上海
在截至6月底的三个月内，Tether为其储备资产购买了14吨黄金，延续了此前持续买入黄金的趋势。目前，该公司已成为全球已知持有黄金规模最大的非银行、非主权机构投资者。
根据Tether季度储备审计报告，截至6月底，该公司的黄金储备增至146吨，价值约188亿美元。
整个季度，黄金价格持续走弱。中东冲突引发的通胀担忧推动债券收益率大幅上升，对不产生利息收益的黄金资产构成压力。
Tether同时披露，二季度净营业利润约为15亿美元，低于上年同期的49亿美元。
买金节奏提速，一季度放缓后再度加仓
Tether过去一年多以来始终是全球黄金市场最大的单一买家之一。
2025年末季，其购金量超过21吨，但今年一季度明显放缓至6吨。此次二季度重回14吨的购入量，显示买入节奏有所恢复。
Tether的黄金购入规模在一定程度上与USDT的发行量挂钩。Tether的商业模式是以美元换取USDT，并将所收资金投资于美国国债及黄金等资产，以此赚取收益。
二季度新增USDT流通量约合近5亿美元，为黄金储备的同步扩张提供了资金来源。
黄金运营探索货币化，借贷规模渐成气候
在持续增持的同时，Tether也在积极探索将庞大黄金储备转化为收益来源。Tether持有股权的美国贵金属经销商Gold.com于今年2月宣布推出规模至少1亿美元的黄金租赁业务。
根据Gold.com的季度文件，截至3月31日，该公司与Tether之间的未偿租赁合同及客户预付款合计达3.63亿美元，双方还签有贵金属储存及交易协议。
在人才布局方面，Tether去年底曾从汇丰控股（HSBC Holdings Plc）招募两名资深贵金属交易员，声称要打造"全球最佳黄金交易平台"，但随后数月内便将二人裁撤，相关战略计划有所调整。
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