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智通财经APP讯，中国动向(03818)发布公告，为解决有关认购贷款可收回性的持续不确定性，本公司就可供选择的方案进行全面评估。经与卖方商讨后，本公司、GSL及各卖方于2026年7月24日订立和解协议，以结算卖方认购贷款的未偿还款项。
根据和解协议的条款，订约方协定如下：
(i)本公司将按每股回购股份0.285港元的回购价回购合共2.56亿股回购股份，相当于本公告日期本公司已发行股本总数约4.34%(即股份回购);
(ii)就股份回购应付予各卖方的代价及任何未偿还保留股息金额，将与该卖方欠付GSL的相应卖方认购贷款未偿还结余的等值金额抵销(即抵销);
(iii)GSL将豁免各卖方于抵销后就相应卖方认购贷款所结欠的任何余额(即贷款豁免);及
(iv)仅就张先生而言，张先生须向本公司支付2000万港元作为张志勇补偿金。
就股份回购而言，本公司将按合共约7299万港元的代价向卖方回购合共2.56亿股回购股份，即每股回购股份0.285港元的回购价乘以回购股份总数。
于决定进行和解事项并釐定和解协议的条款时，董事会已考虑下列因素：
(i) 本公司的股份激励安排(包括认购贷款)旨在招聘、留任及激励借贷人。本公司并无将该等安排构建为与股价挂钩的投机工具或独立融资交易，亦非作为于股价下跌时惩罚借贷人的机制。作为股份激励安排的一部分，借贷人预期将能够于股价升值时透过出售押记股份变现收益并偿还认购贷款;
(ii) 董事会对认购贷款可收回性不确定性增加的评估，当中考虑到(a)认购贷款将于未来两年内到期、(b)借贷人偿还认购贷款时可能出现的潜在挑战，因彼等可能须变现个人资产或耗尽储蓄，从而对彼等造成财政困难;以及(c)押记股份价值低迷。基于此项评估，本集团于截至2026年3月31日止财政年度就应收贷款确认减值亏损约人民币1.817亿元;
(iii) 倘认购贷款项下发生违约，强制执行押记股份的担保将导致于有限时间内在市场上出售大量股份，从而可能对股价构成下行压力并对股东价值造成不利影响。此外，对违约借贷人采取法律行动可能涉及：(a)不利后果，包括可能要求借贷人(彼等为本公司的现任或前任雇员)变卖个人资产或耗尽积蓄，从而为彼等带来财务挑战。此等结果将违背股份激励安排的精神，并可能重大损害雇员的士气、信任及投入度，亦可能对本公司造成声誉损害;及(b)高昂的法律费用及管理层时间;
(iv) 卖方(a)将因和解事项而须承担重大亏损，原因是其各自押记股份的认购价及收购成本(如适用)总额的10%乃以卖方的自有资金支付，并将因和解事项而无法收回;及(b)迄今并无从押记股份获得任何回报，原因是就押记股份所收取的股息主要用于支付持续利息及部分偿还认购贷款项下的本金;
(v) 认购贷款并无导致本集团出现任何实际现金流出，原因是(a)所有贷款款项已直接支付予本公司以结算认购价;(b)卖方所认购或购入的所有股份已押记予并存放于本集团控制的担保账户内;及(c)自认购事项日期以来，卖方概无出售任何押记股份;及
(vi) 预期股份回购同样不会导致本集团出现任何实际现金流出，原因是股份回购项下应付予各卖方的代价将与相应卖方认购贷款的未偿还结余全数抵销。
经全面评估(a)将认购贷款维持约两年的进一步期间直至到期，与(b)现时进行和解事项两者的相对利弊，并特别考虑本公司已成功与张先生商定的张志勇补偿金后，和解事项属更确定且具商业合理性的做法。现时进行可使本公司于目前锁定一笔确定且实在的收回款项，从而消除原本将于余下两年期间持续存在的信贷、收回及强制执行风险，并可即时将张志勇补偿金所得款项用作营运资金用途。相比之下，继续持有认购贷款直至到期将使本公司面临最终偿还的持续不确定性，而并无相应的裨益足以支持承担该风险。
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