再发近38亿元消费贷ABS 温州银行高频出表背后暗藏考验

来源：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（彭飞 记者 操子怡）为盘活存量信贷资产，温州银行再次采取了发行资产支持证券（ABS）的方式。

　　近日，温州银行“温兴2026年第一期个人消费贷款资产支持证券”进入申购和配售阶段，将于7月28日启动缴款，本次发行规模37.88亿元，受托机构为华能贵诚信托。

　　这是温州银行继2025年连发三期、合计近100亿元消费贷ABS后，今年再度发行相关ABS产品。该行表示，此次发行将进一步优化负债结构，盘活存量资产。

　　频繁发行消费贷ABS，反映了温州银行信贷结构中个人贷款占比较高的特征。叠加房地产对公贷款规模持续处于高位，温州银行资产质量与风险管控仍面临较大考验。

　　变现消费贷资产

　　温州银行此次发行消费贷ABS的入池资产，是该行发放的个人消费贷款，均为“温信贷-消费贷”产品，主要客群为上班族、自由职业者等。本期资产池未偿本金余额37.88亿元，共涉及49262笔贷款，单笔最大未偿本金余额120万元，加权平均年利率5.40%，单笔贷款最高年利率10%，担保方式均为信用类。

图片来源：联合资信报告

　　联合资信在评估报告中指出，该交易入池资产分散度高，且该类消费贷款资产历史回款情况良好，历史静态池加权平均核销率1.19%，历史静态池年化内部收益率6.31%。

　　但这期入池资产的地区集中度也较高，借款人主要集中在浙江省，未偿本金余额28.85亿元，占比为76.16%。联合资信认为，资产池地区集中度高，对资产池整体信用表现具有一定影响。

　　从消费贷ABS市场发行情况来看，温州银行2025年实现该产品首次发行，全年累计发行三期、总规模99.98亿元，是当年发行消费贷ABS规模最高的城商行。

　　在产品违约率方面，据中诚信报告显示，温州银行去年发行的消费贷ABS“温兴2025-1”存续6期，累计违约率0.17%；高于宁波银行发形的“永动2025-1”，这只产品存续8期，累计违约率仅0.09%；但与消费金融公司同类产品相比，温州银行的产品资产质量处于行业中游水平。

　　持续发行消费贷ABS对温州银行有一定短期利好，一家消费金融公司内部人士认为，除盘活存量资产外，通过ABS形式也能压降风险加权资产，缓解资本压力。截至今年一季度末，温州银行核心一级资本充足率8.26%，较前两年呈现上升，但仍低于城商行平均水平。

　　“虽然通过出表的形式，将部分消费贷资产变现，但长期风险仍不容忽视，个人消费贷属信用类资产，抗周期能力较弱，在部分客户还款能力和还款意愿降低的背景下，产品后续的违约率有上升风险。”上述人士分析称。

　　温州银行通过大规模发行消费贷ABS，将表内正常类消费贷资产实现资产出表，缩小了消费贷款总额；同时该行同步加大不良核销、清收与重组力度，个人消费贷不良率已呈现改善。截至2026年3月末，该行个人消费贷款余额353.14亿元，不良率1.24%，较2024年底1.95%的不良率下降明显。

　　但从银行业整体形势来看，近年来部分头部城商行如宁波银行、杭州银行的个人消费贷不良率均呈现上升，行业零售端风险有所暴露。

　　另外，在入池资产筛选时，温州银行也需提升内控水平。此前该行发行的“温兴2025-2”产品，曾出现217笔不合格资产赎回情况，涉及金额747.88万元。

　　在提及相关风险时，温州银行还表示，该行消费贷业务展业不足5年、未经历完整经济周期，历史数据与证券化资产池所经历的宏观经济形势的差异，会导致推算出的基础违约率、回收率等重要参数存在一定误差，存在可能导致投资者利益损失的风险。

　　针对持续发行消费贷ABS对改善资产质量的效果，如何提高入池资产质量、持续降低产品存续期内的累计违约率，上海证券报记者向温州银行发送了采访函，截至发稿暂未收到回复。

　　房地产贷款高位运行

　　作为区域重要城商行，温州银行的资产规模在浙江省内位居宁波银行、杭州行业之后，排名第三。截至2026年3月底，该行合并口径下资产总额5223.86亿元，其中发放贷款和垫款3179.87亿元。

　　温州银行近年来推进零售业务转型，个人贷款余额较高。截至2025年末，该行个人贷款占贷款总额超40%，其中“温信贷” 余额超1000亿元、占全行贷款近三分之一。这一信贷结构与总资产接近5000亿元的台州银行、泰隆银行等区域同行差异明显，这两家城商行主要以小微贷款为主。

　　与此同时，温州银行公司贷款行业集中度较高，租赁和商务服务业、制造业、批发零售业、房地产业等前六大行业贷款占比超90%。其中房地产对公贷款持续处于高位，成为该行资产质量的一大风险点。

　　截至2025年末，该行房地产业贷款余额152.73亿元，较2024年末143.50亿元有所上升。而在该行2024年的前十大贷款客户中，6家为房地产企业，行业集中度风险较为突出。2025年该行并未公布前十大贷款客户具体情况。

　　从横向对比来看，台州银行、泰隆银行房地产贷款规模均较小，且严格控制大额房企授信，行业风险敞口更低。

　　在当前房地产行业仍处于调整期的背景下，温州银行房地产贷款持续处于高位，将对该行后续资产质量带来一定影响。一家东部城商行人士告诉记者，由于当前房企现金流普遍紧张、抵押物价值缩水，贷款违约风险增加，较高的房地产贷款余额，可能提高该行整体不良率。2025年末，温州银行不良贷款率0.98%，较2024年末上升0.11个百分点，出现反弹。

图片来源：温州银行2025年年报

　　面对潜在风险，温州银行表示，该行全力推进不良贷款控新降旧工作，强化业务准入、优化预警模型、加快大额客户风险化解、加强房地产及政府相关业务的风险管控，通过驻点机构帮扶等措施，推进不良清收处置。