从28家到1400家，创业板创新种子长成林

2026年7月30日，深交所上市大厅，欣兴工具敲响上市钟声，创业板上市公司达1400家。

16年前，首批28家企业敲钟时，没人能想到这块“试验田”会长出怎样一片森林。如今，创业板1400家公司、约17万亿元总市值。十六年深耕实业、穿越产业周期、紧跟技术变革、依托资本赋能，创业板逐步形成一套适配创新企业成长的市场生态。

扎根实业：国产替代为初心，筑牢制造根基

“我们的使命是让工业制造更美好。”拓斯达董事长吴丰礼的这句话，是创业板多数实体创新企业的共同底色。

2007年创办拓斯达时，吴丰礼在客户车间看到一名班组长因工伤少了一根手指。当时国内工厂的机械手大多依赖进口，价格高昂，中小企业难以负担，工人们只能冒着风险操作机器。这个细节深深触动了他，也让他下定决心研发国产工业机器人。

一年多时间，吴丰礼跑遍全国拜访行业专家、组建技术团队。第一台自主研发的机械手落地时，成本仅为进口设备的三分之一，真正实现了技术上的国产替代。2017年，拓斯达成为广东省首家在创业板上市的机器人骨干企业。

拓斯达并非个例。创业板1400家上市公司中，高新技术企业占比近九成，战略性新兴产业企业超过六成，民营企业占比超八成，形成4个万亿级市值优势产业链集群。新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备制造和生物五大核心产业市值合计占板块总市值约74%，构成高质量发展的核心引擎。

研发投入是创新最硬的支撑。“十四五”时期，创业板公司累计研发投入超9591亿元，复合增长率达14.82%。2025年，创业板公司总体研发强度约5%，高出A股平均水平2.36个百分点，271家公司研发强度超过10%，宁德时代一家的年研发投入就超过220亿元。全板块汇聚超60万人的研发队伍，平均每家公司拥有约235项专利技术，先后有超170家次公司获国家科学技术奖。

“民营经济的根在实业、魂在创新。”吴丰礼说。于创业板公司而言，深耕技术、自主可控是长期共识。

坚守技术：穿越产业周期，跑出长期曲线

“靠产品打天下，这是工程师思维。”亿纬锂能创始人、董事长刘金成更愿意被团队称作“刘工”，电化学专业出身的他，四十余年深耕锂电池赛道，以技术研发对抗行业周期波动。

上世纪80年代，刘金成在武汉长江电源厂开始接触锂电池研发。创业初期，国内智能电表采购标准曾规定“不准使用国产电池”。面对技术壁垒和市场偏见，刘金成带领团队潜心钻研，为了摸清锂电池安全机理，历经上百次电池爆炸试验，逐步打通国产锂电池商用落地通道。

2009年，亿纬锂能成为创业板首批28家上市企业之一。上市时年营收仅2.02亿元，到2025年已突破614.70亿元，增长约303倍，净利润增长约133倍。

亿纬锂能的成长路径，直观体现创业板的成长属性。开板当年，创业板没有一家公司年营收超20亿元、净利润超3亿元；到2025年，已有413家公司营收突破20亿元、177家公司净利润突破3亿元。114家公司营收增长达10倍以上；43家公司净利润增长超过10倍。

这其中，有从3亿元营收成长为451亿元工业控制领军者的汇川技术，增长约149倍；有从1.62 亿元营收，0.51亿元净利润起步、如今跻身AI算力产业链核心供应商的中际旭创，营收增长超230倍、净利润增长约210倍。

从市值维度看，705家公司相对发行价涨幅超100%，78家公司涨幅超10倍。截至2026年7月30日，创业板万亿以上市值公司1家，千亿以上22家，500亿元以上42家。创业板用16年时间，跑出了一批又一批“十亿级营收、百亿级市值”的成长企业。

“我们不太愿意去做一个跟随者。”刘金成对研发团队的要求，也是创业板成长企业的共同特质。他常对团队说：“你们大胆地去做，做好了算你们的，做坏了算我的。”正是这样的创新勇气，让一家又一家企业在创业板的土壤里，从“小树苗”长成了“参天树”，成为细分赛道龙头。

