希音赴港IPO：广东产业带如何孕育千亿时尚巨头？

本文来源：时代周报 作者：刘婷

当全球贸易的坐标不断重绘，广东这片中国开放程度最高、制造业体系最完整的区域之一，也在用新的产业组织方式连接世界。

7月26日，希音聆讯后资料集显示，2025年，公司服务约2.73亿名活跃顾客，业务覆盖约160个市场。按2025年服装与鞋类零售额计算，希音已成为全球最大的在线时尚平台。

过去三年，希音收入由2023年的321.03亿美元增至2024年的387.48亿美元，并进一步增至2025年的418.47亿美元，复合年增长率达到14.2%。同期，公司净利润分别为27.9亿美元、33.7亿美元和20.64亿美元。

将这份聆讯后资料集放回广东的产业版图，希音的发展路径显现出更深的区域经济底色。从广州成长起来的全球时尚平台，一端连接约160个海外市场，另一端连接珠三角及粤东数量庞大的服装工厂，以及正加码布局的大湾区智慧供应链基建，其商业模式的形成与广东密集的制造业产业带、成熟的跨境电商生态和长期积累的外贸能力密切相关。反过来，希音又以服装等时尚产业“链主”的身份，将其独特的“大规模自动化小单快返（LATR）”模式赋能到了广东的产业带中，让无数曾深受转型成本和行业顽疾困扰的中小企业实现蝶变升级。

2026年上半年，广东货物贸易进出口总值达到5.49万亿元，历史同期首次突破5万亿元，同比增长20.8%，占全国外贸总值的21.6%；贸易增量达到9447.1亿元，对全国外贸增长的贡献率为25.6%，外贸份额、增量和贡献均居全国首位。同期，广东跨境电商规模继续位居全国第一。

从分散在产业带中的生产能力，到覆盖全球主要消费市场的供应链网络，希音的发展，折射出广东传统制造、数字技术与跨境电商等新业态持续融合的产业变化。

广东产业带，托起全球时尚平台

在希音走向全球市场的背后，是广东已经用数十年时间建立起一套规模庞大、分工细密的制造业体系。

在纺织服装领域，广州及周边地区聚集了设计、面辅料、打版、生产、电商运营和仓储物流等环节；佛山、肇庆、江门等城市承担着制造和供应链功能；粤东地区则形成了多个品类鲜明、配套完整的专业产业集群。

以揭阳普宁为例，当地纺织服装产业已经形成涵盖纺纱、织布、印染、设计和销售的完整链条，拥有纺织服装企业7000余家、规模以上企业235家，从业人员超过34万人。2024年，普宁纺织服装产业总产值达到1325.45亿元，同比增长6.7%。

产业链条完整、生产主体密集、专业分工细化，使广东服装产业能够在较短时间内完成从面料采购、设计打版到生产交付的协同，也为希音柔性供应链模式的运行提供了基础。

招股资料显示，希音自主开发了“大规模自动化小单快返（LATR）”模式。新品通常先以约100件至200件的小批量上线测试，再根据消费者反馈和销售情况决定是否返单。通过缩小首单规模，企业能够降低前期投入和库存风险；当产品获得市场认可后，供应链则迅速增加订单、扩大生产。

一件新品从上线测试到追加生产，背后涉及面料、打版、车缝、质检、仓储和物流等多个环节。全球消费者的需求变化，需要沿着数字系统快速传递至工厂，并在较短时间内转化为新的排产计划。款式越多、更新越快，对产业链协作效率的要求也越高。

在此基础上，希音对制造能力的调用，逐渐由一家工厂、一条生产线，扩大至由不同城市、不同品类供应商共同构成的产业网络，使大量碎片化订单能够在产业带内被快速承接、拆分和交付。

在供应链端，希音将商品企划、设计开发、订单分配、生产优化、库存管理、物流履约和消费者反馈等环节进行数字化连接，并根据市场需求动态调整资源、产能和库存。2025年，希音库存周转天数为36天，滞销库存占比处于低个位数水平。

