北京
来源：澎湃新闻
超270亿元资金周二借道股票型ETF“越跌越买”。
7月28日，A股再度遭遇深度回调上证综指跌1.16%，报3813.31点；双创指数大阴线报收，创业板指跌7.35%，科创综指跌5.93%。然而，市场的剧烈调整激发了又一轮资金逆势涌入。澎湃新闻记者根据Wind数据统计发现，周二全市场1510只可统计的股票型ETF（含跨境ETF）单日合计净流入达273.03亿元。
从资金流向来看，双创板块的宽基ETF成为此次“吸金”的绝对主力。易方达创业板ETF当日净流入68.56亿元，高居榜首；华夏科创50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF以及华安创业板50ETF也分别录得37.97亿元、32.20亿元和22.41亿元的净流入。与此同时，广发创业板ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、易方达科创50ETF等多只产品单日净流入均超过3亿元。
整体来看，名称中带有“创业板”的68只ETF当日合计净流入124.91亿元；名称中带有“科创”的155只ETF合计净流入93.25亿元，双创方向几乎吸纳了全场近八成的增量资金。
资金对行业主题ETF的布局同样相对集中，通信、半导体、芯片等AI相关板块仍是备受青睐的方向。国泰通信ETF单日吸金18.73亿元，华夏科创半导体ETF亦获净流入14.76亿元。易方达基金、国泰基金、广发基金旗下半导体设备的ETF，净流入额均超过5亿元；嘉实科创芯片ETF、易方达人工智能ETF、华夏芯片ETF及华夏通信ETF等产品，净流入额也普遍在4亿元以上。这也就意味着，即便在市场情绪急剧降温的背景下，资金对AI产业链的立场并未发生动摇。
与上述方向形成鲜明反差的是，中证500、中证1000以及红利类资产则成为资金集中抛售的目标。南方中证500ETF当日净流出36.49亿元，南方中证1000ETF净流出10.40亿元；嘉实中证500ETF、华夏中证1000ETF也均遭赎回超过5亿元。
与此同时，华泰柏瑞红利ETF、华宝银行ETF、易方达银行ETF、天弘银行ETF、国泰煤炭ETF、鹏华酒ETF等多只产品净流出均超1亿元。此外，港股科网板块同样遭遇资金阶段性撤离。
面对盘面的大幅波动，多家公募机构给出了最新解读。万家基金指出，近期光模块与半导体板块大开大合的走势，并非产业趋势逆转的信号，而是高景气基本面与短期资金情绪激烈博弈的结果。科技板块调整的核心原因在于市场计分方式的变化与筹码结构的脆弱。前期板块涨幅巨大，估值已计入较多乐观预期，交易拥挤度处于高位。
万家基金表示，近一周的市场波动更像是高景气周期中的一次“压力测试”。光模块与半导体板块的中长期逻辑——AI算力扩张、技术迭代、国产化——并未因短期情绪扰动而改变。当前市场的核心矛盾已从“有没有订单”转向“订单能否持续转化为自由现金流”，这对企业的盈利质量提出了更高要求。对于投资者而言，在产业趋势未变的背景下，短期回调反而为甄别真正具备技术壁垒和业绩兑现能力的龙头提供了窗口。
上银基金称，短期来看，外部冲击仍需消化。本月底北美四大云厂商财报及资本开支指引，将是决定全球AI产业链中期方向的关键变量。但本质仍然看AI行业的应用及回报情况。中长期来看，A股的核心逻辑并未动摇，权益市场除AI产业外的部分仍然处于一个相对偏低的估值水平。
配置层面，上银基金认为，短期可适当防御，但更应关注的是——当外部噪音消退、杠杆出清完成、资金重新回流时，真正有业绩支撑、有技术壁垒的硬科技龙头，仍将是市场的主线。本轮下跌的本质是杠杆资金以及海外情绪的合力影响，而AI产业基本面仍然存在一定支撑，后续产业实际回报需要持续关注。待筹码出清、情绪企稳后，中国科技资产的估值重估才刚刚开始。
东吴基金权益投资总部总经理刘元海同样表示，“从经验看，本轮科技股调整逐步接近尾声的可能性或比较大。当前时点，无论市场，还是科技股，我们认为或都存在比较适当的投资关注时点。”
澎湃新闻记者 丁欣晴
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