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观点网讯：近日，惠誉将万科企业股份有限公司的长期外币与本币发行人违约评级由“RD”（限制性违约）上调至“CC”，以反映其完成一系列债券重组后的信用状况。
惠誉同时确认万科全资附属公司万科地产（香港）有限公司的长期发行人违约评级为“CC”，并确认万科香港的高级无担保评级及其流通在外高级票据评级为“C”，回收评级则由“RR5”调降至“RR6”。
惠誉预期万科短期流动性将持续吃紧，截至2026年3月底，万科账上现金为550亿元人民币，而一年内到期债务为1680亿元人民币。该公司于2026年12月至2027年11月间，将有200亿元人民币的资本市场债务到期。
惠誉认为，由于万科一直仰赖股东贷款来支应重组债券的部分还款，其大部分现金余额可能受到限制，无法随时用于偿债。
惠誉预期万科2026年自由现金流（含潜在资产处分收益）将维持负数。
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