159亿，瑞幸二季报出炉：CEO郭谨一说，外卖补贴收缩节奏快于年初预期，对下半年总体保持谨慎乐观，将继续稳步出海

文：吴容

“今年二季度是我们持续验证并兑现增长战略的一个重要季度。高质量规模增长，并非简单追求门店数量，而是持续发展需求，响应需求，甚至激发需求，并最终将市场需求转化为长期市场份额。”在今晚召开的业绩电话会上，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一这样说。

根据这家在国内拥有最多门店的咖啡连锁公布2026年第二季度财报，期内，其总净收入为158.856亿元人民币（下同），同比增长28.5%；GMV为184亿元，同比增长29.8%；净利润14.9亿元，同比增长19%；自营门店同店销售额增长率为-5.3%，2025年同期为13.8%，主要受去年同期外卖平台大幅补贴带来的高基数影响；门店净增2714家，达36310家。

在业绩会上，郭谨一就门店扩张、同店表现及外卖竞争环境的变化等进行了分享。我们一起关注。

“开新店，开好店”

复盘第二季度表现时，郭谨一表示，在复杂多变的市场环境中，瑞幸咖啡推进高质量规模增长战略，持续强化门店网络并扩大市场份额，截至二季度末，全球门店总数达36310家。其中，在中国市场，第二季度门店净增2668家门店，门店总数达到36087家。

“对比成熟国家的咖啡渗透率，中国咖啡消费仍然在习惯养成的阶段，咖啡需求潜力巨大，这是我们能够持续开新店、开好店的核心驱动因素。”郭谨一说，基于这一长期的需求判断，瑞幸咖啡继续推进全国门店网络布局，深化高、低线城市的覆盖。

“从需求洞察、门店选址、建设运营，到后续经营优化，我们通过数字化能力和AI技术，持续提升决策效率，依靠成熟的组织能力和强大的执行力，确保新店能够快速高质量落地，并不断提升运营质量。”郭谨一说，依托数字化能力，让瑞幸咖啡能够在确保单店质量的基础上，持续提升规模化扩张，实现效率与运营的一致性。

在国际市场，瑞幸咖啡第二季度净增46家门店，其中，新加坡净增7家门店、马来西亚净增31家门店和美国净增8家门店，截至二季末，国际市场总门店数达到223家。

“本季度，我们继续稳步推进海外业务拓展，依托中国市场成熟的数字化运营能力，结合当地消费者需求和市场特点，不断提升本地化经营水平。”郭谨一说，瑞幸咖啡将立足现有市场，提升产品运营及组织能力，不断打磨优化单店经济模型，沉淀标准化可复制的运营经验，为进一步拓展国际市场奠定基础。

外卖回归理性

值得注意的是，受去年同期外卖高基数的影响，今年二季度瑞幸咖啡自营门店同店销售额增长率为-5.3%。郭谨一认为，这一表现完全符合公司此前对业务结构的判断，“从外部环境来看，外卖补贴收缩的节奏是快于我们年初的预期，去年外卖补贴形成的高基数压力，已经反映到了今年二季度同店销售额的表现中。”

“今年以来，随着外卖竞争逐步回归理性，整个饮品行业正进入到更健康、更可持续发展的阶段，市场竞争也回到了产品运营和用户价值本身，这正是瑞幸咖啡长期以来的优势领域。”他说。

他表示，今年瑞幸咖啡也在持续推进优化产品运营措施，并取得了良好的效果。“例如，超大杯的升杯项目以及小黄油美式等创新产品，提升了消费者的体验，也有效支撑了单杯价格和杯量表现。”

他进一步表示，在外卖竞争逐步回归理性的环境下，公司二季度营业利润同比转为正增长，较去年同期增长22%，达到21亿元，营业利润率为13.4%，盈利修复态势进一步巩固。

不过，展望今年三季度，他指出，由于去年七八月处在平台外卖补贴较为激烈的阶段，预计相关高基数影响仍将持续。同时，随着外卖占比自去年三季度高位以来逐步回落，以及配送履约效率持续优化，公司利润表现正在持续改善。

“总体而言，我们对今年下半年经营表现总体保持谨慎乐观。”他说，瑞幸咖啡将持续根据市场环境和消费者的需求变化，灵活优化经营策略，在把握长期增长机遇和提升盈利能力之间保持平衡，努力推动业务实现高质量发展。

市场天花板

接下来，我们来关注下瑞幸咖啡的更多财报详情。

今年第二季度，瑞幸咖啡实现净收入158.86亿元，同比增长28.5%；GMV为184亿元，同比增长29.8%；自营门店收入为115.64亿元，同比增长26.6%；联营门店收入为36.68亿元，同比增长27.9%。

利润方面，期内，其净利润14.9亿元，同比增长19%；GAAP营业利润为21.23亿元，同比增长22%； GAAP营业利润率为13.4%，2025年同期为14.1%。

在产品方面，郭谨一称，二季度瑞幸咖啡共推出了28款现制饮品及11款轻食；截至二季度末，瑞幸咖啡25款累计销量超一亿杯的产品中，黑咖品类占据五席。

具体来说，在咖啡领域，瑞幸咖啡持续打造具有品牌特色的产品，比如小黄油美式再次出圈，截至二季度末，小黄油系列累计销量突破5亿杯。同时，瑞幸咖啡推出了小青桔美式，满足消费者对健康化饮品的需求，该产品上市首周销量突破千万杯。此外，还推出了酸奶等全新系列产品，以持续丰富全品类产品布局。

营销层面，瑞幸咖啡持续通过跨界联名等方式，以深化情感共鸣。郭谨一指出，在这些举措的推动下，第二季度月均交易客户数达1.13亿，同比增长22.9%，创历史新高；截至二季度末，累计交易客户数接近5亿。

在郭谨一看来，二季度业绩再次瑞幸咖啡印证了高质量规模的增长战略的有效性，也进一步增强了公司把握长期市场经营的信心。

展望中国咖啡市场的前景，他表示，“咖啡市场天花板还非常高，随着咖啡人群的渗透率和消费频次的提升，这一天花板还在不断上拓。我们将继续坚定推进高规模的增长战略，持续提升门店覆盖、产品创新及消费体验等综合竞争力，我们有信心充分把握行业的增长机遇。”