津巴布韦翻脸！中企巨额投资被困，想撤却撤不出，该如何破局？

你敢信吗，砸了大价钱拿下海外矿权，好不容易挖出货准备变现，对方突然说原矿精矿都不能卖，必须加工完才能出口，可当地压根没有多余产能接你的单，想撤都撤不走。现在中企在津巴布韦的锂矿投资，就撞上了这么个进退两难的烂摊子，二十亿美元真金白银砸进去，现在被牢牢卡在了半路上。

现在距离津巴布韦正式禁止锂精矿出口的2027年1月，已经只剩不到五个月。当地矿业部长早在7月就把话说死，政策不会推迟，也不给没建成加工项目的企业开任何后门。目前整个津巴布韦只有一家硫酸锂厂正式投产，还是中企华友钴业旗下的项目，人家自身产能刚好匹配自家矿山产出，根本腾不出空间接别的企业的活。

这话真不是客气推诿，哪怕这家工厂目前只开了设计产能的六成，看起来好像还有空余，实际上不同矿企出的矿物成分不一样，加工的工艺参数对不上，再加上原有生产合同早就排满，不可能随便接外来原料加工。中矿资源的比基塔项目、雅化集团的卡马蒂维项目等加工设施都还在建设，按现有进度能不能赶在节点前完工，现在谁都不敢打保票。

这事也不是毫无征兆突然变脸，津巴布韦的政策是一步步收紧的。2022年12月就先禁了未经加工的锂原矿出口，2025年6月又放出消息，2027年1月起要禁锂精矿出口，届时只能出口硫酸锂这类深加工产品。今年2月津方更进一步，直接暂停所有原矿和锂精矿出口，理由是出口环节存在违规，要给本国矿产留住附加值。

站在津巴布韦的角度想，这个诉求其实没啥问题。采矿业贡献了津巴布韦全国超过七成的出口收入，还有大概14.5%的GDP，锂矿又是他们最有发展潜力的新能源赛道。一直只卖原材料赚不到多少钱，把加工环节留在本国，才能赚更多加工费，创造更多就业，把更多收益留在本地。

问题出在，产业升级哪是靠定个行政截止日期就能成的？现在整个国家都凑不出能接纳外来矿的公共加工产能。企业想要自己建加工厂，还要解决电力供应、化工原料、用水修路、融资招工一堆问题，这不光是多买几台机器摆着就行，得从零搭建一整条完整的工业链。

从2021年到现在，中国企业在津巴布韦锂矿开采和加工领域，已经投进去差不多20亿美元。2025年津巴布韦出口锂辉石精矿112.8万吨，比上一年增长了11%，可赶上国际锂价下跌，全年出口收入才大约5.138亿美元，反而比前一年还要少一点。

现在企业是三重压力扛在身上，一边要扛着锂价周期下行的亏损，一边还要追加深加工的投资，还要赶政策给出的死期限。矿山有产量不代表企业马上就能赚到利润，加工厂建起来也不代表短时间内能收回成本，进也难退也难。

更难受的是，投进去的钱都变成了埋在地下的矿体，还有地面上的选矿厂、道路、供电设施、尾矿库，这些东西根本没办法打包运回国内。企业真想要退出，只能找新的接盘侠，可当地政策变来变去风险这么高，买家要么玩命压价，要么根本不敢接手。这种情况叫资产专用性风险，说白了就是钱砸进去固化成不动产，想转身抽身的时候根本没法按原价变现。

津巴布韦这套政策也不是专门针对中国企业，只是当地锂矿产业本来就主要是中资在投资运营，政策一收紧，中企自然感受最明显。从最新的动向看，津方还新开了一条通往港口的锂产品运输铁路，就是为了降低外运成本，说白了人家也不是要把外资赶出去，就是想把更多加工环节和收益留在本国。

真正要警惕的，是政策目标看着合理，执行节奏却完全乱了步调。中国驻津巴布韦使馆今年三月就提醒过中资企业，投资之前一定要全面评估当地的营商环境、产业政策和法律规定，提前想清楚政策变化可能带来的损失，经营过程中也要坚持合规，通过合法渠道维护自身权益。

这个表态其实点透了海外投资最现实的底线，不能只盯着对方有多少资源储量，政策稳不稳定才是安身立命的根本。现在这事也不是完全没有转圜的余地，中津双方完全可以围绕过渡期建立专门的协调机制。对已经开工、设备都已经定好的加工项目，可以按工程进度给分阶段的出口额度，别让所有企业一下子就失去出口渠道。

如果走代加工的模式，也得提前把加工费、损耗率、矿石质量要求、交付周期和违约责任都掰扯清楚写进纸里。不然以后当地就剩少数几家加工厂，形成垄断之后，新的卡点又会代替原来的出口卡点，还是一样卡脖子。

企业自己也要提前做好预案，签合同的时候加上政策稳定、税费调整和国际仲裁相关条款，尽量扩大政治风险保险的覆盖范围，别把所有鸡蛋都放在一个国家一个矿山的篮子里。资源安全从来不是把矿权买下来就完事了，得让开采加工运输政策各个环节都形成闭环才靠谱。

津巴布韦想提高矿产附加值没有错，中企想要保护自己的投资利益也合情合理。最终能不能把这场合作维持下去，不是看哪一方态度更强硬，而是看津方能不能拿出足够的电力、加工产能和稳定的规则，也看中企能不能从单纯控制矿源，转向更完整的本地产业布局。

2027年1月越来越近，几家在建的加工厂能不能按时投产，就是观察这场博弈最关键的窗口。到底该接着追加深加工投资，还是慢慢降低在津巴布韦的资产集中度，面对东道国收紧政策，争取过渡期和加快供应链转移哪个更管用，每个人心里都有不同的答案。

参考资料：环球时报 津巴布韦锂新政下中企投资困局调查