特朗普下令明年禁用中国稀土，460亿美元或打水漂

大家好，我是笔杆。

上个月，特朗普又签了一份行政令，白宫那边调门拉得很高，2027年1月1日起，美国国防承包商必须停止从中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜采购关键矿产和稀土磁体。

行政令要求承包商在申请豁免时必须证明“已穷尽一切努力”寻找合规材料。5月10日特朗普还在TruthSocial上发帖说“所有联邦机构都必须购买美国产品，没有借口！”

但看完这份行政令的实际落地情况，我的第一反应是四个字：口号响亮，落地困难。

先看核心数字。路透社援引咨询公司ArthurD.Little的数据：2025年美国市场对最常见类型稀土磁铁的需求大约是4.8万公吨。美国本土供应了多少？300公吨。300对48000，缺口超过99%。

就算把所有在建产能算上、把现有产线开到满，美国企业预计到2026年年底才能具备5000吨的年产能。5000吨，勉强够需求的十分之一。

这个数字摆在这儿，结论已经很清楚：这不是能不能打赢的问题，这是有没有资格上场的问题。

一个连原材料自产都做不到十分之一的国家，突然说明年开始一颗中国的稀土都不用，这不是产业规划，这是拿着行政命令当魔法棒。

再看钨和钽。美国自2015年起就没有商业钨矿在生产。美国地质调查局的数据显示，2015年至2019年间美国都没有商业化钨产出。钽的情况更早，1959年之后就断了。

钨干什么用的？战斗机、钻地弹、穿甲弹、导弹系统，全是军工核心材料。现在想重建？GuardianMetalResources正努力在2028年前开设一座美国钨矿；LionRockResources在南达科他州开发钽矿，但投产时间表还没公布。

分析师克里斯·贝瑞说得很直接：“美国业者几乎不可能在明年1月前生产出足够矿产来终结所有采购豁免，要建成可与中国竞争的基础设施还需要很多年。”

很多人以为美国搞不定稀土是因为缺资源，事实并非如此。根据美国地质调查局（USGS）2024年数据，全球稀土储量约9000万吨，中国储量4400万吨，占比约49%。

美国自己的储量排在全球前列，加州芒廷帕斯矿本身就是全球排得上号的稀土矿藏。

问题出在加工环节。 2024年全球稀土产量约39万吨，中国产量27万吨，占比约68.5%。到了精炼环节更悬殊，中国控制着全球80%以上的精炼份额。美国在全球精炼稀土产量中的占比，连1%都不到。

在我看来，美国真正的死穴就在这里，不是“缺矿”，而是“不会加工”。 从矿石到磁铁，中间隔着分离、提纯、烧结、成型十几道工序。恰恰是这些中间环节，美国多年积累几乎是空白。

MPMaterials是加州芒廷帕斯矿的运营商，也是美国唯一在运转的规模化稀土矿。这家公司2025年氧化镨钕产量2599公吨，同比增长101%。听着不错对吧？但2025年公司净亏损扩大到8600万美元。

还有一个细节值得注意，MPMaterials2024年大约80%的合并收入来自对中国盛和资源的销售。也就是说，这家美国唯一的稀土矿，以前主要是把矿石挖出来卖给中国加工，再从中国买回来用。

2025年7月MPMaterials停止了对中国客户的精矿销售，但加工能力的短板不是一朝一夕能补上的。

德州的磁体工厂2025年四季度开始生产首批钕铁硼磁体，镝和铽的分离设施预计2026年中期投入使用。这些进展值得关注，但跟4.8万吨的需求比，差距仍然很大。

那几百亿美元砸下去，总该有点成果？有是有，但跟需求比确实不够看。

特朗普政府已承诺和未承诺的关键矿产融资约186亿美元，通过60个独立项目分配。2021年至今累计投入大约460亿美元。

钱确实不少，但矿产行业的投资回报周期本来就长，从勘探、环评、建厂到调试投产，十年能走完都算顺利。央视网引用专家测算，从零开始搭建一整条稀土全产业链，常规周期就在十年以上。

MPMaterials在2022年就启动了芒廷帕斯的稀土分离设施建设，到2026年7月仍未实现规模化量产。

UcoreRareMetals是一家获得五角大楼支持的矿产精炼初创公司，开发了一套名为RapidSX的加工技术，2025年获得了美国国防部1840万美元的资助。该公司计划从2027年开始提供部分产能。

美国本土矿产产业面临的另一个问题是产业积累的断层。美国上一次规模化钨量产是2015年，钽的量产记录停在1959年。两代产业工人的经验断层，不是几百亿美元就能快速填上的。

美国贸易代表格里尔在参议院作证时承认：美国正在从中国获得关键矿产供应，但数量没达到希望的水平，速度也没达到希望的水平。翻译一下就是：嘴上喊着脱钩，实际还得买。

眼瞅着最后期限逼近，白宫面临两难。

要么继续延期豁免，政治面子不好看。5月10日特朗普刚在TruthSocial上放话说“所有联邦机构都必须购买美国产品，没有借口！”。现在回头给豁免，等于自己打自己脸。

要么硬着陆让禁令生效，美国国防工业的供应链可能出现缺口。军工企业如果拿不到足够的稀土磁体和钨钽材料，导弹、飞机怎么造？

特朗普政府给自己留了一条看起来最体面的退路。 2026年2月，白宫宣布启动一项约120亿美元的关键矿产战略储备计划，启动资金包括约20亿美元的私人资本和美国进出口银行的100亿美元贷款。这个计划被称为“金库计划”（ProjectFortress）。

但“金库计划”初期阶段允许从“包括中国在内的全球任何地方”采购相关矿产。一边立法明令限制采购中国产品，一边又通过储备计划从中国进货，这波操作确实有些矛盾。

行政令本身还留了豁免通道：承包商如果能证明“已穷尽一切努力”寻找合规材料、并提交逐年降低中国产品占比的时间表，仍可申请豁免。

在我看来，问题的关键不在于白宫想不想留后门，而在于这个后门能不能真正解决问题。 如果后续关键矿物真的出现供应缺口，美国会优先保障自己的军工需求。

但问题是，全球稀土供应链高度集中在中国，美国短期内很难找到能填补缺口的大规模替代来源。国际能源署曾警告，如果北京对稀土实施出口限制，全球价值6.5万亿美元的制造业将面临风险。

五角大楼一位匿名官员对路透社说：“真断掉中国稀土，美军所有的精确制导弹药和武器系统都可能陷入瘫痪。”

但也要看到另一面。 中国在稀土领域的优势建立在长期积累的成本优势和技术壁垒之上。

美国通过行政手段逼着本土企业不计成本地投入建设本土供应链，哪怕价格贵、产能不足，也要先把框架搭起来。

这种尝试最后能不能成功另当别论，但美国想用行政力量重塑全球供应链格局的意图确实存在。

矿业分析师普遍认为，从产业链完整性来说，中国的优势至少能保持10年以上。即便美国全力投资建设基础设施，也很难在2030年之前撼动中国的主导地位。

5个月后禁令到期，美国会延期豁免还是硬着陆？这个选择，白宫怎么做都不轻松。