AI硬件继续大跌，一个没想到的方向强势崛起

本周，三大核心指数涨跌分化，上证指数涨0.47%收报3832.26点，深证成指跌1.42%，创业板指跌3.93%。全市场日均成交2.16万亿，较上周缩量12%。本周个股上涨率约80%。

前半周海外AI科技股调整情绪传导，成长与价值剧烈分化，上证在银行、白酒护盘下表现抗跌，科创板和创业板受海外AI链拖累大幅回落；周五在微软财报、亚马逊上调资本开支、谷歌发布具身智能模型驱动下，美股科技全线反攻，A股通信、电子迎来超跌反弹。

科创50周跌8.46%为全市场最惨，周振幅高达14.24%，7月28日单日跌6.33%、30日再跌5.38%，周四最低探至1562点。

北证50涨5.0%领跑主流指数，中证2000涨1.98%、中证1000涨1.14%，小盘明显强于大盘成长。权重端上证50、沪深300、中证A500的周跌幅都在1%以上，中证A50周跌幅为0.25%。

对全周数据复盘，主力采取了加空的操作。

行业

传媒，全周大幅飙涨12.81%，在全部31个申万一级行业中断层领先，个股上涨率98%

估计很多人都没有想到，哪怕同为科技方向，在AI硬件暴跌的时候，传媒竟然能强势崛起。

7 月末集中出现模型利好：月之暗面 Kimi K3 开源、字节 Seedance 2.5（电影级 AI 视频生成）上线、MiniMax 发布 H3 多模态模型。AI 产业重心从算力硬件转向内容应用，传媒是 AI 视频、短剧、数字人、AI 营销最直接受益赛道。

2026 年 1—5 月国内 AI 短剧市场规模突破 220亿元，全年有望冲击 400亿元；上半年 AI 短剧用户突破 6亿。国内首部完整 AI 中剧集《桃花潭记》登陆安徽卫视黄金档，这是首次登上省级卫视，被市场视为政策力挺信号；首部 AI 长片《奇谭：纸刃渡荒墟》获证上线爱奇艺。AI 赋能已经从"概念炒作"走向"业绩兑现"。

国内游戏市场规模已连续8个月同比增长，出海收入连续7个月增幅超25%。同时，7月游戏版号数量创单月新高，监管常态化进一步稳定了市场预期。

截至目前，暑期档票房已经来到70亿，已经超过2025年同期。2025 全年暑期档最终总票房 119.66 亿。当前仅走完上半程，8 月还有多部重磅新片待上映。虽然今年的平均票价为36.1元低于去年，但上座率好于去年。

农林牧渔、食品饮料、社会服务、商贸零售，四大消费类一起进入本周行业榜单前十

日前批复的《扩大消费“十五五”规划》，是我国首次以五年规划形式系统部署扩大消费战略，明确提出到2030年社零总额达到60万亿元左右的目标。这为整个消费板块打开了长期增长的空间。

重要会议继续强调，下半年要“有效扩大国内需求”，并首次提出“财政金融协同促内需”，指向后续可能有更多财政贴息、政策性金融工具等实质性政策出台。会议还特别提出要“挖掘服务消费潜力”。

在政策面转暖的同时，行业基本面也在同步转暖，甚至国内外的消费龙头企业先后发出积极信号。

茅台完成年内第二次价格上调的消息，为持续调整的白酒行业注入了强心针，市场对板块下半年的业绩改善预期提升。可口可乐二季度财报显示其亚太市场增长强劲，并上调了全年业绩指引，这也在一定程度上提振了A股消费板块的情绪。

通信、电子，本周跌幅分别为10.39%、8.77%，在本周行业榜单中垫底

上半周，全球AI硬件全面下杀。

等到韩国股市的韭菜割得差不多了，美股的存储、光通信于周四夜盘爆力反弹，带动周五的韩国股市大涨18%。

本周五，A股相应的品种，大幅高开后缺少资金支持，至收盘时涨幅有所收敛。

期指持仓

中信，本周大幅加空8880手；

分别对IF、IC、IH加空3355手、5518手和2107手，仅对IM减空2100手；

全周，加仓买单5158手、加仓卖单14038手。

其他主要玩家，本周减空1704手；

分别对IM加空8213手，分别对IC、IF、IH减空3895手、4112手、1910手；

全周，加仓买单45649手、加仓卖单43945手。

本周，指数跌、个股涨，AI硬件跌、AI应用领涨，银行、消费方向继续涨幅居前。

两者合计加空7176手，操作完成后共持有净空单145320手，此数据不小，可以看出仍然比较谨慎。

眼前不适合进攻，外面的情况比较复杂，主要有两方面。

一个是中东。

以前，老美打累了就喊停，待补充好了弹药继续打。这一次老美再次喊停，朗子也象之前那样跟着喊停，老美开始大摇大摆补充弹药，朗子趁机把老美基地上的飞机炸了。特朗普气得不行，下令发动新一轮攻击。打也打不赢，停又停不下来，事情正朝着不可预料的方向发展。

另一个是日本。

把韩国韭菜割完以后，下一个目标极可能是日本。本周，美日已联合干预日元汇率，日元兑美元，短期内由163上涨至157。这可不是什么好心肠，有分析认为，老美持了很多日元资产，拉高日元汇率极有可能是为了兑现。

即使大操盘手7月份投了4、5千亿，也不见净空单有所松动。

谁也不知道接下来会怎么样，首先要保护好自己，仓控是必须的，休息也可以，如果一定要玩，建议以防御类品种为主。