高层会议再提稳定猪价！一鸣食品四连板！养殖ETF汇添富(159172)斩获五连阳，连续三日吸金1300万元！深度解读生猪价格波动

7月31日，A股三大指数集体反攻，截至收盘，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）收涨0.24%，喜提五连阳！养殖ETF汇添富（159172）基金规模、流动性持续领先同类，连续三日累计获净申购1300万元！

截至收盘，养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股涨跌互现。涨幅方面，一鸣食品豪取四连板，生物股份涨超7%，大北农、海大集团、正邦科技、梅花生物微涨；跌幅方面，牧原股份、温氏股份回调超1%，伊利股份回调超2%。值得注意的是，生物股份于近期获批生产南非1型多价口蹄疫疫苗。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，7月30日，高层召开重磅会议。会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。

招商证券指出，本次会议延续4月相关会议部署，再次提到稳定生猪价格，此外还进一步强调了稳定生猪等农畜产品的生产。会议后生猪等农畜产品整治内卷政策有望进一步发力，进一步稳定产品生产和价格，猪价有望进一步企稳回升。

猪价方面，7月以来生猪价格虽较6月低点明显回暖，但短期冲高后有所回落，短期仍然延续震荡磨底趋势。

【图：生猪数据看板】

数据来源：中国养猪网

【猪价底部震荡，行业深亏持续】

继7月上旬猪价短期反弹后，近期猪价再次回落进入磨底状态。据国海证券统计，从供给端看，截至上周五，商品猪周度出栏量增加，同时，需求端整体反馈一般，屠企采购顺畅，猪价从相对高位不断回落。从利润端看，2026年7月24日自繁自养生猪头均亏损190.25元。

此外，从上市猪企2026H1业绩来看，猪企普遍陷入深亏状态。牧原股份预计2026H1归母净利润亏损57亿至67亿元，同比下降154.13%至163.63%；新希望预计2026H1归母净利润亏损16亿至18亿元，同比下降311.96%至338.45%；梅花生物预计2026H1归母净利润8亿至10亿元，同比减少43%至55%；正邦科技预计2026H1归母净利润亏损7亿至8亿元，同比下降447.11%至496.70%。

国海证券指出，当前处于产能去化加速阶段，成本低，具有发展潜能的养殖企业有望率先受益猪周期反转。

（来源：国海证券20260729《农林牧渔行业周报：猪价走弱，积极推荐生猪养殖板块》）

【能繁去化到供需均衡需要多久？深度解读生猪价格波动】

生猪价格的波动可以拆解为三个层级的驱动因子——产能源头的能繁去化、均衡中枢的供需比、以及短期行为的压栏抛售与冻品扰动。三者共同构成了"趋势—均衡—波动"的定价框架。

大因子——能繁去化：能繁母猪的存栏变动通过"配种→妊娠→哺乳→育肥→出栏"的生物学链条，以约10个月的时滞传导至商品猪供给端，决定了猪价的趋势方向。华鑫证券认为，能繁去化累计超过10%将触发猪价趋势性反转，且涨幅约为1倍。

中因子——供需比：生猪行业具有显著的周期属性，供给端对价格信号的响应存在明显滞后；而需求端虽受季节性与节假日影响呈现规律性波动，但总量相对刚性。

小因子——压栏、抛售等：压栏是指养殖户在猪价上涨预期下，主动推迟商品猪出栏时间、延长饲养周期至超过正常出栏体重（通常120kg以上）的行为。在市场预计猪价有望回升的情况下，养殖端可能会出现集中压栏；而在猪价持续下跌或养殖端资金紧张时，养殖端可能通过抛售生猪缓解资金约束。

华鑫证券认为，如果2026年四季度至2027年一季度能繁去化累计达10%以上，2026年全年猪价大概率在9—12元/kg区间运行，预计2027年3月后有望上涨。当前，能繁去化距离最高点已超6%，建议关注后续能繁去化进程。此外，历史经验表明，过往猪周期中，养殖企业股价往往先行于现货价格触底反弹，左侧布局正当时。

（来源：华鑫证券20260722《农林牧渔行业深度报告：从能繁去化到供需均衡-一头猪能卖多少钱》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，在同标的指数ETF中规模大幅领先，生猪养殖权重高达43.51%，全市场领先！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/06/30。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/06/30

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年6月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为68.39%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近31%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9.79%）、大北农（2.88%），以及乳制品龙头伊利股份（2.94%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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