重磅定调！降准窗口期开启，8月A股风向突变？

（来源：中国商报）

转自：中国商报

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朋友们，周末好！8月来了，你有什么投资思路？

月度交替之际，重磅会议召开。7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远。

会议强调，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。

值得一提的是，7月13日召开的经济形势专家和企业家座谈会上强调：“加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策。”

专家认为，相比于4月的中共中央政治局会议，此次会议重提“加大逆周期调节”，意味着下一阶段宏观政策协同发力的确定性较高，力求在复杂的内外部环境下实现“十五五”的良好开局。

此外，会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。

“下半年财政支出与发债节奏将呈现加速赶进度的特征，助力‘两重’建设和‘两新’工作。”上海财经大学财税投资学院副教授汪峰表示，预计第三季度财政支出进度加快，专项债将迎来全年发行高峰，本轮8000亿元新型政策性金融工具也有望在第三季度内实现投放。

财信证券首席经济学家袁闯认为，下半年货币政策存在0.5个百分点的降准空间，降准窗口期可能在第三季度，以对冲政府债券大规模发行影响；是否降息将视国内外宏观环境而定。此外，为配合财政政策的实施，结构性降息或是后续货币政策重点。

股市方面，分析人士表示，7月部分交易日A股走低的主因是海外情绪传导与内部筹码拥挤共振，在政策积极与结构性压力并存的格局下，短期市场大概率维持区间震荡，阶段性底部形成的概率上升。

展望后市，多家机构认为，市场风险偏好回落的过程已经接近尾声，8月A股市场出现普遍轮动修复的概率很高。

国联安基金认为，本轮AI产业链整体调整幅度已有30%以上，考虑到长期产业逻辑并未被破坏，行业仍有机会。

国泰基金表示，看好8月至9月市场修复行情。目前市场波动仍大，投资者可以考虑分批次布局。在配置上，延续6月底以来“风格再平衡”的思路，AI硬件主线不变，优选需求确定性强的龙头，适度向机构低配减配而基本面有改善的锂电、创新药、非银、出口链倾斜。

中国银河建议短期均衡配置，一方面，静待科技细分赛道中报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节；另一方面，把握低位价值板块修复窗口。

在配置上，中国银河建议关注三条主线：一是科技景气与产业趋势未改，关注半导体及产业链（存储芯片、半导体设备与材料、先进封装）、通信设备、储能及电力配套、人形机器人、商业航天等板块；二是重视防御性底仓的配置价值，关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等板块；三是资源品与周期制造板块有望迎来修复，关注有色金属、基础化工、建筑材料、钢铁等细分方向。

2026年是“十五五”规划开局之年，更是中国经济激活新增长引擎、迈向高质量发展的关键节点。在全球经济不确定性加剧的背景下，如何读懂国家战略布局、洞悉经济运行逻辑、抓住新周期发展机遇？《中国经济2026：激活新增长引擎》以权威视角、系统框架、深度洞察，助力你在复杂的经济形势中找准方向、科学决策。

黄汉权

国家发展和改革委员会宏观经济研究院党委书记、院长，研究员，博士生导师，享受国务院政府特殊津贴专家。

曾任国家发展和改革委员会宏观经济研究院产业经济与技术经济研究所所长、国家发展和改革委员会价格成本调查中心主任。长期从事宏观经济、发展战略、产业经济等领域研究。

书中以“十五五”新开局为核心主线，系统梳理2025年“十四五”收官成效，立足当下经济新形势，围绕六大核心议题展开深度剖析：“十五五”新开局新形势、新质生产力与产业创新、新内需体系与消费新动能、全国统一大市场与改革深化、区域协调与民生保障现代化、高水平安全与开放新格局。从宏观政策走向到微观产业机遇，从改革攻坚路径到民生保障方向，每一个议题都紧扣国家战略部署，精准回应“十五五”开局“怎么干”的核心问题，为读者提供理解中国经济发展逻辑的框架。

不同于泛泛而谈的经济读物，本书全面覆盖经济发展核心领域，深入解读当下最受关注的经济话题，兼具理论深度与现实针对性。

在内需提振方面，本书从消费增长率、消费贡献率、消费率三大指标切入，提出提振消费、挖掘新动能的系统性策略。在产业升级领域，本书聚焦新质生产力与制造业质效提升，解读科技创新与产业创新深度融合的模式、堵点与突破路径，为企业把握新兴产业发展机遇提供清晰指引。

同时，本书还深度探讨全国统一大市场建设、国资国企改革、区域协调发展、人工智能时代社会保障、新型能源体系构建、新形势下世界经济与国际市场蕴含新机遇等热点议题，既回应政府决策关切，也贴合企业经营与个人发展需求，让不同的读者都能从中找到与自身相关的经济洞察。

对于政策研究者而言，本书基于扎实数据与前沿研判，系统分析经济运行的重点与挑战，提出宏观政策、产业升级、民生改善等领域的破局路径，为精准施策提供科学依据。

对于企业经营者而言，本书清晰呈现消费市场新趋势、新兴产业机遇、改革深化带来的市场空间，帮助企业把握市场脉搏、调整发展战略，在新周期中抢占先机。

对于普通读者而言，本书以通俗易懂的语言解读复杂经济现象，剥离晦涩的专业术语，助你轻松读懂国家经济大势，理解政策背后的逻辑，为个人职业规划、投资理财、消费决策提供参考。

只有读懂中国经济，才能把握时代机遇。无论是关注国家发展的政策研究者，还是谋求转型的企业管理者，抑或是希望提升经济认知的普通读者，这本书都值得你认真研读。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

制图丨苏晓宇

封面丨摄图网

责编丨李沫楠 付颢琬