科创板"超级IPO月"：长鑫科技市值破3万亿，硬科技上市潮重塑A股估值锚

来源：市场资讯

（来源：荷马财经）

2026年7月，中国资本市场迎来罕见的"超级IPO月"。

国产DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）7月27日登陆科创板，开盘暴涨471.59%，市值飙升至3.31万亿元，一举超越工商银行成为A股新股王；7月2日，"具身智能第一股"宇树科技注册生效，7月9日，上海燧原科技科创板IPO注册生效，国产GPU四小龙最后一块拼图燧原科技拿到上市批文——三家总募资超千亿元的硬科技巨头，在七月完成了对中国科技产业资本化的集体宣示。

这场始于上半年的硬科技上市潮，正在以超出市场预期的速度重构A股的行业权重与估值逻辑。

长鑫"登基"：

579亿元“巨无霸”IPO改写科创板历史

7月27日，长鑫科技以8.66元/股发行价登陆科创板，开盘即报49.50元，较发行价上涨471.59%。这一涨幅使其市值直接突破3.31万亿元，将此前A股股王工商银行（2.76万亿元）甩在身后。

图片来源：腾讯微证券）

这不仅是长鑫科技的高光时刻，更是科创板开板七年来最具标志性的资本事件。长鑫科技此次IPO募资总额达579.19亿元（超额配售前），若全额行使超额配售选择权，募资规模将达666亿元，创下科创板历史最大IPO纪录。其网上有效申购户数高达942.88万户，中签率0.47%，双双刷新科创板纪录——按每签500股计算，中签投资者单签盈利超2万元。

根据Omdia数据，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技全球市场份额已增至7.67%，位列全球第四、中国第一。

值得注意的是，长鑫科技是科创板"预先审阅"机制首单落地项目。从2025年12月30日获受理到2026年6月12日注册生效，全程仅用时165天，审核效率较传统通道提升近一倍。这一机制随后被复制到宇树科技等项目中，成为硬科技企业快速登陆A股的关键制度创新。

"预先审阅"提速：宇树、燧原闪电过会

与长鑫科技几乎同步，另外两家硬科技明星企业的上市进程也在七月完成关键一跃。

7月2日，宇树科技科创板IPO注册生效。这家成立于2016年的具身智能企业，从3月20日获受理到注册生效历时仅三个多月，成为科创板预先审阅机制下第二单IPO。其拟募资42.02亿元，发行市值约400亿元，市场普遍预期其市值将很快冲破千亿关口。

财务数据显示，宇树科技2025年营收16.99亿元，净利润2.78亿元，主营业务毛利率达60.13%——在全球人形机器人企业中，这是罕见的规模化盈利案例。2026年一季度，公司营收4.2亿元，同比增长68.49%。

7月9日，上海燧原科技科创板IPO注册生效，标志着"国产GPU四小龙"（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技）即将齐聚资本市场。燧原科技拟募资约60亿元，其IPO从受理到注册生效历时约5个半月，同样体现了审核提速的趋势。

港股18C章：AI光芯片首日暴涨383%

A股科创板高歌猛进之际，港股市场同样在七月见证了硬科技IPO的狂热。

7月中旬，"全球AI硅光芯片第一股"曦智科技-P（01879.HK）登陆港交所，上市首日大涨383.62%，刷新自2018年4月以来港股新股首日涨幅纪录。其国际发售与公开发售整体认购倍数创下近5800倍的惊人纪录，基石投资人集结阿里巴巴、GIC、贝莱德、富达国际等20家全球顶级机构。

曦智科技的爆发并非孤例。2026年上半年，港股IPO市场募资总额突破2000亿港元，创近五年同期新高。其中，18C章特专科技公司成为最耀眼的群体——壁仞科技、MiniMax、智谱等AI企业集体闯入募资前十，18C板块合计募资约266.86亿港元，首次超越18A生物科技板块。

"港股市场正在从'融资洼地'升级为全球硬科技企业的核心上市地。"安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉分析，"资金高度向AI、半导体、机器人等赛道集中，缺乏技术壁垒的小市值公司则被边缘化。"

数据显示，2026年上半年港股IPO平均首日涨幅约64.2%，超过八成新股首日收涨，但破发比例降至12%创五年新低。其中，曦智科技以383.62%涨幅领跑，智谱上市后累计涨幅更达1233.84%，市值一度突破万亿港元。

制度红利持续释放

政策层面，硬科技上市的制度红利仍在加码。2026年6月，证监会明确将科创板第五套上市标准扩展至人工智能大模型企业；港交所则于7月宣布进一步放宽"同股不同权"上市门槛、扩大保密提交范围至所有申请人。

截至7月下旬，科创板共有79家企业处于IPO审核进程中，其中半导体、具身智能、商业航天等前沿领域占据绝对主导。蓝箭航天、微纳星空、中科宇航三家商业航天企业均已进入问询阶段，拟募资分别约75亿元、50亿元、41.8亿元。

"这不是某个行业的IPO潮，而是整个科技产业链的集体冲刺。"一位资深投行人士总结道。从存储芯片到AI算力，从人形机器人到商业航天，中国硬科技企业正在资本市场完成从"国产替代"叙事到"全球竞争力"定价的关键跃迁。

而长鑫科技3万亿市值的"登基"，或许只是这场资本重构的开端。

（本文数据截至2026年7月27日，部分信息综合上交所、港交所公告及公开资料）