北京
来源：市场资讯
（来源：富宝有色）
【铜】铜价走势先跌后涨，重心企稳。现货市场：月末市场流通量减少，需求疲软但供应驱动较强；宏观方面，美联储按兵不动和国内再释放利好，宏观回暖。后市来看，宏观由弱转强，微观层面供应支撑强化。综合看料铜价易涨难跌，参考区间104850-106500元/吨。
【铝】本期国内现货铝价震荡后抬升至23500元/吨上方。期内均价23326元/吨，较上周涨幅0.59%。初期市场主流等待美联储的利率决议及沃什表态，铝价波动有限。最终落地符合市场预期，铝价上涨。后市宏观施压减弱，美联储靴子落地后，短期内加息对商品的压制减缓，基本面暂无结构性压力，产业端支撑尚可。综合预计下周现货铝价中枢抬升，区间参考23500-24000元/吨。
【锌】本周锌价震荡上行。宏观面，美伊地缘冲突缓和，市场避险情绪降温；美联储按兵不动但加息声音仍在。供应端，原料紧张态势延续，冶炼厂集中检修，利润低位，共同支撑价格；Silver Storm首批精矿发运，但影响有限。需求端，高温雨水天气制约下游开工，社会库存高企，终端表现疲软，对价格形成压制。下周来看，宏观不确定性仍在，关注消息面及美联储相关数据指引。供应端原料或继续偏紧，加工费存刷新低位可能，成本支撑较强；需求疲软符合预期，利空影响有限。预计下周锌价偏强震荡，均价重心小幅上移。
【锡】短期锡价走势仍是宏观面与低库存的共振，预估短期涨跌空间均有限，下期电解锡核心波动范围仍参考400000-431000元/吨，预估周均价大概率围绕415000元/吨附近交投。
【镍】本周现货镍价重心上移。印尼矿端偏紧逻辑未彻底扭转，构成中长期估值托底。硫磺供应短缺推升湿法冶炼成本。美联储维持利率不变，但部分官员主张加息，通胀担忧仍在。内外库存分化但整体处于高位，镍价上涨空间有限。综合来看，配额宽松预期收窄与硫磺成本支撑镍价，但需求偏弱，库存高企抑制上涨空间。预计下周现货镍价区间震荡，均价或在131500元/吨左右，运行区间在128000-135000元/吨可能性较大。
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