中保·健康险 | 上半场拼规模VS拼生态，下半场聚焦质量竞争

7月24日，金融监管总局公布的2026年上半年保险业经营数据，把健康险推到了行业观察的聚光灯下。上半年，保险业原保险保费收入38562.43亿元，同比增长3.25%；其中人身险公司和财产险公司的健康险原保险保费收入合计6437.79亿元，同比增长3.45%。

这个数字本身不算亮眼，但拆开看，两条曲线走向截然相反：财产险公司健康险保费增长15.23%，人身险公司则微降0.66%，行业健康险净增的214.84亿元中，几乎全部来自财险公司一端。

拉长周期看，2020年至2025年，财险公司健康险保费从1114.21亿元增至2274.21亿元，累计增长104.11%，占比从8.2%升至12.94%。健康险已从财险公司的补充业务，变成决定行业增长方向的核心业务。

这不是一次简单的此消彼长，而是两种经营逻辑的分岔：财险公司依靠普惠型短期健康险快速做大规模，对冲车险与传统非车险增长乏力的压力；人身险公司受制于保障型需求修复偏弱，主动放弃短期保费竞速，转向重投入、长周期的健康养老生态建设。一量一质、一速一稳的结构性分化，勾勒出健康险行业新旧迭代的中期趋势。

财产险公司

规模扩张对冲大盘压力

粗放增长暗藏盈利隐忧

根据已披露的信息，2026年上半年，财险行业整体增长承压，全品类原保费收入同比小幅下滑，车险增长见顶、多数非车险业务增长停滞，行业亟需新的增长支柱。在此背景下，以惠民保、互联网百万医疗、政策性大病保险、长期护理保险为核心的短期健康险，成为财险公司突围的核心抓手。

头部机构持续优化产品供给，迭代百万医疗险产品，突破带病体、高龄人群投保限制，构建分人群、分病种、分场景的商业健康险产品矩阵；全面推进城市定制型商业医疗保险（惠民保）、新业态从业群体专属保障，深度参与大病保险、长期护理保险，配合开展基本医保和工伤保险经办服务及基金监管等工作，助力创新药械可及性提升，放大商业保险对基本医保的补充效能。

然而，财产险公司健康险业务高速增长的同时意味着更高的经营要求。业内人士指出，短期健康险受医疗通胀、高频理赔、投保逆选择、渠道费用高企、续保规则波动等多重变量影响，经营稳定性天然偏弱。若险企一味追求保费增速，忽略医疗数据沉淀、精细化产品精算定价、医疗机构网络管理与全流程理赔风控，规模增量很难转化为真实承保利润，反而会持续抬升综合成本率。

惠民保作为财险公司健康险的核心增量来源，目前已显现明显的运营压力。全国较低的平均参保率难以形成有效的风险分散机制，健康人群逐年流失、带病体持续留存的结构性逆选择，导致多地项目赔付率居高不下，综合成本率逼近盈亏平衡线。

面对经营压力，2026版惠民保普遍摒弃低价内卷模式，转向规则精细化优化：上海沪惠保下调既往症高额赔付比例、设置特药年度赔付上限，深圳惠民保对连续参保无理赔用户实施报销倾斜，通过差异化机制留住健康参保人群，破解逆选择困境。

业内预判，下半年健康险、责任险仍将是非车险板块核心增量。如果健康险延续当前增速，其在财险公司业务中的占比将进一步提高，健康险业务质量将成为影响财险公司整体综合成本率和利润增长的重要变量。

人身险公司

告别保费竞速

生态服务构筑长期竞争壁垒

与财险激进冲量形成鲜明对比，上半年人身险公司健康险保费小幅承压，行业由此跳出传统价格战、产品战的内卷模式，将竞争重心全面转移至全周期健康养老生态建设。

7月28日，平安以“2026服务年”为契机升级长寿管理服务体系，依托临床医学、AI技术搭建客户全周期主动健康干预机制。平安健康同步发起长寿管理生态联盟，挂牌11家长寿中心实体机构，以自有检测中心为基底联动外部合作医疗机构，打造全国性长寿医学服务网络。整套体系依托百岁健康评估体系，整合精准医学、营养、中医、睡眠、身心干预多学科能力，构建从预防到康养的完整闭环。平安为46家产业链合作机构授牌联盟资质，瞄准当前健康产业服务割裂、数据断层、筛检诊治康流程脱节、服务品质参差不齐的行业痛点，联合合作伙伴共建行业标准，统一服务交付规范。

