北京
当世界杯的哨声吹响，Robinhood用户的押注热情也被彻底点燃。这家以零佣金股票交易闻名的金融应用，刚刚交出了一份连它自己都感到意外的成绩单：预测市场业务收入单季飙升50%，一举超过传统的股票和加密货币交易，成为公司第二大收入支柱。财报发布后，Robinhood股价在周四早盘小涨1%，但更引人注目的是，一场由世界杯驱动的押注热潮，正在改写这家券商的业务版图。
我们梳理了几个关键数字和变化，来看清这个创纪录季度的全貌。
第一，预测市场正在变成一座金矿。第二季度，Robinhood从预测市场获得了1.56亿美元的费用收入，较第一季度增长了50%。与此同时，客户在事件合约上的押注量环比增加了约55%，说明收入增长并非单纯靠涨价，而是实实在在的交易量膨胀。更让人意外的是，这个新兴业务直接把多项老业务甩在了身后。当季股票交易手续费收入仅为1.29亿美元，加密货币交易手续费为1亿美元，均低于预测市场的贡献。而排名第一的期权交易，手续费收入为3.42亿美元。也就是说，预测市场只用了一个季度，就从一个边缘试验，跃升为仅次期权业务的第二大营收引擎。
第二，Robinhood悄悄搭建了自己的交易所。本季度，公司开始将部分事件合约通过旗下交易所Rothera进行撮合和清算。Rothera是与全球知名做市商Susquehanna International Group合作推出的受监管交易所。在此之前，这些合约主要依赖Kalshi和其他预测平台，现在越来越多订单被内部化，公司得以捕获更高的经济效益。CEO Vlad Tenev将本届世界杯称为Rothera的“概念验证”，直言“我们要迅速扩大它的规模，把它做得更大”。在他看来，即将到来的足球赛季和美国中期选举，是下一波有望吸引交易者的关键事件。
第三，用户规模快速增长，而且黏性不低。CFO Shiv Verma透露，目前已有近200万人使用过预测市场，而此前的统计数字只有约150万，意味着在短短时间内净增约50万用户。更让管理层兴奋的是，这些用户的深度参与度明显更高——预测市场用户更倾向于持有Robinhood退休账户，这表明他们更有可能将平台作为长期财富管理工具，而不只是短线押注。即使在世界杯热度消退后的7月，日均事件合约成交量仍保持在第二季度的纪录水平附近，说明这股热潮并没有快速退散。
第四，为了抢市场份额，Robinhood下了血本。该公司降低了预测市场押注的佣金，用其他交易业务和利息收入作为利润的稳定器。换句话说，它宁愿让这个新业务的佣金薄一点，也要先把规模做上去。这种策略并非没有代价，但考虑到预测市场带来的客户留存和交叉销售机会，管理层显然认为这笔账算得过来。Verma给出的数据也印证了这一点——预测市场用户拥有退休账户的比例更高，意味着他们给Robinhood带来了更高价值的资产。
第五，整体财报锦上添花，但成本蹿升暗藏隐忧。Robinhood在第二季度实现了5.73亿美元的净利润，折
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