沪深京IPO周回顾｜86天过会刷新纪录，过会当日遭前高管举报！越疆科技H回A闯关：营收翻倍亏损却扩大，注册关前还有多少雷？

7月24日，北交所上市委一天之内审了两家企业——旭阳新材、方意股份双双过会。同一天，联亚药业在创业板注册生效。但本周最吸睛的，当属越疆科技：4月27日受理，7月22日过会，满打满算86天，刷新创业板年内审核速度。速度的另一面是争议——过会当日，公司前高管公开举报股权纠纷，公司旋即发函否认。

速度与争议同框，恰好勾勒出本周IPO审核的典型切面：审核在提速，但问询的颗粒度、监管的红线，一样都没松。

据沪深北三大交易所披露，本周（7月20日至7月26日）累计47家企业更新IPO审核状态。

北交所｜过会3家、注册生效2家、终止2家，天元重工下周上会

北交所本周更新家数居各板块之首，过会、注册、终止、问询各环节均有分布。

过会方面，旭阳新材（内蒙古通辽，新材料）7月24日过会，保荐机构长江证券承销保荐。上市委就运输费用列报问题出具审议意见，要求其根据《企业会计准则》及证监会相关指引进行准确列报。同一天过会的还有方意股份（江苏盐城，汽车制动摩擦产品），保荐机构东吴证券，这家公司近三年营收从2.05亿元增至2.77亿元，净利润稳在4500万元以上，本次拟募资约1.76亿元。稍早两天，环能涡轮（江苏常州，涡轮增压器部件）于7月22日过会，保荐机构国投证券，其募资额从申报初期的5.97亿元下调至3.98亿元，缩水约三分之一——该公司2025年末账面货币资金达7.02亿元、占总资产58.4%，募资规模调减与账面现金充裕不无关系，这一现象在当前审核环境下并不罕见。

过会企业之外，注册端也有进展。金钛股份（辽宁朝阳，中信建投保荐）与华汇智能（广东东莞，国泰海通保荐）7月24日同日拿到注册批文，距离正式挂牌只差发行这一步。有进亦有退——凯龙洁能（新疆克拉玛依，浙商证券保荐）系公司主动撤回，九州风神（北京海淀，中信建投保荐）则是保荐人撤回保荐。同样是终止，归因不同，折射出撤回决定背后的不同博弈。

存量队列中，已问询7家，提交注册2家。最值得关注的是天元重工（四川德阳，第一创业证券承销保荐），北交所已公告将于7月31日召开第72次审议会议审议其首发事项。这家公司2025年12月30日受理，期间因财报到期中止审核，4月30日恢复，从受理到上会约7个月，节奏属北交所中等偏快。

北交所批量过会的另一侧，创业板本周的看点高度集中在一家公司身上。

创业板｜越疆科技86天过会，联亚药业注册生效，13家企业排队

创业板本周最大焦点无疑是越疆科技。7月22日，深交所上市委审议通过越疆科技（广东深圳，通用设备制造业）首发申请。从4月27日受理到过会，仅86天，是年内创业板最快案例之一。这家公司2024年12月已在港交所主板上市，此次回A拟募资约12亿元，是大湾区首家“H回A”过会企业。

速度之外，有两个细节值得留意。过会当日，公司前常务副总裁兼COO公开举报股权权属争议，公司当天即发澄清公告否认，举报是否影响注册环节尚待观察；另一个细节是，据招股书披露，公司预计2026年上半年营收3亿至3.3亿元，同比增长94.65%至114.12%，但归母净利润预计亏损1.2亿至9000万元，亏损额同比扩大。高增长与亏损扩大同步出现，意味着注册阶段的财务可解释性仍需加厚。

越疆科技之外，联亚药业（江苏南通，医药制造业）于7月24日注册生效，保荐机构中金公司。这家公司2025年6月24日受理，审核周期约13个月，节奏相对平稳。更庞大的群体仍在问询阶段——13家已问询企业覆盖江苏、广东、上海、河南、甘肃、重庆六地，其中河南光远新材料（国泰海通保荐）已被抽中2026年第四批现场检查，它的后续回复质量，是观察本轮现场检查力度的窗口。

创业板有明星项目快速通关，科创板的看点则是批量问询，节奏和密度完全不同。

科创板｜2家注册生效、13家已问询，世和基因二次闯关

科创板本周15家企业更新状态（另有1家主板企业中电建新能源在本部分末尾单独列出），集中于电子、专用设备、软件三大行业。

注册端率先落地两家。信诺维医药（江苏，医药制造业，国泰海通保荐）于7月24日注册生效；高凯精密流体技术（江苏，专用设备制造业，国泰海通保荐）于7月20日注册生效。两家均扎根江苏，且保荐机构同为一家。

更大的看点在问询端。13家已问询企业包括集益威半导体、华科精准、弥费科技、夏禾科技、思朗科技、汇禾医疗、维嘉科技、世维通科技、世和基因、金连接科技、中电防务科技、纽脉医疗、物奇微电子（其中汇禾医疗为“东吴+国泰海通”联合保荐，在科创板有先例）。

这批公司里，世和基因（江苏，华泰联合保荐）值得单独关注。它是本轮已问询企业中唯一二次申报案例——2022年5月首次申报科创板，2024年4月主动撤回；2026年6月29日重新受理，拟募资17亿元，采用科创板第四套上市标准。对于二次申报企业，前次撤回原因及整改情况历来是审核核心，加上第四套标准本身要求充分证明技术先进性和商业化前景，“上次为什么撤、这次为什么行”将成为监管追问的焦点。世和基因能否走通，某种程度上也是未盈利企业通过第四套标准登陆科创板可行性的一个风向标。

如果说科创板的主题是“二次闯关”，那主板本周的主题就是“巨无霸首秀”。

主板｜中电建新能源回复首轮问询，三大焦点浮现

主板本周只有一家——中电建新能源集团股份有限公司（北京，电力、热力生产和供应业）。该公司于7月22日回复首轮问询，保荐机构中金公司。这家公司由中国电建分拆上市，2025年9月11日受理，拟募资90亿元，是今年以来主板受理规模最大的IPO之一。首轮问询聚焦三个方向：关联采购占比超60%的合理性与公允性、可再生能源补贴核查遗留问题的会计处理、电价波动对盈利预测的敏感性分析。其中补贴核查涉及行业共性难题，其回复口径对其他同类企业具有参照价值。

回看本周47家更新状态的企业，四个板块各有各的节奏。北交所一天审两家的效率背后，撤单同样集中；越疆科技86天通关刷新纪录，但亏损扩大与举报变量让注册环节仍存问号；科创板13家企业批量问询（另有中电建新能源归属主板），世和基因二次闯关，折射硬科技门槛未减；主板中电建新能源90亿体量加60%关联交易，考验的是分拆上市的信息穿透力。速度各有不同，但有一条线索贯穿始终：2026年以来，中证协已启动四批现场检查，累计抽查40家；据不完全统计，年内终止企业约40家，较去年同期79家下降近五成。节奏在加快，但审核的每一道工序并未简化。

这也回应了开篇那个切面：IPO大门在开大，但门槛并未降低。过会只是上半场，注册生效才算真正落地。下周，天元重工将上会，越疆科技将进入注册进程——届时再看，速度与质量，谁压过谁。