北京
特斯拉交出了一份矛盾的季度成绩单。就在马斯克全力押注机器人、自动驾驶和人工智能的当下，负责为这些烧钱项目输血的核心汽车业务，正显露出承压的信号。
7月22日公布的今年第二季度财报显示，特斯拉不仅盈利未达华尔街预期，更在逾两年内首次出现了负自由现金流。盘后交易时段，特斯拉股价下滑约4%。而这一切发生在一个本该亮眼的季度——当季交付量创下新纪录，伊朗冲突引发的油价飙升也刺激了电动汽车需求，特别是在欧洲市场；储能产品部署同样有所增加。
问题出在哪？车卖得更多，赚得却更少了。当季每辆特斯拉带来的平均营收已从前一个季度的45345美元，滑落至42730美元。日益激烈的市场竞争压低了平均售价，直接侵蚀了盈利能力。
另一条曾经可靠的收入来源也在收窄。由于政策调整，特斯拉向未达排放标准的传统车企出售的监管积分收入，比去年同期骤降约三分之二，仅余1.46亿美元。
盈利空间的收窄，让马斯克的支出蓝图显得格外激进。特斯拉今年计划投入超过250亿美元，几乎是去年支出的三倍，用于发展AI驱动的自动驾驶技术、无人出租车和人形机器人。这要靠什么来买单？答案似乎绕不开那个正在承压的汽车生意本身。
马斯克在财报电话会上对分析师们表示，今年是资本支出的重头年，但他相信所有投入都将换来可观的回报。只是投资者未必有同样的耐心。Direxion产品与策略高级副总裁Ryan Lee指出，盈利未达预期后，变现能力成为最核心的担忧。“问题在于，这些投入能以多快的速度开始撑起估值。”
为了拓宽利润想象，特斯拉正将赌注押在其高级辅助驾驶软件——全称完全自动驾驶（受监督版），即FSD——之上，希望借此拉动未来的汽车销量和软件收入。特斯拉披露，季度末活跃FSD订阅数达到约150万，同比增长56%。今年4月，该公司获批在荷兰部署FSD，部分欧洲国家在欧洲首张批准函开出后，也为这项技术亮了绿灯。在中国，特斯拉同样在推动审批落地。
不过，第二季度高达58亿美元的资本支出本身也传递着另一重信号：这家公司正在以真金白银加速掀开AI叙事的下一章，而汽车销售的发动机能否跟得上这股专注力与资金的转移，将是悬在这条增长叙事之上的问号。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
