长鑫首秀刷新多项纪录！富国罗擎：半导体设备“卖水人”站上产业风口

来源：环球网

【环球网财经综合】7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆科创板，这一重磅上市消息直接点燃了整个存储产业链的二级市场行情，拓荆科技、中微公司、雅克科技等上下游相关个股同步走强，整个存储板块交投活跃度大幅攀升，成为当日A股市场最受瞩目的主线赛道。

上市首日收盘，长鑫科技股价报49元/股，单日涨幅高达465.82%，总市值突破3.28万亿元，直接登上A股市值榜首，这一规模甚至超过了美股科技巨头英特尔——其上一交易日收盘市值约合人民币3.15万亿元。

这场上市首秀直接改写了A股尘封多年的多项历史纪录，单日一举拿下四项“第一”：A股市值第一、A股个股单日成交额第一、科创板IPO募资额第一、科创板网上发行中签率第一，成为今年以来A股市场分量最重的资本事件。

从交易数据来看，投资者的参与热情远超市场此前预期：长鑫科技全天总成交额达到1411亿元，大幅打破了2024年10月东方财富创下的900.38亿元的A股个股单日成交额纪录，成为A股历史上首只单日成交额突破千亿大关的个股。

在全额行使超额配售选择权后，本次长鑫科技的募资总规模将达到666.07亿元，刷新了2020年中芯国际创下的532.30亿元科创板IPO募资纪录，成为科创板史上最大规模的IPO，在A股全部IPO历史中，这一募资规模也仅次于农业银行与中国石油，位列全市场第三位。

而此前长鑫科技网上发行最终中签率达到0.47%，是科创板开板以来的最高中签率，让更多普通投资者得以直接参与，分享国产存储芯片产业崛起带来的时代红利。行业普遍观点认为，作为国内唯一实现DRAM规模化量产的企业、同时也是全球第四大DRAM厂商，长鑫科技的成功上市，直接补全了A股存储产业链布局中最核心的一块关键拼图，也为国内半导体自主可控进程注入了极强的资本动力。

半导体设备扮演“卖水人”角色，本轮周期演绎或刚起步

本次长鑫科技上市不仅刷新科创板募资历史纪录，更是国内半导体存储供应链自主可控的战略落地动作。而对于国产存储设备龙头上市，是否会成为行情转折点。

富国基金数字经济混合与电子信息产业基金经理罗擎表示，短期看，大型半导体企业上市，确实可能给市场带来扰动，但一轮行业行情最终如何演绎，仍取决于宏观环境、产业需求、供需关系和企业业绩等多重因素。从中长期角度看，国内本轮半导体行业周期或才刚刚开始，一方面是AI周期当前还处于前中端的过程，还有大量芯片需求；另外对标海外不少半导体龙头公司来看，国内龙头公司未来还存在很大的市值空间。

“半导体芯片相当于面包，半导体设备就是我们用来做面包的机器——不管是手机芯片、电脑芯片还是AI用的算力芯片，都是半导体设备的产物。在整个行业序列中，半导体设备相当于‘卖水人’的角色，不管需要做什么样的芯片，都离不开它的作用。”罗擎补充道。

在国产化率方面，东方证券科技大组长、通信半导体行业首席舒迪表示，目前光刻机、量测、涂胶显影等环节国产化率仍然较低；而刻蚀、薄膜、清洗、CMP等环节，过去八九年提升非常快。成熟制程整体国产化水平较高，几乎除了光刻机和量测外都能覆盖；先进制程国产化率仍较低。

据Bernstein数据，2025年中国晶圆制造设备国产化率已达21%，较2024年的16%提升5个百分点，预计2026年进一步升至约26%。对于更看好哪类半导体设备，舒迪表示，在选半导体设备时的两个重要指标：一是含AI的浓度够不够高；二是设备或者相关板块是不是紧缺，现在半导体设备以及相关零部件环节出现紧缺和价格上涨，在半导体长历史周期里是很罕见的现象。

多家机构密集发声，看好半导体设备“AI扩产+国产替代”

花旗7月24日发布研报认为，近期半导体板块回调只是情绪错杀，设备股将成为下一轮最大赢家。花旗指出，AI数据中心已成为半导体最大增长引擎，占整个可寻址市场的34%，预计到2030年前后数据中心市场规模有望超过其他所有终端市场总和。在全球晶圆厂疯狂扩产的背景下，设备公司盈利弹性可能比芯片设计公司更大。

申万宏源研报也指出，AI需求爆发叠加周期上行，全球半导体进入新一轮超级扩产周期。SEMI预测2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元，2028年有望续创2295亿美元新高。半导体设备行业正迎来“AI扩产+国产替代”双击。

不过，富国基金罗擎提示，半导体投资往往是“目标是星辰大海，但过程一定大概率是曲折的”。技术研发、客户验证和国产化都需要时间，长期产业空间与短期股价波动或许并不矛盾。尤其在部分半导体公司已经积累较大涨幅后，更需要关注订单和业绩能否真正兑现。半导体未来的行情可能不会像此前一样“齐涨齐跌”，板块内部的分化或将更加明显。（由铮）