2026 联想创投周观察：具身智能告别 Demo 时代，单纯本体企业难突围

7 月30 日，以“硅基加速 与实共进” 为主题的联想创投 2026 CVC 创投周圆满落幕。本届创投周为期 3 天，联想创投携手 50 家被投企业，打造 AI 算力基础设施、AI 大模型及行业应用、下一代智能终端、未来科技四大主题展区，集中呈现中国硬科技从原始创新到产业落地的最新图景。

从本届联想创投周释放的信号，能清晰窥见 AI、具身智能赛道全新发展动向，也能读懂联想创投对硅基产业的核心判断。

具身智能加速落地

回顾近三年创投周主题：2024 年为“硅基觉醒，AI 启未来”，2025 年为“硅基进化，万物共生”，2026 年升级为“硅基加速，与实共进”。

联想创投及联想集团高管和被投企业代表合影

“‘AI 向实’是联想集团 2026 年核心战略主线。从 2023 年 AIPC 元年至今，AI 已经迈入能在各行各业创造明确 ROI、驱动全产业链变革优化的阶段。” 联想集团副总裁、联想创投管理合伙人王光熙表示：“硅基智能在过去三年的整个落地过程有一些变化，从前沿技术的突破但是不能解决真正的问题，进化到跟各行各业的场景、数据有对接，我们认为，具身智能已经开始有一些加速落地的过程。我们不只是推出贴有 AI 标签的单品，更核心的是助力客户完成 AI 落地、数字化转型，真正生成可量化的产业价值。”

创投周现场，充分证明了这一点。

在 “下一代智能终端” 展区，星动纪元分拣人形机器人现场演示包裹分拣作业。物流分拣是星动纪元商业化最成熟的赛道，企业已与顺丰、中国邮政十余个物流中心达成常态化落地运营。公司联合创始人席悦曾公开表示，物流是最快实现规模化订单转化的垂直赛道。在物流场景，星动纪元已形成标准化解决方案，机器人分拣效率趋近人类水平，企业全年计划落地部署上千台设备。

星动纪元分拣机器人现场展示

同展区内，原力灵机的机器人正在演示削黄瓜的具身精细操作，原力灵机已落地优衣库、蜜雪冰城等大量仓储项目；维他动力首款消费级四足机器狗预售订单 6540 台并完成批量发货，创下万元级家用具身机器人新品首销纪录，订单均为 C 端实付零售单；逐际动力全产品线累计斩获数千台订单，海外订单占比过半，首批数百台产品已完成出货。

“从硅基觉醒、硅基进化到硅基加速，横跨数字与物理世界的通用硅基智能，三年间完成质变，从实验室里的技术突破，走向深度对接产业场景、沉淀行业数据，正式迎来落地提速期。”王光熙说。

产业化时代，依托CVC大平台更有优势

“科技瞭望塔” 是联想创投在集团内部的核心战略定位。对联想集团而言，创投板块可跳出现有主营业务边界，帮助集团挖掘颠覆性新兴赛道，同时完成低成本创新试错，持续为集团主业储备外部前沿技术与产业合作伙伴，补足内部研发的视野短板。而对于被投企业来说，联想创投背后的大平台，无论在产品落地、早期验证，还是在生产制造、渠道销售等层面，都可以提供普通财务投资机构无法提供的珍贵资源。

联想集团高级总监、联想创投董事总经理吴先明介绍，初创企业与联想各事业部对接合作的过程中，持续为集团输入前沿技术视角，充当集团研发体系重要的外部智库；而联想依托全产业链平台资源，从产品形态打磨、全球渠道、政企客户资源层面，为被投企业提供系统化落地支撑。

事实证明，十年来，这一策略取得了不错的成绩。2025-2026 财年，联想创投与被投企业的生态协同合作金额再创新高。

在“下一代智能终端” 展区，汇聚致敬未知、光帆科技、清听声学、赛德、莫界、西湖烟山、联想新视界等多家被投企业，其中多家已与联想集团落地深度生态协同项目。

莫界展台展出联想 AI 眼镜 V1，产品面向商务人群，覆盖演讲提词、跨境实时翻译、骑行导航、消息弹窗提醒等场景，搭载莫界自研树脂衍射光波导，创下同期轻量化纪录；整机集成了联想天禧 AI 生态，可实现实时翻译、智能问答等全链路 AI 能力。

清听声学展位展出联想 ThinkCentre M90a Pro Gen6 一体机，这是全球首款搭载聚音屏定向发声技术的 AIPC 一体机。清听声学输出聚音屏 Focusound Screen® 定向发声全套核心方案，联想负责整机产品定义、AIPC 硬件平台搭建、结构与散热专项改造，同时统筹整机量产制造、海内外渠道销售，开放政企商用办公场景资源助力方案落地。

致敬未知也在推进与联想 AI 智能骑行眼镜的联合研发对接。

“自联想创投成立以来，我们格外看重被投企业与联想集团各业务板块的协同落地。除财务投资回报外，我们更关注初创企业能为联想集团、创投生态带来的产业增量价值。”吴先明说道。

具身智能将进入综合比拼

2026 年，国内具身智能融资热度持续高位，上半年赛道可核实公开披露融资规模超 460 亿元，资金马太效应显著，TOP20 头部企业吸纳赛道近六成资本。行业普遍认为，具身智能赛道存在结构性泡沫。

“行业基本面确实存在泡沫，部分企业短期内连续多轮融资，估值短期内大幅跳涨，这种阶段性不合理估值终将回归理性。” 王光熙说，“当头部企业跑出规模化稳定营收、形成标准化落地案例后，仅停留在 Demo 演示阶段、无实际落地项目的中小厂商将面临巨大生存压力。”

除此之外，具身智能赛道即将迎来一波上市潮，上市对所有企业都是一次全方位大考。

“上市等同于一场公开摸底考试，企业将置于二级市场聚光灯下，财务数据全面透明，业绩承压会明显加剧。”王光熙认为，即便具身智能企业成功上市，也属于“特殊标的”，“ 对这些具身智能企业来说，上市不是发展终点，只是下一阶段竞争的起点，赛道格局仍会发生巨大变动。”

核心根源在于：具身智能短期很难出现颠覆性代际技术突破，赛道竞争最终会演变为综合能力全方位比拼。

“大模型赛道已经提前预演了这种趋势，OpenAI 问世带来颠覆性冲击，但如今行业玩家技术水平逐步趋同。这种局面大概率会复制到具身智能领域，赛道最终比拼的是综合全栈能力。” 王光熙分析，对于头部人形本体厂商来说，补齐 AI 算法，打造全栈软硬件能力非常重要，“未来单纯做本体硬件，不会是初创企业的专属优势，联想、华勤、立讯等具备大规模量产制造能力的大厂，未来都能将具身智能打造为核心业务增量。”