过会通过！越疆科技冲刺“A+H”，智能机器人首家双平台上市企业诞生

大湾区经济网深圳7月24日讯，深交所上市审核委员会7月22日晚公告，深圳市越疆科技股份有限公司创业板首发申请获审议通过。这家2024年底已在港交所挂牌的协作机器人企业，从A股受理到过会仅用86天，成为深圳综合改革试点落地后粤港澳大湾区首单"H回A"案例。若后续注册顺利完成，越疆科技将成为智能机器人领域首家"A+H"双平台上市企业。

86天创纪录，深圳综改政策红利释放

越疆科技的回A速度令市场瞩目。2026年4月27日深交所正式受理其IPO申请，6月22日和7月7日完成两轮问询回复，7月14日回复审核中心意见落实函，7月22日即通过上市委审议——全程不到三个月，审核周期甚至短于备受关注的长鑫科技。

这一速度背后是制度通道的打通。2025年6月，中办国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点的意见》，首次从国家层面明确允许在港交所上市的大湾区企业按规定在深交所上市。2026年4月，证监会进一步发布创业板改革意见，为优质科创企业上市加码支持。越疆科技恰是这一政策红利的直接受益者。

本次A股IPO，越疆科技计划发行不超过4888.39万股，募资约12亿元，其中5.5亿元投向多足机器人研发及产业化、2.5亿元投向人形机器人技术提升、1亿元投向营销能力建设、3亿元补充流动资金。保荐机构为国泰海通证券。

全球协作机器人销量冠军，六轴业务收入三年翻番

越疆科技2015年由刘培超在深圳南山创立，主营协作机器人和具身智能机器人的研发、生产与销售。根据灼识咨询报告，按2025年销量统计，公司全球协作机器人市场份额达13.2%，排名第一；累计装机突破10万台，产品销往全球100多个国家和地区，服务丰田、奔驰、宁德时代、比亚迪、三星等80余家世界500强企业。

公司已构建10个系列30余款型号的协作机器人产品矩阵，负载覆盖0.25kg至30kg。核心六轴协作机器人收入从2023年的1.34亿元增长至2025年的3.02亿元，复合增长率约50%。自主研发的SafeSkin非接触碰撞预防技术可在15厘米距离内瞬时感知障碍物，实现1米/秒的安全协作速度，经中国机械工业联合会鉴定达"国际领先水平"。

2024年切入具身智能赛道后，越疆科技迅速推出Atom双足人形机器人、Atom W轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、Rover X1四足机器人、X-Trainer双臂机器人等全形态产品矩阵，成为国内首批进入人形机器人量产阶段的企业之一。2025年具身智能业务收入同比增长418.84%，第二增长曲线初步成型。

营收三年复合增长31%，盈利拐点仍是核心悬念

财务数据显示，越疆科技2023年至2025年营业收入分别为2.87亿元、3.75亿元和4.93亿元，复合增长率31.13%。2026年一季度营收1.12亿元，同比增长110.68%。公司预计上半年营收3亿至3.3亿元，同比增长94.65%至114.12%。

但盈利仍是未解难题。报告期内归母净利润分别为-1.03亿元、-9536万元和-8354万元，三年累计亏损约2.8亿元。2026年一季度亏损7949万元，同比有所扩大。公司预计上半年归母净利润为-9000万元至-1.2亿元，亏损主因是战略性加大研发和销售投入。

公司在招股书中预测2028年实现整体扭亏为盈，这一时间节点成为上市委现场问询的核心焦点。深交所上市委要求公司结合市场竞争格局、在手订单、期间费用变化趋势，以及对比同行业可比公司，充分论证盈利预测的审慎性。值得注意的是，六轴协作机器人平均售价已从2023年的5.66万元/台降至2025年的3.82万元/台，两年跌幅达32.5%，价格竞争压力不容忽视。

频繁募资引争议，账上22亿现金仍要回A融资12亿

越疆科技在资本市场的节奏颇为密集。2024年12月港交所上市募资7.52亿港元，2025年7月配售10.22亿港元，同年11月再配售7.71亿港元——不到一年时间通过港股平台合计融资超24亿港元。截至2025年末，公司账上货币资金超22亿元，资产负债率已从49.2%降至15.48%。

在此背景下仍启动A股IPO再募12亿元，市场对其募资必要性产生质疑。港股募资原定用途——智能协作机器人技术开发、生产线扩展等——与此次A股募投方向高度重叠，同一批项目在两年内两地重复募资的合理性有待进一步说明。

与此同时，公司经营活动现金流持续为负，2023年至2025年分别为-1.58亿元、-0.92亿元和-0.43亿元，日常运营与研发投入主要依赖外部股权融资支撑。

上会前夕遭前高管实名举报，股权纠纷未完全落幕

就在过会前5天，越疆科技遭遇了一场精准狙击。7月17日，原常务副总裁兼COO宋涛通过个人公众号连续发布实名举报文章，直指公司及创始人刘培超在A股招股书中刻意隐瞒股权权属纠纷，涉嫌信息披露违规。

纠纷核心指向员工持股平台"越疆合伙"。宋涛目前持有该平台22.455%的财产份额，但其手握一份2023年1月加盖越疆合伙公章的说明函，约定调整后应持有69.7373%，前后差额达47.28%。宋涛认为股权为创始权益，离职不应触发回购；公司则坚称系员工股权激励，离职应依规清零回购。

7月22日上会当天凌晨，越疆科技紧急发布澄清公告，否认宋涛"联合创始人"身份，强调相关争议属持股平台内部纠纷，不影响公司股权清晰。保荐机构和律师亦出具意见认为不存在导致控制权变更的重大权属纠纷。

从上市委问询内容看，现场关注焦点完全落在盈利预测上，未涉及股权争议。但宋涛已表示提起仲裁申请，这场纠纷是否会为公司后续注册进程增添变数，仍有待观察。

机器人赛道进入资本化加速期

越疆科技的"A+H"之路，恰逢机器人产业政策与市场的双重风口。"十五五"规划首次将"具身智能"纳入国家重点培育的未来产业体系。据灼识咨询预测，全球协作机器人市场规模2030年将较2025年再翻近3倍；人形机器人市场规模有望从159.6亿元增长至3013.2亿元，复合增长率超过100%。

从港股市场表现看，越疆科技截至7月23日收盘报25.8港元/股，总市值约113.5亿港元。过会消息公布次日早盘，公司港股一度高开超5%，市场对"A+H"双平台效应给予了积极反馈。

对深圳和大湾区而言，越疆科技这单"H回A"首单的标杆意义尤为突出——它不仅验证了深圳综合改革试点政策的可操作性，也为更多已在港股上市的湾区科技企业提供了回归A股的参考路径。在硬科技IPO提速的大背景下，这一案例的信号价值或许超越企业本身。

来源：大湾区经济网深圳频道