1700亿核电大单落地引爆板块行情，常态化审批打开产业成长空间

国内核电产业迎来重量级审批落地！

近日，中国国务院常务会议核准了辽宁庄河一期工程等四个核电项目，合计8台机组。总投资将超过1700亿元。中国广核、中国核电及电投产融相继披露了8台机组建设的核准公告。

在该消息刺激下，8月3日早盘，A股核电概念上涨，成分股瑞迪智驱（301596.SZ）、久盛电气（301082.SZ）20CM涨停，中国核建（601611.SH）、汇金通（603577.SH）、江苏神通（002438.SZ）、合锻智能（603011.SH）、盈峰环境（000967.SZ）等成分股10CM涨停。

可撬动5000亿元总产出

据公开权威信息，本次获批的四大核电项目覆盖浙、粤、辽、鲁四大沿海省份，布局精准、规划清晰，具体包含浙江金七门核电二期工程3、4号机组、广东太平岭核电三期工程5、6号机组、辽宁庄河核电一期工程1、2号机组以及山东莱阳核电一期工程1、2号机组，八大机组同步获批，扩容力度远超市场前期预期。

从技术路线来看，本次获批的多数机组采用成熟先进的“华龙一号”三代核电技术，依托国内自主可控的核心技术体系，兼具安全性、经济性与稳定性，是我国核电规模化、批量化建设的核心标杆机型。

从区域布局来看，本次四大项目均落地东部沿海电力负荷中心，布局极具科学性与合理性。浙江、广东、山东、辽宁均为国内工业经济大省、电力消费大省，区域电力需求旺盛，供需缺口长期存在。核电项目的落地投产，能够精准匹配区域高负荷用电需求，替代传统化石能源发电，有效缓解区域供电压力，降低电力保供风险。同时，沿海地区经济发达、技术配套完善、运维能力充足，能够最大化发挥核电项目的经济效益与环境效益，助力区域率先实现能源转型与绿色低碳发展。

从投资体量来看，本次超1700亿元的总投资具备极强的经济撬动效应。业内测算数据显示，单台国产百万千瓦级三代核电机组投资额约200亿元，本次8台机组的直接投资规模可观，且产业带动能力突出，1700亿元直接投资可撬动上下游产业链超5000亿元的总产出，投资乘数效应显著。

龙头领航，全方位带动产业链发展

本次项目落地也标志着我国核电建设正式迈入大规模、批量化、常态化发展新阶段。

数据显示，2022年至2025年，我国已连续四年保持每年核准10台以上核电机组的节奏，核电审批常态化机制全面成型。而2026年本轮8台机组集中获批，延续了稳健扩容节奏，打破了市场对核电审批节奏放缓的担忧。

相较于早年阶段性、小批量的审批模式，当前，我国核电产业已形成成熟的项目规划、技术落地、安全监管体系，国产化率突破90%，核心设备、关键材料基本实现自主可控，彻底摆脱对外技术依赖，为规模化建设奠定了坚实基础。

本次披露项目核准公告的三家央企均为国内核电行业核心主体，各司其职、优势互补，将共同推动项目快速落地建设。其中，中国广核深耕华南核电市场，是国内核电运营装机规模领先的企业，本次负责广东太平岭三期等核心项目；中国核电依托央企资源优势，布局全国多地核电基地，承接山东莱阳、浙江金七门等重点项目；电投产融则聚焦核电项目投融资、产业配套服务，为项目建设提供全方位资本与资源支撑。三大巨头同步发力，将有效保障四大核电项目按期开工、顺利建设、如期投产。

值得一提的是，核电项目建设周期长、产业链覆盖广，涵盖核燃料、核心设备制造、工程建设、运维服务、配套零部件等多个细分领域，能够全方位带动高端装备制造、新材料、建筑工程等产业发展，同时稳定拉动就业、扩大有效投资，为宏观经济稳增长注入新动能。

产业链龙头受益

机构调研数据显示，近期多家公募、私募机构密集调研核电产业链龙头企业，重点关注新项目落地带来的订单增量、业绩兑现逻辑。随着本次8台机组进入实质建设阶段，上游核级钢材、核电设备、控制系统，中游工程建设、安装调试，下游核电运营、运维服务等全产业链环节将持续释放订单红利，产业链企业营收与利润有望持续修复。

上游核燃料、关键材料与核心零部件领域，作为核电产业的“粮食”与安全基础，中国铀业坐拥国内天然铀采冶、贸易核心资质，依托海外铀矿资源布局，将充分受益于新建机组投产带来的长期铀燃料稳定需求；细分设备隐形冠军江苏神通占据国内核级蝶阀、球阀超90%市场份额，全面适配华龙一号等主流堆型，是本次新建机组阀门配套的核心供应商；应流股份的核一级爆破阀、核岛主泵泵壳等核心核电铸件稳居行业前列，深度绑定国内核电新建项目。

中游核电设备制造与工程建设环节壁垒最高、订单弹性最大，东方电气是国内少数可提供“核岛+常规岛”全链条设备的龙头，核岛设备市占率领先，深度参与本次多台新建机组设备交付；中国一重垄断国内绝大部分反应堆压力容器供货市场，核心重型核电设备不可替代性突出；而中国核建作为国内核电工程建设绝对主力，包揽国内绝大多数核电机组土建、安装工程，本次8台机组集中开工将直接增厚公司工程营收。

下游核电运营与配套服务端，中国核电、中国广核两大央企运营龙头手握本次新项目核心运营权，机组建成投产后将持续贡献稳定发电收益，叠加核电保供政策红利，盈利稳定性持续提升。全产业链订单逐级落地、业绩逐步释放，叠加当前核电板块整体估值仍处于历史中低位，政策红利叠加业绩兑现，板块估值修复与成长空间兼具。