北京
来源：市场资讯
（来源：瑞达期货）
研报正文
行业消息
1《2026能源产业生态报告》显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。2025年，全国能源重点项目投资额首超3.5万亿元，同比增长近11%。2020至2025年风电光伏装机从5.3亿千瓦增至18.4亿千瓦。核电运行装机总量稳居全球第一，生物质能发电装机连续7年规模全球第一。
2、美国总统特朗普当地时间7月25日下令暂停空袭伊朗，结束了此前连续近两周的每日打击行动。两名知情人士表示，特朗普此举一方面是为了给外交谈判留出更多空间，另一方面是认为在不重新展开大规模军事行动的情况下，目前的空袭已基本达到其效果上限。特朗普下达暂停开火命令的数小时前，阿曼代表团抵达伊朗首都德黑兰，就重新开放霍尔木兹海峡展开谈判。
3、外交部长王毅在吉尔吉斯斯坦出席上海合作组织外长会期间会见伊朗外长阿拉格齐。王毅表示，中东海湾局势紧张升级，中方深表关切。中方支持伊朗维护主权安全，呼吁坚持谈判化解争端，落实备忘录共识，恢复对话谈判，推进海湾国家集体安全。阿拉格齐称伊方谈判意愿未变，期待中方继续发挥斡旋作用。
4、财政部、国家税务总局、生态环境部联合公告，从2027年1月1日起，我国启动挥发性有机物环境保护税试点征收工作。首批八大核心行业将纳入征收试点，包括印刷、石油、煤炭、钢铁、汽车、医药、化学及通用设备制造等。
观点总结
宏观面，周五报道称巴基斯坦探路重启美伊谈判;特朗普称美方正与伊朗谈判，不排除加大军事打击。特朗普据称周六下令暂停空袭伊朗为谈判留空间;美伊暂停互袭。基本面，供应端，锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，不过近期加工费再度上调，矿紧格局缓和迹象;此外关注印尼计划提高锡矿产税率。
冶炼端，精炼锡外采矿产能处于盈亏线，精锡产量仍受到限制。印尼锡出口量仍缺乏增长。需求端，镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销增速放缓，而光伏相对乏力。AI领域发展前景强势，近期市场情绪缓和改善。库存方面，近期锡价震荡调整，下游逢低采买积极性强，库存持续走低;LME库存下降。技术面，持仓增量价格上涨，多头氛围较强。观点参考：预计沪锡偏强运行，关注M10支撑，上方43-44位置。
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