河北
来源：市场资讯
来源：：渤海证券股份有限公司
投资要点：
市场回顾，近5 个交易日（7 月16 日-7 月22 日），重要指数多数调整；其中，上证综指收跌2.24%，创业板指收跌6.25%；风格层面，沪深300收跌1.45%，中证500 收跌4.86%。成交方面显著缩量，两市统计区间内成交13.37 万亿元，日均成交额仅2.67 万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少2048.15 亿元。行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中，石油石化、公用事业、煤炭行业涨幅居前，而综合、建筑材料、机械设备行业跌幅居前。
政策方面，伴随近期A 股市场出现较大波动，证监会快速展开一系列座谈会，释放积极维稳信号。20 日，证监会主席吴清召开投资者座谈会，表示将通过“多措并举引导中长期资金入市”、“规范发展量化交易和AI应用”等举措推动资本市场高质量发展。而后继续召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会，围绕当前资本市场形势进行深入研讨。座谈会中，证监会表示希望“行业机构加大逆周期布局力度”，同时也表示将“主动回应市场关切”、“增强市场内在稳定性”，推动资本市场长期平稳健康发展。而近期，中国诚通、中国国新相继表示将继续增持国资央企和科技企业股票及ETF；中国太保、中国人寿等险资也集体表态看好中国权益市场长期配置价值，并提及后续将加大权益配置比例，继续投资科技成长、消费等领域，当好维护资本市场稳定的压舱石，释放入市信号。综合来看，证监会系列座谈会释放出监管稳定呵护资本市场的积极态度，同时，险资、央企及上市公司回购等入场行为的快速跟进，也彰显了资金端支持的高效响应，有助于增强资本市场对“政策底”的信心。
策略方面，资本市场正处于震荡筑底阶段，市场在经历急跌和超跌反弹后，信心也进入重建过程。此次，无论管理层对“稳定和增强资本市场信心”的政策部署，还是监管的积极行动，亦或市场下行阶段国资背景机构增持意愿的大幅上升，都使得A 股市场的下行风险得到控制。未来，伴随业绩期的临近，市场将基于中报业绩的增量变化情况，完成新一轮的布局过程。行业方面，可关注：（1）尽管短期面临市场风险偏好阶段性承压所引发的资金面扰动，但考虑到全球AI 景气延续以及国产算力链渗透率将逐步提升下，算力板块在筹码整固后的中长期配置机会；（2）全球市场波动加剧推升市场避险情绪，叠加中长期资金入市预期下，红利品种的防御属性；（3）中报业绩存支撑叠加稳定和增强资本市场信心预期下，非银金融行业的修复性机会。
风险提示：行业催化不及预期、地缘政治风险。
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