在这一过程中，广东产业带为希音提供了密集、灵活的制造基础；希音则借助订单、数据和系统，把分布在不同城市、不同工厂中的生产能力连接起来。

随着希音继续强化供应链与履约基础设施建设，其与广东制造业的联系也在不断加深。

广东产业带支撑希音走向全球，一套来自全球消费市场的数字化生产方式，也随之进入传统服装制造的内部。

数字化改造生产一线

一张来自海外市场的订单，如何改变一间广东工厂？

随着合作深入，全球消费者的销售数据开始沿着供应链回流至车间，影响工厂的排产方式、产品开发、人员配置和成本管理。

长期以来，不少中小服装工厂主要依靠人工、Excel、邮件以及管理者经验安排生产。订单的物料、产量、生产进度和交付时间分散在多个环节。一旦款式增多、交付周期缩短，信息传递不畅便可能造成排产混乱、原料浪费和交付延迟。

招股资料显示，希音向供应商免费提供云端软件解决方案，用于管理接单、生产、质检和发货等流程。供应商接入系统后，可以在线完成生产排单、进度管理和异常反馈，使订单信息、生产状态和交付节点更加透明。

当终端销售数据能够及时回到生产端，传统外贸中从下单到交付、再到获取市场反馈的漫长周期开始缩短。工厂对市场的判断，也从等待客户再次下单，转向根据销量、点击、转化和返单趋势主动调整生产。

广州番禺一家运动服供应商过去主要从事传统运动服生产，2022年开始向兼具运动功能和时装设计的运动时装转型。与希音合作五年间，该供应商销售规模增长15倍。

在过去的外贸模式下，工厂按照客户订单安排生产，却很难获知产品上市后的实际表现，也无法准确判断下一笔订单何时到来。接入数字化体系后，工厂开始根据产品销售数据观察成长周期，并据此调整后续生产安排和工艺。其中一款产品成为爆款后，持续获得返单超过两年。

市场信息由消费端进入车间后，工厂的经营逻辑随之发生变化。备料、排产和产品开发开始围绕实时需求展开，生产端与消费端之间的信息时差被进一步压缩。

与此同时，数据管理在工厂内部形成了新的岗位和分工，传统服装企业的人才结构也由此出现调整。

广州一家拥有20多年服装生产经验的供应商，在2023年与希音合作后，引入大学生和研究生，组建年轻的数据分析团队。年轻员工负责流程管控、系统维护、数据追踪和损耗管理，车间老师傅和技术骨干则负责车缝工艺、技术难题和质检品控。

工厂根据销售趋势动态调整生产线人员配置，并对采购、验布、裁床、车间和尾部查货等环节进行全流程损耗分析。2025年，该供应商订单量同比增长95%。

年轻员工掌握数据和系统，老师傅熟悉面料与工艺，两类能力在车间重新组合。服装工厂的竞争力，也逐渐从熟练工数量、设备规模，延伸至数据分析、柔性排产和精细化管理能力。

管理方式的变化还进一步进入车缝、质检和包装等具体工序。

传统服装生产中，珠片、珠绣、烫钻等复杂工艺往往依赖熟练工人，生产周期长，品质稳定性也较难控制。中小工厂通常缺少独立研发工具和改造设备的资金与人员，部分复杂款式即便获得订单，也可能因为工艺门槛而无法承接。

据媒体公开报道显示，截至2025年底，希音累计开发180多项创新生产工具，向供应商交付7500件，相关工序效率平均提升35%；2026年一季度，又向供应商交付1200件工具设备。部分工具针对珠片、珠绣、烫钻等复杂工艺进行改造，将原本需要多道人工操作的流程进行简化。

工具和设备的改造，降低了部分工序对熟练工人的依赖，也使中小工厂能够承接更多工艺复杂、差异化程度较高的产品。在服装行业普遍面临招工难、熟练工培养周期长的背景下，生产工具的标准化也开始成为提升产能和稳定品质的重要方式。

围绕工厂经营的培训也在同步展开。2026年一季度，希音落地供应商培训近百场，供应商参与近8000次，培训内容覆盖生产排单、损耗控制、财务分析、质量管理和具体工艺。针对部分泳衣供应商缺少珠片、珠管绣生产经验的问题，专项培训后相关次品率下降七成。

