好，昨天八月金股我们整理出来了，从高频清单的结果看，也比较符合均衡化的配置思维。

机构本月的思路观点大体就这些了，仅供诸位参考。

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重点新闻

1、药明康德上半年净利润110.8亿元，同比+29.43%，Q2环比+38%，超出机构预期。与此同时，公司还上调了全年业绩指引，将收入预期由513-530亿元上调至585-605亿元，同比增速由18%-22%上调至35%-39%。

此外，公司表示为了更好的满足客户需求，预计2026年资本开支由65-75亿元上调至75-85亿元。但在投入加码的背景下，公司预计2026年经调自由现金流由105-115亿元上调至135-145亿元。也就是说，即便增加投入，自由现金流也会变得更多。

这份成绩单有点炸裂，也体现出CXO及其背后创新药产业的高景气。

2、有传言称，月之暗面计划最早于本月内提交香港IPO申请，或募资约30亿美元，不过随后被月之暗面辟谣。。

月之暗面上月发布的Kimi K3无疑是近期大模型中的一匹黑马，在多个第三方评测中表现抢眼，综合能力跻身全球前三，总之在全球范围内具备了较强的竞争力。而随着产品力的持续提升，使得其估值从去年的低的43亿美元逐步跃升至近期的500亿美元左右。

国内目前几款出色的大模型，后续都有可能登陆资本市场，融资后将会加码投入，拉动国产算力的需求，同时加快大模型产品的迭代，催生出更多实用高效的应用。

3、中微公司上半年预盈27亿元到29亿元，同比+282.48%到310.81%，不过其中有近20亿是投资收益，扣非净利为10亿元到12亿元，同比+85.61%到122.73%，表现算中规中矩吧。。

近期从高点跌落40%，昨天还大跌10%左右，近期市场对科技板块要求极为苛刻，今天看看市场对这份成绩单如何投票吧。。

4、有关部门发布住房公积金管理条例征求意见稿。首先明确个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就活人员，可自愿参加住房公积金制度，其次，拓宽了使用范围，明确将自住住房装修、支付物业费纳入可提取住房公积金的情形。

也就是说，从"购房"、"租房"拓展到"修房"、"养房"，这个变化还是挺大的，很多人公积金的钱就躺在账户里，现在可以拿来装修，给资金腾挪出一些空间，也算是一种形式的促内需了。

5、《新型电力系统建设'十五五"规划》发布。其中，提到继续提升非化石能源电力支撑水平的同时，充分发挥新型储能、虚拟电厂等作用，夯实煤电、气电等传统电源兜底保障基础。

计划到2030年，全国电力供应充裕度达到1.1以上，也相当于电力春运的最大运力是最高客流量的1.1倍。国内电力建设预期是比较明确的，相关行业有望持续受益。

全球市场

美股三大指数高开高走，纳指上涨2.13%，标普500上涨1.48%，道指上涨1.32%，接近历史高点，费半指数低开高走，最终小幅收涨。A50、金龙指数均小幅收涨。

此外，昨夜原油大跌超7%，疯王再次声称披露谈判进展，表示霍尔木兹海峡可能最迟明天重开。

数据来源：choice

公司观察

【新债申购】

数据来源：iFinD

【新债上市】

最近上市的转债基本都是海底捞级别的表现，咱们这里的评级是根据基本面信息来考虑的，现阶段性有点失效了，当然赚得多当然更好，最近转债不算少，大伙要坚持申购。

数据来源：iFinD

【重要公告】

数据来源：iFinD

【公司调研】

数据来源：iFinD

【限售解禁】

数据来源：iFinD

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