一卡通 | 下半年投资启程，围观信达澳亚基金2026年二季报投资观点集锦

来源：市场资讯

（来源：信达澳亚基金 信达澳亚一卡通服务体系）

回望今年二季度，A股市场逐渐走出海外地缘冲突的影响，整体呈现震荡向上行情，科技再度成为市场焦点，电子、通信等行业表现强劲。

随着下半年投资启程，A股后市行情将如何演绎，有哪些机遇值得投资者重点关注？近期科技行情波动加剧，又该如何看待这一领域的投资前景？在新出炉的基金二季报中，基金经理们带来了最新的解读——

齐兴方：看好存储与半导体国产化，用时间和耐心守望科技机遇

在管信澳至诚精选混合A（011186，R4中高风险）近1年收益率149.86%，同期业绩比较基准收益率17.67%，超额收益率132.19%。

存储行业正处于由AI驱动的强劲上行周期之中，二季度DRAM与NAND Flash合约价延续涨势，头部原厂产能能见度延伸至数年之后，行业供需紧张格局明确，涨价逻辑由上游原厂向模组、封测等环节扩散，产业链核心环节的盈利弹性加速释放。与此同时，随着国内晶圆厂扩产提速，对上游半导体设备与关键材料的需求持续旺盛，国产替代进入验证导入与批量放量的关键阶段，为本土设备材料供应链提供了历史性的发展机遇。

展望后市，AI产业趋势方兴未艾，存储超级周期和半导体设备材料国产化的长期价值将逐步显现。我们也认识到半导体类科技资产的波动性较大，这类资产往往需要更长的投资周期，更需要时间和耐心来守望。未来，我们将继续在半导体国产化、存储产业链、AI新技术演进及先进制造和材料等领域深耕，深入把握产业趋势中的结构性机遇，与优秀企业共同成长，力争为持有人创造持续的回报。

童昌希：持续看好AI算力中长期成长空间

在管信澳业绩驱动混合A（016370，R4中高风险）近1年收益率达343.19%，同期业绩比较基准收益率12.08%，超额收益率331.11%。

2026下半年，中国经济在结构换挡中或呈“双档”格局，核心是重塑内外需的新平衡。上行档来自出口，在全球AI周期与能源转型两大趋势加持下，高端制造、AI硬件、新能源产品持续对外输出，支撑出口维持高景气，成为当前增长最重要的引擎；放缓档则在于消费与投资。

站在当前时点，我们持续看好AI算力板块中长期成长空间。企业AI渗透率处于S曲线加速上行阶段，头部行业与大型企业初步落地应用，广大中小企业及传统产业仍处于起步期，未来5-10年渗透提升空间广阔。“算力即收入”逻辑不断兑现，企业算力资本开支具备长期刚性，AI集群、CPO/NPO等硬件新技术需求持续释放，短期波动不改行业长期成长主线。

细分投资层面，我们持续聚焦光通信领域的长期投资机遇。光通信行业成长空间广阔，技术演进路径明确。英伟达持续联合Lumentum、Coherent、康宁等产业链龙头开展前瞻性布局，行业长期发展前景明朗。

朱然：下半年AI产业趋势仍处于加速阶段

在管信澳匠心臻选两年持有期混合（010363，R4中高风险）近1年收益率达202.09%，同期业绩比较基准收益率27.32%，超额收益率174.77%。

AI产业趋势下半年仍处于加速阶段，观察美国CSP大厂的现金流，资产负债情况和国内科技公司的投资强度，还远远未到透支状态；随着投入的增加，大模型训练和推理的性能还在日新月异地进化，AI应用也来到四处开花的阶段，支撑投资回报率的提升。从未来1-2年来看，AI硬件基础设施仍是景气度极高的重要投资方向。在整体需求高增长的情况下，部分环节由于技术升级、产能扩张不足等因素，2026年出现因为供给不足而涨价的高景气度，包括光芯片、IC载板、CCL材料、存储芯片、电力/燃气轮机等，这些将是今年AI硬件投资的重点关注方向。

国内市场对AI的投资仅相当于美国的1/7，存在较大差距；随着国内先进制程技术突破和国产大模型性能持续提升，预计未来半年到1年对AI基础设施的投入和推理应用的发展都将进入加速阶段。国内的AI硬件，将重点围绕昇腾等国产GPU产业链和国产存储巨头长鑫长存的产业链进行布局。同时，国产AI的发展有望进一步强化科技领域的自主可控，半导体相关的设备、材料和高端芯片设计，整体国产化率仍然存在翻倍以上的空间；设备和材料方面，重点关注部分极低国产化率的领域，包括先进制程，存储和先进封装相关的设备和材料，包括量测设备、测试机、探针设备、核心封装设备等；对于芯片设计，重点关注存储芯片、算力芯片，以及受益于端侧AI的数字SOC。