从订单进入工厂，到数据、工具和管理方式进入整条生产线，跨境电商与产业带之间的联系正不断向生产纵深延伸。

广东产业出海新趋势

从一间工厂的排产表，到一条产业带的组织方式，生产一线发生的变化，最终汇入广东外贸转型的更大图景。

作为中国外贸和跨境电商第一大省，广东拥有数量庞大的制造企业和专业产业集群。跨境电商的发展，使这些企业能够绕过部分传统贸易环节，更加直接地接触全球市场需求，也推动外贸竞争从成本和产能，逐渐向供应链效率、数字化能力和品牌运营延伸。

广东跨境电商进出口规模由2015年的113亿元增至2024年的7454亿元，九年扩大66倍，年均增长60%，占全国跨境电商进出口规模的比重超过三分之一。

这一增长背后，是传统制造业、专业产业带、物流网络、平台企业和全球消费市场之间不断形成新的连接。

产业数字化也被放入更长远的发展坐标。

2025年6月，工业和信息化部等六部门印发《纺织工业数字化转型实施方案》，提出加强供应链数字化协同，推动订单、生产、库存、物流和销售数据共享。按照目标，到2027年，规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例将超过70%。

广东“十五五”规划纲要同样提出，推动纺织、服装、家具、珠宝、玩具、制鞋等传统产业提质升级，持续强化数智化和绿色技术赋能，并推广“跨境电商+产业带”模式。

由此看，希音走向资本市场，连接着企业发展和区域产业升级两条线索。

一端是约160个海外市场和数以亿计的活跃顾客，另一端是广东及国内多个产业带；一端不断捕捉全球消费变化，另一端通过数字供应链将需求转化为工厂订单、生产计划和技术改造。这条链路，使广东传统制造能力以更短的路径进入全球市场，也为产业带中小企业的数字化转型提供了新的应用场景。

从服装产业向外看，广东还拥有家电、家具、美妆、珠宝、玩具、制鞋等一批传统优势产业。不同产业的生产周期、产品特点和供应链结构各不相同，但数字技术连接消费需求、平台企业组织产业资源、产业带协同进入全球市场的路径，正在成为广东培育外贸新动能的重要探索。

同时，希音也把自己过去十多年全球化过程中积累的能力，变成更多广货出海的平台和为更多时尚品牌赋能的基础设施。2025年10月，希音正式将此前赋能设计师的“SHEIN X”计划升级及扩展为“SHEIN Xcelerator”计划，为品牌提供一套差异化的供应链服务以及成熟的全球销售平台，使其能够降低设计风险、减少库存风险并加快上市速度。这个新推出的品牌赋能业务已经体现出很不俗的经济效益，其营业利润率已经实现了约为希音集团整体利润率的两倍。

聆讯资料集中披露了该计划所赋能的一个品牌案例，参与该计划的一个品牌在第二年销售额增长约15倍，同期营业利润率提升超过30个百分点，存货周转天数减少约三分之二，这几乎是对LATR能力的一次完美复刻。

随着SHEIN Xcelerator持续带动品牌生态繁荣，有望为国内产业链上下游供应商和服务商带来更多业务增量。

过去，广东依靠完整的制造体系、开放的港口和活跃的市场主体，成为中国外贸第一大省。如今，面对全球产业链重构和消费方式变化，广东的外贸优势继续向数字供应链、产业协同和全球品牌能力延伸。

从珠三角的服装工厂到粤东的专业产业集群，从一件商品的跨境交付到覆盖全球的供应链网络，希音的上市进程呈现出广东制造与全球市场重新连接的路径。

当更多中小工厂能够读懂海外市场的数据，当传统产业带能够根据全球需求快速组织生产，“广货行天下”的内涵也在发生变化——走向世界的既有广东制造的产品，也有这片制造业热土长期积累的供应链、技术和产业组织能力。

从一件衣服跨越国境，到一整套产业能力走向世界，广东正在为“广货行天下”写下新的时代注脚。