紧跟迭代：承接产业浪潮，持续向新赛道切换

2026年4月23日，中际旭创市值一度突破万亿，成为创业板历史上第二家市值迈入万亿的公司。

很少有人注意到，这家如今站在AI算力浪潮潮头的公司，十年前还只是一家做传统光通信器件的企业。从40G光模块到100G，再到如今的800G、1.6T，中际旭创的每一次跃迁，都踩准了产业变革的节拍。公司英文名“InnoLight”取自“Innovation Lights Our Future”——创新照亮未来，这句口号恰好印证其长期发展逻辑。

回望创业板十六年，每一轮产业浪潮兴起时，总能在这块板上找到对应的弄潮儿。创业板就像一块“接得住”的创新承载器，精准包容了一波又一波的产业变革：

2018年至2021年，新能源赛道崛起，宁德时代、阳光电源受益于全球新能源汽车与光伏产业爆发，成为板块核心龙头。

2022年至2024年，工业自动化与高端制造升级，汇川技术、蓝思科技凭借国产替代机遇实现市值翻倍。

2024年至今，AI算力产业链爆发，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块企业接棒，成为市值增长新引擎。

三轮浪潮，三次接力。十年前，创业板权重股主要来自互联网、软件、传媒领域；如今，创业板指市值前十中，AI算力产业链占4席、新能源赛道占2席。

权重股结构持续向“新”，正是创业板生命力的最好证明——它永远在拥抱下一个时代。恰如英文名“ChiNext Market”的寓意，作为“中国的未来之板”，创业板始终与新兴产业同频共振，承载着每一波时代创新的浪潮。

资本沃土：畅通融资循环，赋能企业全周期发展

“登陆创业板后，我们开启了一轮又一轮新创业。”特锐德董事长于德翔的这句话，道出了资本市场对创新企业的重塑力量。

2004年，于德翔带着十几名技术人员白手起家，依托小型箱式变电站业务起步，彼时企业规模小、固定资产单薄，想要扩产、研发新产品只能依靠自有现金流滚动，高端产品研发、全国市场拓展处处受资金掣肘。2009年，特锐德成为创业板第一股，敲钟上市为企业打开全新资本通道。

资本市场，是这家草根制造企业跨越发展瓶颈的核心支点，也是创业板“科技—产业—资本”良性循环的典型样本。

依托首发募资，公司加码中高端电力设备研发；后续多次借助小额快速再融资、定向增发募集资金，先后并购川开电气拓宽全国市场，定增10亿元打造智能智造工厂，顺势切入新能源充电桩赛道，完成从传统电力设备商到全球充电网龙头的转型。十六年间，多轮融资、产业并购持续反哺技术创新，企业规模、产品线、市场版图实现量级跃升。

资本市场对科创企业的价值，不只是短期资金补充，而是为创新型中小企业提供持续成长的土壤。

十六年来，创业板累计服务上市公司融资超过2.4万亿元，其中首发募集资金累计9928.71亿元，累计披露1507单再融资方案拟募资达1.41万亿元。并购重组累计交易金额约8000亿元，产业整合型重组占比超七成。

与此同时，创业板的设立与发展，同步催化了中国本土的创投行业。2000年前后，伴随着创业板筹备，首批主要由地方政府资金支持成立的国有创投机构应运而生，创业板及中小板开市后，本土市场化VC/PE迎来蓬勃发展，与交易所市场相互助力。

截至目前，已有713家创业板公司在上市前获得2668家次创投机构投资，累计投资金额超720亿元，以当前股价模拟测算，平均投资增值率达12.4倍。一桩桩生动的创新创业示范案例，带动形成了支持创新驱动发展的社会基础和市场内生力量，坚定了创新资本投早投小投科技的信心，使得全社会创新创业的氛围更加浓厚。

十六年，从28家到1400家，从“试验田”到“新高地”，创业板发展历程里，记录着实业创业者的国产替代初心、技术企业家长期攻坚的坚守，也见证一代代创新企业借助资本市场实现产业突围。十六年只是发展阶段，而非终点。伴随产业持续升级、资本市场制度不断完善，创业板这片沃土，还将持续孕育更多优质创新企业。

责编：陈丽湘

校对：王锦程

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