冯明远：看好AI等新技术发展前景，与优秀企业一起成长

在管信澳智远三年持有期混合A（014254，R4中高风险）近1年收益率149.00%，同期业绩比较基准收益率29.05%，超额收益率119.95%。

自2025年以来，在一系列积极财政、金融政策的拉动下，中国的证券市场走出下行，形成上行态势。全球范围内，AI、航天、机器人等新技术蓬勃发展，这些突破性的技术为相关企业带来前所未有的发展机会，我们将投资其中的优秀企业，与企业一起成长。

吴清宇：算力景气度仍较高，半导体行业资本有望增加

在管信澳优势行业混合A（024473，R4中高风险）成立以来收益率172.91%，同期业绩比较基准收益率19.12%，超额收益率153.79%。

2026年国内处于流动性宽松以及政府陆续出台对经济的扶持政策的过程中，这对经济有望形成支撑，利好权益市场的表现。但同时，我们注意到，国际局势的变化给经济的复苏增加了一定程度的不确定性，后续这部分风险仍需予以关注。

从结构上看，站在当前时点，我们认为与海外AI服务器相关的算力景气度仍然较高，如光模块、液冷等相关公司的业绩预计仍将有较好表现。另外，国产算力、与AI相结合的下游新硬件以及AI应用这些领域也有望迎来较好的需求。我们也关注到，随着长鑫等半导体行业龙头公司的IPO，后续半导体行业的资本开始有望进一步增加，有利于后续半导体设备行业的订单增加，进而利好相关标的股价表现。

曾国富：继续关注科技成长，挖掘业绩确定性较强的标的

在管信澳产业升级混合A（610006，R4中高风险）近1年收益率达224.53%，同期业绩比较基准收益率21.26%，超额收益率203.27%。

展望未来，长期方向上，中国政府将继续加力发展新质生产力，努力提升中国在科技领域的竞争力，同时，我们认为政府对稳经济增长的态度是明确的，稳经济增长的措施将持续存在。因二季度科技制造相关板块获得了较大的上涨，虽然我们继续看好科技成长板块，但未来一段时间，我们认为存在大幅波动的可能性。我们将继续重点关注科技成长方向的投资，但将更关注相关板块中业绩确定性较强的标的。

行业方面，继续重点关注AI算力及AI运用产业链、电子半导体等信创相关领域等。同时，在挖掘投资机会时，将更重视业绩确定性好、行业发展趋势好、估值低估的标的。

郭敏：布局自主可控和中游制造两大方向

在管信澳智选先锋一年持有期混合A（015440，R4中高风险）近1年收益率146.35%，同期业绩比较基准收益率29.05%，超额收益率117.30%。

国内外宏观经济环境均展现出积极的发展趋势，中国权益资产在下半年政策预期下或有表现。自主可控和中游制造是当前国内产业政策和市场需求双重驱动下的重要投资方向。自主可控聚焦核心技术国产化替代，如半导体、工业软件等领域，具备长期成长性；中游制造受益于PPI不断下跌收窄，环比转正，我们会加大化工行业的配置，争取享受到PPI逐渐转正过程中红利。

投资小贴士：

科技板块大多属于新兴成长行业，产业发展、技术迭代、业绩兑现存在不确定性，整体具备高波动属性，叠加当前市场环境，板块短期行情波动显著放大。对于后市投资布局，投资者需理性判断科技板块的机遇与潜在风险，避免受短期行情扰动冲动交易，结合自身资金周期与风险承受能力合理布局。

（上述数据来源：基金2026年2季报，截至2026.6.30。基金过往业绩不代表未来表现。上述观点摘自基金2026年2季报，基金定期报告具有滞后性，前述展示持仓板块或关注方向信息不代表当前或未来持仓情况，具体以基金经理实际投资运作为准，不作为投资建议，请投资者谨慎并理性关注，投资有风险，入市需谨慎。）

注：信澳至诚精选混合A：2021年3月2日成立，基金定期报告显示，2021-2025年、2026年上半年净值增长率分别为-14.77%、-23.27%、-24.04%、-5.94%、-2.01%、147.46%，同期业绩比较基准增长率为-10.78%、-18.09%、-10.78%、15.54%、18.75%、2.55%。业绩比较基准：沪深300指数收益率*75%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合财富(总值)指数收益率*5%。历任基金经理：邹运（20210302-20251226）、刘维华（20230331-20251226）、齐兴方（20251029至今）。

