上海
（快消品讯）7月24日，沪上阿姨发布2026年上半年盈利预告，预计录得期内溢利约3.04亿元至3.25亿元，同比增长50%至60%；经调整后溢利约为3.31亿元至3.56亿元，同比增长36%至46%。按照2025年全年5.01亿元净利润计算，沪上阿姨仅用半年时间便完成了去年全年利润指标的六成以上。这一亮眼业绩，得益于其多品牌战略的坚定落实、产品矩阵的持续丰富、消费场景的不断拓宽以及精细化运营管理的深化。
《快消品》了解到，加盟模式的高速扩张是推动沪上阿姨盈利的重要动力。2025年公司整体收入达到44.66亿元，其中加盟商相关收入占比高达96.4%，门店总数超1.1万家，三线及以下城市门店超过一半。通过加盟体系运营，沪上阿姨将门店租赁和日常经营等成本转嫁给加盟商，而总部则专注于原料供应、设备、品牌支持和管理系统，轻资产的运营模式让公司获得更大盈利弹性。加上强劲的现金流支撑，其盈利能力在扩张态势下持续提升，仅2025年经营活动所得现金高达7.53亿元，高于同期净利润水平，显示出扩张质量的稳健性。
然而，门店大规模扩张的背后也伴随挑战。2025年沪上阿姨新增3654家加盟店，但同时也关闭了1383家门店，网络净增规模仍然可观，但高开关店率显现出网络内部分化：部分网点因租约到期、经营不善等原因关停，反映出在高速增长的同时，门店质量的稳定性需进一步提升。对于一家高度依赖加盟模式的企业来说，加盟商的盈利能力、续约意愿及门店的经营质量将是未来经营稳定性的重要指标。
与此同时，多品牌战略被沪上阿姨列为未来发展的核心方向。继主品牌“沪上阿姨”主打大众茶饮市场后，集团通过“茶瀑布”切入更低价市场，并推出“沪咖”，试图开拓早餐与咖啡赛道。多品牌不仅有助于沪上阿姨在不同市场实现差异化布局，还能提高供应链利用率，进一步优化仓储、配送和原料采购成本。然而，多品牌模式需形成清晰消费区隔，否则可能带来内部竞争和管理损耗。未来，如何实现品牌之间的差异化经营，同时推动供应链和运营效率提升，是沪上阿姨在多品牌扩张中必须解决的问题。
作为现制茶饮行业的头部玩家，沪上阿姨的盈利能力和规模扩张已经得到市场认可，但持续增长的关键在于加盟商的回报和供应链效率的提升。消费者和加盟商的选择是市场竞争的核心，商品创新能否形成稳定复购、加盟体系能否承受扩张压力，以及供应链效率能否显著提升，将在未来决定沪上阿姨能否延续当前的增长态势。
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