华泰人寿同期发布全生命周期健康管理战略，推出“御健康·享未来”服务方案，联合瑞再研究院发布行业趋势报告，确立长期主义的“保险+健康服务”路径。其独创三级御防分层服务体系，针对健康、亚健康慢病、患病三类人群匹配差异化服务：一级御防面向健康群体开展疾病前置筛查干预；二级御防服务亚健康与慢病群体，提供线上问诊、药品协调服务；三级御防聚焦病患人群，覆盖多学科会诊、院内护工、紧急救援、居家康复、上门护理等重症配套服务。整套体系包含68项细分服务，打破单人保单权益限制，多项服务实现全家共享，将保障边界延伸至整个家庭。

中信保诚人寿则提出“长坡厚雪宽道”养老产业理论，搭建“康养育富”综合服务框架。所谓长坡，即拉长服务周期，突破保险一次性赔付的短期模式，服务覆盖青年资金储备、中年风险保障、老年养老颐养全生命周期；厚雪意味着融合健康、养老、教育、财富管理多元场景，把非金融服务转化为产品核心竞争力；宽道则针对不同年龄、收入、健康状况客户输出分层定制化解决方案。

人身险公司集体加码健康养老生态，背后是居民养老需求结构的深刻变迁。传统养老金融产品偏重资金理财，忽视健康照护、康养服务配套，供需错位持续存在。《中国居民养老财富管理发展报告（2025）》数据显示，超三成受访者因缺少适配产品尚未启动养老规划；76%的50岁以上人群、69%的中青年群体，期待养老金融产品捆绑健康医疗服务。居民需求已经从单纯资金储备，转向健康管理、长期照护、休闲康养的综合解决方案，这直接倒逼寿险企业重构业务逻辑。

然而，人身险生态化转型属于中长期战略投入，短期无法拉动保费反弹。业内预判，下半年人身险公司健康险保费仍将维持弱势震荡，生态布局的客户黏性、服务价值、续保红利需要三至五年周期逐步释放。同时，当前行业生态建设仍存在同质化隐患，若机构缺乏独占性医疗康养资源，仅依靠概念包装叠加通用服务，难以构筑真正的护城河。

行业变局

分化是常态

质量竞争定义下半场格局

2025年9月，金融监管总局发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》提出，到2030年，多层次健康保险市场格局基本形成。具体安排包括支持个人账户式长期医疗保险、加快发展商业长期护理保险和失能收入损失保险、支持符合条件的公司开展分红型长期健康保险，并推动健康保险与健康管理、医疗、医药协同。业内普遍认为，这些政策的落地情况，将直接关系到未来商业健康险的保费增速和发展方向。

展望下半年，商业健康险大概率仍将延续“总量温和增长、结构剧烈分化”的格局。财产险公司健康险保费增速维持两位数，继续是非车险板块最主要的增量来源；人身险公司保费端延续小幅承压，生态化布局对保费的反哺效应需要更长时间才能体现。

从投资和经营角度看，商业健康险已经不是一个可以简单用保费增速来评估的赛道。对财险公司而言，下半年真正值得关注的指标，不是健康险保费同比涨了多少，而是各家公司的综合成本率是否稳定在合理区间、是否具备可持续的医保数据联动能力；对人身险公司而言，生态化布局的成色，要看医疗资源是否真实可用、健康管理服务是否能转化为可衡量的客户留存和续保率提升。对于监管而言，如何在鼓励商业健康险加快发展的政策导向与防范局部风险积累之间找到平衡，将是下半年最考验智慧的一道题。

整体而言，健康险粗放扩张的时代已然落幕。未来行业的分水岭，不再是保费增速高低，而是数据能力、风控能力、医疗资源整合能力、服务履约能力的综合比拼。在政策持续护航、需求持续升级的背景下，行业将彻底告别“谁跑得更快”的规模竞赛，迈入“谁跑得更稳、跑得更远”的质量竞争新阶段。

撰文：乐鱼

编辑：一诺

设计：晓滢

校对：安文

审核：曦曦

出品：新时代保险研究院