北京
来源：东吴期货有限公司
2026年7月27日
市场阶段性底部已经确认，短期震荡筑底，等待宏观上利好进一步催化。后续重点关注美伊进展、FOMC会议决议。
股指操作参考：震荡
东吴期货股指研究员海外扰动与国内政策托底交织，市场经历急跌后进入震荡筑底阶段。海外方面，通胀预期升温叠加加息预期重新抬头，对风险偏好形成压制。韩国股市去杠杆引发前期科技板块集中调整，情绪传导至A股形成共振。国内方面，证监会召开座谈会释放稳定信号，宽基ETF显著放量、国资资金集中增持具备业绩支撑的大盘蓝筹，成为市场核心支撑力量；但中小盘指数依然偏弱，融资余额延续下降，杠杆资金整体保持谨慎，ETF净流入节奏也有所放缓。长鑫即将上市，对存量科技股构成阶段性资金分流压力。宏观层面，投资与消费偏弱，高技术制造业继续支撑生产和出口强势；中美互降关税进一步利好出口端。当前市场阶段性底部已基本确认，但缺乏宏观层面的边际催化，短期预计以震荡筑底为主，等待政策或基本面信号的进一步明朗。
（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)
市场信息&实盘数据
震荡整理
指数震荡整理，沪深两市成交额跌破2万亿。个股跌多涨少，全市场超4900家个股下跌。板块上看，银行、半导体设备等板块涨幅居前，互联网、电力、化纤行业板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报3814.20点，跌1.61%；深证成指报13774.68点，跌2.47%；创业板指报3480.87点，跌2.65%；沪深300报4649.19点，跌1.67%；上证50报2956.35点，跌0.75%；中证500报7532.70点，跌2.61%；中证1000报6995.69点，跌2.78%。
期指方面，IF2608跌1.67%，IH2608跌1.19%，IC2608跌2.43%，IM2608跌2.62%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-7.65%、-7.12%、-9.75%、-10.95%。
资金面：净投放1385亿元
7月24日，央行开展890亿元7天逆回购操作，当日有4505亿元7天逆回购到期，同时开展5000亿元一年期MLF操作，实现净投放1385亿元。
消息面：商务部将14家欧盟实体列入出口管制管控名单 巴基斯坦正探索重启美伊谈判的途径 美国7月标普全球制造业PMI初值53.8
1. 商务部将14家欧盟实体列入出口管制管控名单。
2. 据央视新闻报道，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问：美国新一轮关税措施将于今天生效，外交部能否就此发表评论？林剑表示，中方在中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，反对各种形式的单边关税措施，关税战、贸易战不符合任何一方利益。
3. 上海航运交易所数据显示，截至7月24日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）SCFI报3062.95点，与上期相比下跌17.36点。中国出口集装箱运价综合指数CCFI报1901.27点，与上期相比跌0.5%。
4. 美国7月标普全球制造业PMI初值53.8，预期54.3，前值53.9。美国7月标普全球服务业PMI初值53.6，预期51.5，前值51.2。美国7月标普全球综合PMI初值53.6，预期51.8，前值51.9。
5. 据三位巴基斯坦消息人士称，巴基斯坦正探索重启美伊谈判的途径，以结束持续近五个月的战争。
6. 一位美国国防部消息人士告诉CNN，伊朗相关行动目前处于“暂停”状态；此前，美国已连续13晚对伊朗实施打击，但目前似乎已暂停此类军事行动。美国中央司令部周五和周六均未宣布针对伊朗的新一轮打击行动。目前尚不清楚这是否意味着过去两天美军未对伊朗采取军事行动。
7. 据法国LCI电视新闻：特朗普谈及伊朗时表示，如果我们不能从伊朗得到我们想要的100%，我们绝对会考虑恢复全面战争。当被问及有什么话想对欧洲盟友说时，特朗普表示，他们很幸运能有我这样的朋友。
8. 据路透社：伊朗高级消息人士表示，只要美国维持目前的停火状态，伊朗将停止攻击；在美国暂停对伊朗发动攻击后，（伊朗的态度是）“怀疑多于乐观”。
9. 综合阿拉伯卫星电视台与沙特媒体哈达斯报道，伊朗已告知巴基斯坦官员，伊朗并未退出谈判，而是暂时中止了。伊朗重申了在停滞阶段恢复谈判的必要性、表示拒绝在霍尔木兹海峡开辟新航道。
10.伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与美国之间的信息交流仍在持续，斡旋方也正继续开展相关工作。他表示，伊美谅解备忘录并不是一份篇幅冗长、内容复杂的文件，而是一份仅包含14项条款的简短谅解备忘录。
（朱少楠 投资咨询证号： Z0015327董亦凡从业证号：F03146945）
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