北京
668枚比特币，按当前市价估值大约4350万美元，将被全部卖光。而且做出这个决定的公司，连伦敦证券交易所的上市资格也要一并取消。7月20日的一份监管文件显示，总部位于英国的比特币财务公司Satsuma Technology（伦敦证券交易所代码：SATS.L）超过90%的股东已投票通过，彻底清算公司持有的全部比特币，并启动退市程序。
这一结果的伏笔早在去年就已经埋下。2025年10月初，比特币价格曾一举冲过12.6万美元的历史高点，随即转头向下，在随后几个月里持续崩塌。Satsuma Technology被迫在去年12月卖掉了579枚比特币，只是为了确保有足够现金偿还那些选择不把债务转换为股票的票据持有人。那次出售是现金流紧绷到极点的信号，而如今股东们选择不再等待下一轮反弹。
从今年初开始，Satsuma的境况加速恶化。继首席财务官和首席执行官在2026年初先后离职后，公司股价在过去12个月内已经跌去97%。到股东投票这一刻，公司账上估计还有2600万至3000万英镑的现金资产，将按程序返还给股东。而668枚比特币的全部仓位，将被推入这个已经极度脆弱的市场。
Satsuma并不是唯一一家被迫抛售比特币的公司。过去数月里，比特币价格从历史高位坠落的冲击波，已经逼出一连串清仓动作。2月，最大比特币矿商之一比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group，纳斯达克：BTDR）就率先清空了公司全部比特币持仓，没有留下任何一枚敞口。
3月，更多的矿商加入抛售行列。MARA Holdings（纳斯达克：MARA）出售了15133枚比特币，回笼资金约11亿美元；同一月，Cango Inc.（纽约证券交易所：CANG）也卖掉了2000枚比特币。头部公司尚且需要大规模减持来维持运营现金流，中小参与者面临的流动性挤压可想而知。
就连全球最大的比特币财务公司MicroStrategy（纳斯达克：MSTR，已更名Strategy），也在今年打破了2022年以来一直只买不卖的记录，两度出售比特币：第一次是在5月26日至31日间，卖出32枚比特币，获得约250万美元；第二次是在6月29日至7月5日间，售出3588枚比特币，回笼资金2.16亿美元。
所有这些出售都指向同一个背景——比特币市场正经历一轮惨烈的去杠杆过程。去年第四季度创下新高时，许多财务公司和矿商还在用持仓和借款扩张；而2026年以来持续走低的价格，让抵押品价值缩水、债务到期的压力急剧上升。Satsuma在12月卖币偿债的模式，几乎是整个行业流动性危机的缩影。
与比特币矿商不同，Satsuma的定位是持有大量比特币的财务公司，它并没有矿机算力可以提供额外现金流。当币价下跌侵蚀资产负债表的时候，它能做的就只有卖出资产或稀释股本。股东最终选择了前者，而且是一股脑全部出清，不再下注后续变化。这也意味着，曾经高举比特币储备战略的公司，最终以清仓和退市写下句点。
清算完毕后，这家公司将不再持有任何加密资产，也不再在公开市场上交易。对股东而言，即将返还的2600万至3000万英镑现金，尽管远低于公司巅峰期的市场价值，却是眼下唯一看得见的确定性。而在比特币还试图寻找底部支撑的时候，市场要承接的抛压又多了一份——668枚比特币，正在等待买家。
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