信澳业绩驱动混合A：2022年8月25日成立，基金定期报告显示，2023-2025年、2026年上半年净值增长率分别为-39.53%、28.34%、143.09%、108.52%，同期业绩比较基准增长率分别为-10.14%、14.17%、21.31%、-0.82%。业绩比较基准：中证800指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*40%+银行活期存款利率(税后)*10%。历任基金经理：刘小明（20220825-20260213）、童昌希（20260213至今）。

信澳匠心臻选两年持有期混合：2020年10月30日成立，基金定期报告显示，2021-2025年、2026年上半年净值增长率分别为48.80%、-29.55%、-17.28%、5.57%、41.15%、106.46%，同期业绩比较基准增长率为-1.22%、-18.64%、-9.38%、11.60%、19.13%、8.65%。业绩比较基准：中证800指数收益率*85%+银行活期存款利率(税后)*10%+中证港股通综合指数*5%。历任基金经理：冯明远（20201030-20230113）、李淑彦（20201030-20241129）、朱然（20220816至今）。

信澳智远三年持有期混合A：2022年1月25日成立，基金定期报告显示，2022-2025年、2026年上半年净值增长率分别为-17.74%、-13.94%、5.09%、35.37%、91.46%，同期业绩比较基准增长率分别为：-17.14%、-9.92%、12.12%、20.18%、9.17%。业绩比较基准：中证800指数收益率*90%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%。历任基金经理：冯明远（20220125至今）。

信澳优势行业混合A：2025年7月23日成立，基金定期报告显示，2026年上半年净值增长率为79.79%，同期业绩比较基准增长率为7.75%。业绩比较基准：中证800指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*5%。历任基金经理：吴清宇(20250723至今)。

信澳产业升级混合A：2011年6月13日成立，基金定期报告显示，2021-2025年、2026年上半年净值增长率分别为45.85%、-32.61%、-26.87%、-5.90%、65.32%、77.79%，同期业绩比较基准分别为-2.86%、-16.90%、-8.24%、13.80%、14.15%、6.54%。业绩比较基准：沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%。历任基金经理：张俊生（20110613-20140125）、王战强（20131219-20150214）、曾国富（20150214至今）。

信澳智选先锋一年持有混合A：2022年6月14日成立，2023-2025年度、2026年上半年净值增长率分别为-15.92%、18.81%、35.20%、75.99%，同期业绩比较基准分别为-9.92%、12.12%、20.18%、9.17%。业绩比较基准：中证800指数收益率*90%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%。历任基金经理：朱然（20220614-20260424）、郭敏（20250909至今）。

根据最新招募说明书，当前信澳至诚精选混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/D分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜1000万元，1.50%；M≥1000万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：D＜7天，1.50%；7天≤D＜30天，0.75%；30天≤D＜365天，0.50%；365天≤D＜730天，0.25%；D≥730天，0%；C类份额赎回费为：D＜7天，1.50%；7天≤D＜30天，0.50%；；D≥30天，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.60%。

根据最新招募说明书，当前信澳业绩驱动混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/D分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.75%；30日≤D＜365日，0.50%；365日≤D＜730日，0.25%；D≥730日，0%；C类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.50%；D≥30日，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.60%。

根据最新招募说明书，当前信澳匠心臻选两年持有期混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M代指金额）：申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；对于本基金每份基金份额，本基金设置两年锁定期限，两年后方可赎回，赎回时不收取赎回费；本基金不收取销售服务费。

根据最新招募说明书，当前信澳智远三年持有期混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M代指金额）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；本基金对每份基金份额设置三年的最短持有期，对持有期超过三年的基金份额不收取赎回费；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.40%。

根据最新招募说明书，当前信澳优势行业混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/D分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，每笔1000元；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.75%；30日≤D＜180日，0.50%；180日≤D＜365日，0.25%；D≥365日，0%；C类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.50%；30日≤D，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额的销售服务费年费率为0.40%。

根据最新招募说明书，当前信澳产业升级混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/T分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜50万元，1.50%；50万元≤M＜200万元，1.00%；200万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：T＜7日，1.50%；7日≤T＜1年，0.5%；1年≤T＜2年，0.30%；T≥2年，0%；C类份额赎回费为：T＜7日，1.50%；7日≤T＜30日，0.50%；T≥30日，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.60%。

根据最新招募说明书，当前信澳智选先锋一年持有期混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M代指金额）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期，本基金对持有期超过一年的基金份额不收取赎回费；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.60%。

风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金有风险，投资须谨慎。